Здравствуйте, уважаемые инвесторы!
Настал ноябрь и мне хотелось бы сделать статью с прогнозом курса рубля на месяц. Мы взглянем на основные фундаментальные факторы, влияющие на курс, попробуем спрогнозировать их поведение в следующем месяце. В данной статье будет предложена оценка курса рубля с точки зрения здравого смысла, а не с позиции "все пропало".
В конце октября произошел обвал рубля, вот тут можно посмотреть мою статью на эту тему.
Начнем с рассмотрения основных факторов влияющих на курс.
Нефть.
Основным долгосрочным фактором, влияющем на курс рубля, естественно остается цена на нефть.
За последние 6 торговых сессий нефть скорректировалась на 13%. Основными предпосылками для коррекции стали следующие факторы:
- Рост мировых запасов сырья, а отсюда переизбыток предложения. Следствием перевеса предложения над спросом является падение цены.
- Общемировая вторая волна коронавируса, а в США уже третья по счету. Тут прослеживаются риски введения карантинных мер, а как следствие - снижение мобильности граждан и деловой активности. В некоторых странах Европы такие ограничения уже вводятся. Ну и спрос на топливо будет снижаться.
Ну с взаимоотношениями нефти и рубля в целом история понятная. В глобальном смысле закономерность простая: цена на нефть растет - рубль укрепляется и наоборот.
Эпидемиологическая обстановка.
Октябрь ознаменовался усилением распространения вируса в мире. Во многих европейских странах уже сейчас объявлено введение повторных карантинных мер. В США же во всю идет третья волна вируса.
Как будет складываться вторая волна конкретно в России - непонятно. Весной был локдаун и тогда удалось более менее сдержать распространение инфекции. Сейчас локдаунов нет и вроде как вводить не планируется. На начало ноября уже обновляются рекорды по суточному заражению коронавирусом. Видел совсем недавно мнение одного из аналитиков, что пик по заражению коронавирусом придется на середину декабря. Т.е. в теории впереди еще полтора месяца роста, а потом медленный спад заражений. Очень похоже не весенний сценарий, только масштабы побольше.
Хочу сделать небольшое отступление, призвать всех не паниковать и пожелать всем здоровья. Все будет хорошо!!!
Отток капитала.
Еще одним важнейшим фактором определения курса рубля является отток капитала.
Логика простая - когда на рынках происходит паника или в мире творится что то непонятное, инвесторы выводят свои капиталы из рискованных активов, к которым относятся рынки развивающихся стран. Т.е. в России продаются например государственные облигации, а рубли переводятся в доллары (ну или другую валюту). Соответственно резко повышается спрос на валюту, что двигает цену вверх.
На графике видно, что в последние 6 торговых сессий, как раз происходит распродажа ОФЗ. Падение рынка акций так же можно охарактеризовать частично оттоком капитала нерезидентов. Испугались они вышеуказанных факторов (см. пункт с нефтью и эпидемиологической обстановкой).
Эмоциональные факторы.
Помимо логичных фундаментальных факторов образования курса рубля на рынке всегда присутствует эмоциональный фактор.
Не все инвесторы эмоционально устойчивы да и не все вообще являются инвесторами, кто то просто спекулянт и ему за радость погонять капитал из одного актива в другой.
И тут уже движение идет на каких то новостях или предположениях. На текущий момент это:
- Выборы в США. Непонятно кто там победит и какое отношение будет к России у нового президента.
- Новые санкции в отношении России. Тут и отравление господина Навального и просто санкционная риторика на пустом месте.
- Сложная ситуация в ряде пограничных стран. Тут и выборы в Белоруссии и военные действия у южных границ страны.
Вот эти факторы предсказать невозможно и в моменте курс может на новостях скакать далеко за 80 рублей за доллар.
Выводы.
Если убрать эмоциональные факторы, то в сухом остатке видно следующее:
- Пандемия снова набирает обороты и от этого никуда не деться.
- Деловая активность будет точно снижаться.
- Вышесказанное потянет снижение цены на нефть.
Лично я считаю, что в ноябре доллар будет стоить в пределах 80 рублей с периодическими колебаниями в большую или меньшую сторону. Сценарий с ценой 90 за доллар пока что не прослеживается, но и снижения в ближайшее время ожидать тоже не приходится.
Желаю всем удачных инвестиций!
Прошу всех не забывать, что в данной статье приведено лишь частное мнение автора и оно может не совпасть с реальным развитием событий.
Не забываем посмотреть вот эту мою статью на тему октябрьского обвала рубля.
На этом канале я пытаюсь фундаментально обосновать и разобрать рыночные активы. Будь то акции или валюта. К материалу подхожу с точки зрения логики, здравого смысла и цифр, без эмоциональной окраски. Если кого то заинтересовал такой материал, подписывайтесь на канал.
