Обращайтесь к нам, если требуется выполнить такую работу: a_lev@bk.ru iplus.su WhatsApp +79036366110
Собственником компании «Ваш клистир» производящей лекарственные препараты является врач-фармацевт Лекарев. Лекарства производят как по известным, так и по собственным запатентованным технологиям. Компания имеет прекрасную репутацию на региональном рынке, фирмы хорошая репутация на региональном рынке. Продажи в последнем году составили 27 млн. рублей.
Тем не менее, финансовый директор Петрова предложила Лекареву принять участие в выставке, объяснив, что это недорогая и очень эффективная реклама, которая поможет продвижению товара.
Участие в выставке имело успех и компания считает, что на следующий год продажи возрастут на 40% (37 805,4 тыс. рублей), а за три года более чем удвоятся (61 940,7 тыс.рублей).
Всё это хорошо – считает Лекарев, но достаточно ли будет финансовых ресурсов для обеспечения такого роста? Можно взять кредит? Но, Лекарев знал, что выдача кредита таким небольшим, но быстро растущим фирмам считается достаточно рисковой операцией для банка. Банк будет тщательно исследовать документацию компании, да и проценты по кредиту будут не менее 13% годовых. Другие возможности сводились к следующему:
- выбирать поставщиков, предоставляющих более длительную отсрочку. Сейчас большинство поставщиков предлагают «2/10, до 30», некоторые «1/10, до 20» и отдельных случаях «2/10, до 45». Видимо, в этом случае придется отказаться от возможных дисконтов; - для ускорения оборота дебиторской задолженности предлагать дебиторам условия «3/10, до 30», при этом строго отслеживать нарушение сроков оплаты и применять санкции (до этого дисконты не предлагались, договора заключались на условиях отсрочки платежа 30 дн.);
- ограничить рост возможностями внутреннего финансирования;
- привлечь к бизнесу нового партнера;
- снизить запасы и внеоборотные активы.
Финансовый директор Петрова считала лучшими идеи с выбором поставщиков и ускорением дебиторской задолженности. Лекарев внутренне был согласен с нею. Как опытный производственник он считал, что экономить на запасах и внеоборотных активах нельзя, привлечение компаньона и его финансовых ресурсов может облегчить его управленческую деятельность, но снизит возможности контроля. Ограничение роста возможностями внутреннего финансирования оставит контроль за компанией за ним, но достаточно ли будет внутренних ресурсов для обеспечения желаемого роста?
Придя к общему мнению с Петровой Лекарев стал изучать кредитную политику фирмы. Условия «3/10, до 30», по его мнению, обеспечат поступление 60% платежей на 10-й день, 30% будут поступать на 30- день и 10% платежей - в течение 50 дней. Безнадежная задолженность составит 1% продаж, а сейчас она 1,3%. Такая политика считали они, привлечет новых покупателей из-за больших дисконтов, но с другой - приведет к потере части покупателей из-за ужесточения сбора дебиторской задолженности. Однако в целом продажи от изменения кредитной политики возрастут на 5%. При этом переменные издержки останутся на уровне 75% выручки от продаж. Величина необходимых запасов может быть определена как процент от продаж на основе данных прошлых лет, цена капитала - 12%.
В ходе рассуждений у Лекарева и Петровой также возникали следующие вопросы:
1. Сколько средств понадобится компании в следующем году, если не произойдет изменений в кредитной политике, поставки будут на прежних условиях, дивиденды выплачиваться не будут?
2. Каков максимальный уровень роста, если финансирование будет осуществляться только за счет собственных источников? Каковы будут продажи в следующие 3 года в этом случае?
3. Сколько компания потеряет, не воспользовавшись скидками на условиях:
а) «2/10, до 30»,
б) «1/10, до 30»,
в) «3/10, до 45».
4. Как изменитьсяоборачиваемость дебиторской задолженности, если изменится кредитная политика? Измениться ли финансовый цикл?
5. Какова потребность в средствах на следующий год при изменении кредитной политики?
6. Как измененятся финансовые результаты при корректировке кредитной политики?
7. Следует ли изменять условия предоставления отсрочки? следует ли ужесточать меры при оплате с задержкой, менять стандарты оценки кредитоспособности своих клиентов?
8. Как отреагируют на дисконты компании её конкуренты?
9. В какой степени существенен для компании тот факт, что для отрасли медианное значение оборачиваемости дебиторской задолженности 44 дня, а 25% фирм имеют оборачиваемость дебиторской задолженности менее чем 33 дня.
10. Не пригласить ли все-таки партнера, например, надежного старого друга Сидорова?
Свои рассуждения Лекарев и Петрова облекли в форму 4 сценариев, которые приведены ниже.
+ требуется выбрать из реальной базы данных фирму, выполняющую подобную, что и в кейсе-задании, деятельность и оценивают риски на соответствующем отраслевом рынке в России.