Не такой популярные и распиаренный как P/E, но достаточно важный, на мой взгляд, коэффициент, на который также стоит обращать внимание при принятии инвестиционных решений в сторону тех или иных акций.
Материалы по теме:
● Что такое "фундаментальный анализ" и почему он так важен?
● Что такое коэффициент P/E и для чего он нужен?
И главное, очень важно понимать, что все эти коэффициенты имеют силу только в рамках отрасли и в рамках одной страны. То есть, будет совсем некорректно сравнивать между собой какую-нибудь нефтедобывающую компанию с интернет-магазином, особенно по показателю P/B.
Простыми словами о коэффициенте P/B (P/BV).
Коэффициент P/B показывает отношение рыночной капитализации компании (Price) к ее балансовой стоимости активов (Book Value Ratio). Рыночная капитализация - это стоимость всех акций, то есть рыночная стоимость одной акции, помноженная на количество акций компании.
Балансовая стоимость - это штука более сложная, но если знать где искать, её можно найти в бухгалтерской отчётности компании. Простым языком, балансовая стоимость - это то количество денег, которое можно выручить, продав абсолютно всё имущество компании, прибавить к этой сумме финансовые резервы и нераспределённую прибыль и вычесть из этой суммы все долги (рассчитаться с кредиторами, выплатить зарплаты, заплатить все налоги).
То есть, коэффициент P/B показывает, сколько денег получит акционер на каждый свой вложенный рубль, если мы прямо сейчас закроем компанию.
По общему правилу, чем меньше этот показатель, тем лучше. Получается, что P/B < 1 означает, что рынок оценивает компанию ниже ее имущества, и вложенные деньги, соответственно, обеспечены этим самым имуществом.
Однако, тут не всё так однозначно.
Пример:
У нас имеется автомобиль, который мы можем на Авито продать за 1 000 000 рублей. Однако, если мы отвезем его на разбор и продадим по запчастям, то выручим с этого 750 000 рублей.
Таким образом получается, что рыночная цена (P) = 1 000 000 рублей, а балансовая стоимость (BV) = 800 000 рублей. Так, коэффициент P/B по нашему автомобилю составляет 1,25.
Обратная ситуация:
Допустим, у нас развалюшка, которая стоит на рынке 50 000 рублей. Но если её продать по запчастям, можно получить 100 000 рублей.
Тогда, коэффициент P/B = 50 000 рублей / 100 000 рублей = 0,5.
Далее, можно предположить, что люди, которые захотят на этом заработать, будут проявлять интерес к покупке данного автомобиля (а как мы помним, повышенный спрос повышает цену), ровно до того, момента, пока это не перестанет быть выгодным, то есть, пока P/B на достигнет "1".
Особенности использования мультипликатора P/B (P/BV).
Важно помнить, что некоторые сферы бизнеса способны генерировать большую прибыль практически не имея балансовой стоимости. Так что показать P/B может быть намного больше 1, и в этом нет ничего страшного в ряде случаев. К таким сферам относятся: IT, технологии, фармацевтика, патенты, лицензии и т.д.
Дело в том, что, например, бренд и доверие со стороны покупателей довольно сложно выразить в денежном выражении. А в современном бизнесе это играет важную, если не ключевую роль.
При этом, если показатель P/B у компании меньше нуля - это не всегда хорошо. Такая ситуация может быть, если компания теряет прибыль, или по оценкам инвесторов вскоре начнёт её терять. Так что перспективную в инвестиционном плане компанию, можно выявить только прогнав её через множество "фильтров", и при этом, если учитывать все особенности, P/B очень о многом может нам рассказать.
Материалы по теме:
● Рейтинг брокеров России на личном опыте. Какой брокер лучше?
● Как купить акции американских компаний?
● Сколько нужно инвестировать, чтобы больше не думать о деньгах?
Также можете подписаться на Телеграм-канал — https://t.me/aggressive_investor
#ценные бумаги #акции #пассивный доход
