Последние события на финансовых рынках наводят на мысли, что с рублем всё совсем плохо. Нет, серьезно, я даже не помню, чтобы при таких ценах на нефть, при угрозе роста ключевой ставки, рубль нифига не получал от этого бонусов. Это крайне странно. Хоть в апреле-июне и было неплохое укрепление рубля, но почти полностью его смыло всего за неделю! А ведь ничего страшного даже и не произошло. Сценарий был предсказуемый, мы этот полет за пару дней до взлета обсуждали в прошлой статье, но я даже не задумывался о том, что фундаментально это как минимум странно выглядит.
Федеральный бюджет РФ примерно на 30% и более зависит от нефтегазовых доходов, что довольно много. А значит курс рубля зависит от цен на данное сырье. Ведь чем больше приходит рублей, тем крепче рубль. Так было всегда, однако, в последнее время эта зависимость как бы постепенно исчезает. Цена на нефть в рублях нынче достигла исторического рекорда 2018 года! С апреля 2020 г. идет стремительный рост, и стоимость выросла уже до 5800 р., т.е. почти в 5 раз! За это время курс рубля вообще нифига не вырос! Доллар как ходил выше 70 р. с марта 2020 г., так и ходит весь год. Как так? Цена на природный газ, кстати, тоже выросла на целых 50%!
Чтобы понять текущую ситуацию со спросом и предложением на рынке, оценим сальдо торгового баланса РФ.
На диаграмме видно, что все не так уж и плохо. Сальдо положительное и с осени выросло примерно в 4 раза. И если в сентябре-октябре доллар стоил немного более 75 р., то сейчас должен быть хотя бы ниже 70 р. Думаю, в идеале около 67 р. Однако на деле курс такой же, какой и был ранее. НИЧЕГО НЕ ИЗМЕНИЛОСЬ! Экспорт возрос, но бонусов это не дало. Нефть выросла в разы, но плюсов от этого тоже нет. Ставку начали поднимать, реакции все равно нет. Рынки на исторических хаях — тоже пофигу.
Основным негативным фактором все это время была только политика, санкции. Иностранные инвесторы периодически распродавали ОФЗ. В такие моменты ЦБ должен стараться стабилизировать курс рубля, продавая валюту, однако, нередко он и сам ее закупал в рамках бюджетного правила, которое, как мне кажется, стоит пересмотреть. Я имею в виду цену отсечения нефти, определенной около $43. Ведь текущая цена, извините, уже, блин, почти $77!
Я вообще не помню, чтобы нефть там так долго держалась. Потребителям это не выгодно, так что вряд ли это надолго. А продавцам все нравится, т.е. России. Но не рублю. Его этот позитив почему-то совершенно не волнует. То есть поток рубликов в бюджет усилился, но все мимо биржи что ли? Ясно, что ЦБ всеми силами удерживает курс доллара, но неужели только в этом причина? Если с экономической точки зрения это как-то можно адекватно объяснить, то прошу мысли в студию.
Короче говоря, ситуация невеселая. Неужели при такой высокой цене нефти в рублях у ЦБ нет желания помочь рублю укрепиться? Ведь, когда цена на нефть начнет падать, рубль неизбежно пойдет вниз. И куда тогда улетит доллар при падении нефти до $20-30? Вот же, блин. Капец. Запаса прочности у рубля совсем нет! Можно считать, что нефть до сих пор стоит $40, потому что именно с этой цены пропала ее корреляция с долларом. Уверен, что возврат нефти к $40 на рубле уже точно отразится, и очень круто.
Всем удачи и профита!
Понравилось — жмите лайк ! Есть вопросы — пишите в комментариях !
Не забывайте подписываться на мой канал, чтобы быть в курсе важных новостей и узнать как приумножить свой капитал!
#трейдинг #биржа #фондовый рынок #экономика #нефть