Олег Тиньков отменил сделку по слиянию с Яндексом. Другими словами, Яндекс не покупает Тинькофф-Банк.
Я этому даже рад, потому, что ТКС удобен во всех отношениях и дает отличный сервис и поддержку без бюрократии и головной боли. Надеюсь, таким и останется. Яндекс компания большая, крутая, но сильно неповоротливая. Думаю, это последствия нахождения в экосистеме Сбербанка. Такой союз не пошел бы на пользу высокотехнологичному ТСК.
Тиньков отменил сделку и предложил самим купить Яндекс.
В итоге – акции ТКС – вниз. Акции Яндекс – вниз.
А теперь к деталям. Они очень интересны.
Давайте посмотрим:
- кому это было выгодно;
- кто из участников кого больше использовал;
- о чем не пишут в официальных СМИ.
1. Тинькофф-Банк (ТКС) был сильно переоценен. Яндекс провел аудит компании и понял, что 5,5 ярдов она точно не стоит. Справедливая цена по оценке Яндекса – 4 миллиарда. Минус 35-38% к текущей цене. Ирония в том, что ТКС пришлось буквально полностью раздеться для полного обследования. В итоге, Яндекс получил доступ к внутренней кухне ТКС и теперь может вполне успешно скопировать все внутренние фишки, технологии и успешные бизнес-процессы. Яндекс ведет в счете 1:0.
2. Слияние предполагает обмен акциями. Яндекс тоже накачивал свои акции перед созданием экосистемы с ТКС. Поле отмены сделки справедливая цена для Яндекса – минус 25% к текущей стоимости. Счет 1:1.
3. Америка экспортирует не только демократию, но и свое трансграничное законодательство. Если ты нарушил американский закон, то длинная рука Дяди Сэма дотянется даже через океан.
Самое страшное преступление в штатах – не платить налоги.И если своих законопослушных граждан налоговая США нежно «стрижет», то со всех остальных буквально «сдирает шкуру».
Олегу Тинькову предъявлено обвинение в неуплате налогов. Скоро суд в США и ему очень нужны будут деньги. Идея продать ТКС Яндексу провалилась. Возможно, ему придется пойти на дополнительный выпуск акций, чтобы откупиться от США. Еще один повод для снижения цены акций ТКС. В этом раунде пока ведет США со счетом 1:0.
4. Олег Тиньков – капитальный красавчик. Он снова сделал то, что делал в 90-х и о чем писал в своей книге – круто хайпанул.
Громко объявил об отмене сделки, написал мощное письмо своим сотрудникам и не стесняясь в выражениях предложил самим купить Яндекс.
На этом фоне трансформация Сбербанка в СБЕР померкла. Двойной удар. Счет ТКС - Яндекс – счет 2:1. ТКС-СБЕР – счет 1:0.
5. Любое слияние – немножко поглощение. У Яндекса было хороший учитель. Он сам буквально чудом избежал поглощения Сбербанком. При подготовке к сделке Олегу Тинькову стало ясно, что Яндексу не нужна синергия и построение высокотехнологичной компании. Яндекс просто хочет купить ТКС. Последствия этого были бы негативными. За дешево тоже отдаваться не хотелось.
Сразу воспомнилась сецна из заниенитого фильма "Кавказска пленница"
Фрагмент фильма "Кавказская пленница, или новые приключения Шурика".
Поэтому Тиньков объявил об отмене любых переговоров о продаже. Выход из сделки не очень красивый. Ничья.
6. Хорошо, что мы не в США, скажут участники сделки, где за раздутие котировок на акции, манипулирование ценами и инсайдерскую торговлю штрафуют. Топ менеджмент и крупные акционеры купили акции ТКС и Яндекс перед началом переговоров и начали продавать буквально перед объявлением об отмене сделки и падением акций. Прибыль получена. Профит. Счет 1:0 в пользу крупных акционеров.
7. В это время где-то в стороне улыбается и потирает руки Герман Греф, который выигрывает больше всех. Конкурент появится не скоро. За это время СБЕР может купить/отжать еще несколько компаний. Цель – «Должен остаться только один» (С). Вероятнее всего, сейчас близкая к СБЕРу структура будет скупать дешевеющие акции ТКС.
Подводим итог. Долгосрочно выигрышнее всего смотрится СБЕР. Акционерам ТКС и Яндекс нужно внимательно проанализировать свой портфель.
Для себя я вижу как минимум две стратегии, где можно получить от 30% прибыли на росте акций вокруг несостоявшейся сделки.
Хайп вокруг Тинькофф еще не закончился, а если есть хайп – на этом можно заработать.
Хотите узнать как?
Приходи на мой авторский курс «Инвестиции для начинающих» и уже через месяц сможете зарабатывать на акциях. Программа курса и условия участия доступны по ссылке.
Эта статья носит информационный характер, и не может рассматриваться как инвестиционная рекомендация или руководство к действию.