Резюме
Акции Zynga выросли на 15% после выхода из нисходящего тренда.
Приобретения будут способствовать росту, компенсируемому слабой рекламой.
Целевая цена обсуждается.
После публикации сильных квартальных результатов в конце лета акции Zynga (ZNGA) начали распродаваться. Понижение рейтинга, основанное на опасениях по поводу влияния рекламной политики Apple, оказалось слишком осторожным. Apple отменила свои, что очень выгодно для Zynga. При стабильном росте пользователей и впечатляющем росте от расширяющегося рекламного бизнеса инвесторы будут удерживать свои позиции.
Glu Mobile (GLUU) сначала в этом году превзошла Zynga. Но слабая квартальная отчетность, где компания потерала доход на акцию в 5 центов впоследствии привела к снижению акций. Инвесторы в азартные игры могут рассмотреть возможность покупки акций GLUU. Если заказы вырастут в третьем и четвертом кварталах, компания, не имеющая долга, может вознаградить своих акционеров. И наоборот, Zynga - более крупная компания с более диверсифицированным бизнесом.
На графиках дивергенция конвергенции положительной скользящей средней («MACD») подтверждает ралли, начавшееся в начале сентября:
Zynga показала рекордную выручку во втором квартале. Выручка компании выросла на 47% по сравнению с прошлым годом и составила 452 млн $. Компания получила рекордный доход от оплаты пользователей, который вырос на 61% г / г. Заказы на оплату пользователей выросли на 47% г / г до 455 миллионов долларов. Построенная модель мультипликаторов EBITDA, которая оценивает компанию по сравнению с аналогами.
Приобретение Rollic, которая занимается разработкой популярных гиперказуальных игр, расширит аудиторию Zynga. Вице-президент компании по связям с общественностью и корпоративным финансам : «Мы ожидаем, что Rollic значительно увеличит нашу аудиторию, расширит и диверсифицирует наш рекламный бизнес.
Тем не менее, доходы с рекламных компаний Zynga упали по сравнению с прошлогодним уровнем. Запуск новых приложений более чем компенсирует падение доходов от рекламы.
Zynga прогнозирует рост выручки на ~ 500 миллионов долларов, но ожидает, что потери чистой прибыли вырастут до 550 миллионов долларов. Ранее компания прогнозировала убыток в размере 350 миллионов долларов. Приобретение Peak и связанная с ней отложенная выручка, амортизация приобретенных нематериальных активов и компенсация, основанная на акциях, ухудшат результаты в этом году.
EBITDA снизится на 138 миллионов долларов, что будет компенсировано увеличением на 250 миллионов долларов отложенной выручки.
У Zynga есть сильная линейка продуктов, которая запустится в последнем квартале 2020 года и в 2021 году. Например, ее студии, такие как Natural Motion и Gram Games, будут выпускать игры, которые понравятся ее широкой аудитории.
Процесс создания прототипов продуктов Rollic должен ускорить вывод продукта на рынок. Более низкие затраты и более высокая эффективность должны поднять прибыль Zynga в долгосрочной перспективе.
1 ноября 2020 года будут опубликованы квартальные результаты, аналитики ожидают, что прибыль на акцию компании составит 9 центов. Компания из 12 пересмотром за последние 90 дней получили 10 пересмотров в большую сторону
Zynga показал рост доходов от мобильной связи за последние пять кварталов.
И наоборот, доходы от рекламы, хотя и составляют всего 14% от общей суммы во втором квартале 2020 года, являются неустойчивыми. Резкое падение доходов от рекламы не повлияет на общую производительность, но по-прежнему является препятствием, на которое следует обращать внимание:
Успеч Zynga повысит ее производительность в 2021 году. Например, генеральный директор Фрэнк Гибо сказал, что восемь игр Rollic достигли одной или двух самых скачиваемых игр. То есть у них было более 250 миллионов загрузок.
Несмотря на пандемию, подорвавшую экономику, спрос на игры все еще очень высок.
Заключение
Акции Zynga уже выросли примерно на 15% за последний месяц. Инвесторы не ждали откатов и совершали покупки по ходу движения. Рассматриваю возможность покупки в диапазоне 8-9 $ за акцию.
Раскрытие информации
За последние 72 часа мы не совершали покупок выше описанной компании. В нашем инвестиционном портфеле на момент написания статьи отсутсвуют ценные бумаги Zynga
Информация носит рекомендательный характер и не является призывом к действию.
Наш телеграмм https://t.me/GlobalWhiteInvestment
