Дивидендные аристократы - компании, которые увеличивали свои дивидендные выплаты на протяжении последних 25 или более лет подряд. К сожалению, среди российских компаний аристократов нет. Единственная компания в РФ, которую с натяжкой можно назвать дивидендным аристократом, это ЛУКОЙЛ. Они платят уже на протяжении 24 лет дивиденды, но в 2013 году компания сократила выплаты в абсолютном выражении с 115 рублей годом ранее до 100 рублей на акцию. Также они поступили и в этом году, сократив дивидендны на 10%.
анные с сайта dohod.ru
На наш взгляд, ЛУКОЙЛ является хорошей компанией, которая делает позитивные шаги в сторону повышения инвестиционной привлекательности. За прошедшие годы компания увеличивала дивиденды, проводила байбек, открытые собрания акционеров и вела публичную для миноритариев деятельность. Подпортили ситуацию цены на нефть и пандемия. Вернемся же к теме нашей статьи.
Почему США? Ведь див доходность в РФ выше!
Да, див доходность компаний РФ, действительно, гораздо выше. Однако если мы хотим получать реальную доходность, а не создавать видимость гуру трейдинга, то необходимо считать чистую див. доходность компаний, а не тупо делить сумму, направленную компанией на дивиденды, на капитализацию этой компании.
Почему? Разберемся на примере компании НорНикель.
За 2019 год компания направила 2045,22 рублей дивидендов на акцию при средней цене акции около 15 200 рублей (див доходность 13,45%). Прошу заметить, что это не топ-1 компания по див выплатам в РФ за 2019.
В противовес поставим топ-1* иностранную компанию по дивидендам за 2019 год - TripAdvisor (*на самом деле топ-1 можно считать компанию VEON, однако она по своей сути является российской). Дивиденды компании составили порядка 8,5 % в валюте.
Если мы смотрим только на грязную див доходность, то тут, однозначно, стоит выбрать НорНикель (13,45 % vs 9 % у TripAdvisor).
А теперь давайте вернемся в реальность и будем учитывать факторы, которые дадут нам реальную див доходность.
- Налоги. (Н) В России это НДФЛ 13%. Не забудьте заполнить форму W-8 BEN у вашего брокера. В таком случае вы заплатите с иностранных акций также 13%, а не 30%.
- Инфляция. (И)В Америке официальная инфляция составила 2,28% в 2019 году и, по своей сути, отражает реальную инфляцию. В России в 2019 году официально 3,05 %. Однако мы не согласны с этой оценкой и считаем реальную инфляцию значительно выше (минимум х2 от официальной).
- Валютные риски. (В) Если вы покупаете товары, импортируемыми в Россию, например, автомобили, технику, лекарства, одежду (а вы, скорее всего, их покупаете), то должны учитывать валютные риски. Возьмем среднегодовое изменение курса за последние 10 лет ( с 1 ноября 10 г. по 9 октября 20 г.) - примерно 9,5 % г/г.
Вы можете нам справедливо возразить, что здесь мы считаем среднее значение, а пунктом выше - только изменение за 2019 год. Если мы посчитаем инфляцию как среднее, то для США этот показатель останется на том же уровне, а для России составит порядка 6 % по оффициальным данным.
- Комиссия брокера. (К) Здесь все зависит от вашего тарифа.
Итоги
Для сравнения мы применим формулу расчета чистой доходности:
Чистая доходность = Дивиденды × ( 1 − Н ) − И + В − К
В данной формуле прибыль от валютной переоценки (В) мы считаем как дополнительный доход, так как само тело (акции) также хранится в долларах . Комиссия вашего брокера (К) нам не известна и мы принимаем ее за ноль.
Финальная таблица с дивидендами
В итоге, реальная доходность оказывается гораздо ниже у российских акций и гораздо выше у иностранных. Даже если вы возьмете вместо НорНикеля акции малоизвестной компании с разовыми дивидендами, которая является топ-1 по дивидендам в РФ в 2019 году ( Селигдар с див. доходностью 22,4 %), то в итоге вы получите реальную доходность в 13,5 %. Наша же цель, особенно в дивидендном портфеле, находить компании, которые будут стабильно платить дивиденды, повышать их от года к году и твердо стоять на ногах, чтобы наши вложения в их акции не превратились в один момент в воздух.
Лучшие американские компании под дивиденды. ч.1
В настоящий момент количество дивидендных аристократов, входящих в индекс S&P 500, составляет 65 шт. С этим списком вы можете ознакомится по ссылке. Каждая акция из этого списка заслуживает отдельного внимания, но мы расскажем про топ-14 компаний, на которые обязательно будем смотреть и по возможности подбирать во время апокалипсиса. (Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).
1. 3M Company (MMM)
Уверен, вы о ней слышали. Компании пренадлежат бренды во многих секторах производства: от масок и фильтров, которые активно скупались в последние месяца, до защитных покрытий (в том числе для автомобиля и кожи человека). Компания достаточно консервативна и занимается производством повседневных товаров хорошего качества. То есть тем, чем люди пользуются всегда.
3M крепко стоит на ногах в финансовом плане и мы надеемся, что сможем подобрать бумагу на распродажах. В настоящий момент мы не готовы покупать по текущим котировкам.
2. Air Products & Chemicals (APD)
Основное поле деятельности компании - продажа химии и сжиженных газов для промышленности. Одним из центральных партнеров является NASA. Компания является eco-friendly. Также является дивидендным аристократом, однако текущая див доходность низкая.
В настоящий момент мы не готовы покупать по текущим котировкам, ждем распродаж.
3. Dover (DOV)
Чем только не занимается эта компания: производит оборудование и расходникик ним, запчасти, программное обеспечение и еще много всего. Состоит из 5 основных сегментов:
- Инженерные продукты. Сегмент обеспечивает послепродажное обслуживание автомобилей, обработку твердых отходов, промышленную автоматизацию, аэрокосмическую и оборонную промышленность, промышленные системы мониторинга и системы распределения жидкостей. Этот сегмент также предлагает конвейеры, манипуляторы, а также роботизированные захваты.
- Fueling Solutions. Занимается транспортировкой топлива и других опасных жидкостей, а также управляет предприятиями розничной заправки и мойки автомобилей.
- Сегмент визуализации и идентификации. Обеспечивает точную маркировку и кодирование; прослеживаемость продукции; и оборудование для цифровой печати на текстиле, а также сопутствующие расходные материалы.
- Насосы и еже с ними. Производит специальные насосы для перекачки жидкостей, оборудование для обработки пластмасс и полимеров, а также высокотехнологичные компоненты для поршневых машин. В этом сегменте также производятся насосы, которые используются для перекачки жидких и сыпучих продуктов (производство химикатов, продуктов питания / санитарии, нефтепереработка)
- Холодильники и пищевое оборудование. Производство холодильных систем, их поддержка , а также теплообменники для промышленного отопления и охлаждения, системы управления климатом в жилых помещениях; торговое оборудование для предприятий общественного питания и оборудование для формования банок.
Как видите, компания занимается уникальными типами производства, востребованными у промышленников. В настоящий момент не готовы покупать по текущим котировкам, ждем распродаж и преображения мультипликаторов.
4. Becton, Dickinson and Company (BDX)
Мед. компания занимающая производством специализированных мед. приборов, в том числе для лабораторий, а также предоставлением консалтинговых и исследовательских услуг фармкомпаниям. Активно скупают стартапы с интересными продуктами.
Демонстрируют стабильный рост финансовых показателей, но не мультипликаторов .Ждем распродаж.
5. Cintas (CTAS)
Лидер отрасли в сфере бизнес-услуг, начиная униформой и заканчивая принадлежностями для туалета. Работает в трех основных сегментах:
- Обслуживание помещений
- Первая помощь и службы безопасности
- Все остальные сегменты (включая вспомогательные подразделения, такие как противопожарная защита и прямые продажи)
Cintas предоставляет свои продукты и услуги более чем одному миллиону компаний по всему миру. Компания также занимается производством и поставками бытовых вещей таких как униформа, пластыри и мыло для рук. В этом и есть ее прелесть, ведь это нужно во все времена вне зависимости от экономической ситуации.
С 2008 года Cintas выкупила более 30% своих акций в обращении. Хотя ведутся споры о том, является ли обратный выкуп оптимальным способом распределения капитала, можно с уверенностью сказать, что сокращение количества акций лучше, чем размытие долей, как сделала это Тесла.
Терпеливо наблюдаем за ситуацией в ожидании благоприятной возможности для покупки.
6. General Dynamics (GD)
Корпорация является одной из крупнейших мировых производителей военной и аэрокосмической техники. Является пятым по величине подрядчиком Пентагона и шестым в мире по объему продаж.
Относится к тем, что стабильно доят постоянно растущий военный бюджет США. Финансовые показатели стабильно растут, дивиденды остаются на лоях. Ждем падения и будем подбирать.
7. Lowe’s Companies (LOW)
Вторая крупнейшая сеть в мире по продаже товаров для ремонта. Для понимания, это аналог OBI или ТВОЙ ДОМ, только в несколько раз больше.
Также демонстрируют стабильный рост. Сейчас находятся на историческом хайе. Надежный бизнес, но по текущим ценам достаточно дорог. Ждем распродаж.
Резюме
Мы рассмотрети лучшие, на наш взгляд, дивидендные компании, представленные на американском рынке. На следующей неделе мы поделимся с вами 7 лучшими компаниями, которые не уместились в эту статью. Прибыльных инвестиций💰
Данная статья отражает только личный взгляд команды Stonks island, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна рассматриваться как предложение либо рекомендация к инвестированию, покупке, продаже активов и совершением торговых операций с финансовыми инструментами.
Больше полезного контента вы можете найти у нас в телеграм. Подписывайтесь @stonks_island 🔥