Немного лирики
Совсем недавно опубликовал статью о том, как наслаждаюсь старым добрым скринером Finviz - "Как интуитивно выбрать стоящие акции с одного взгляда". Вот вдогонку ещё история.
В выходные, работая с Finviz'ом, нажал случайно неизвестно куда, и вылезла любопытная страничка. Иногда мне кажется, что случайностей не бывает, поскольку как раз до этого с течение нескольких дней обращал пристальное внимание на Relative Sector Performance - относительный рост отдельных секторов американского рынка. Обычно я для этого пользуюсь StockCharts, но вот оказалось, что-то подобное есть и у Finviz.
И хотя сервис StockCharts, благодаря своей интерактивности, мне нравится больше, сам по себе факт приятный. Но по-настоящему интересно другое.
Картинка сверху показывает раздел Bar Chart. А есть там ещё такой раздел - Custom.
Нам как раз туда!
Эта таблица интересна сама по себе (об этом ниже), но для ускорения дам сразу ссылку.
Проверьте, чтобы на страничке галочки стояли так, как на следующей картинке:
Главное, чтобы были столбцы: P/E, PEG, Sales past 5Y и Recom.
P/E - известный мультипликатор,
PEG - P/E, делённый на скорость роста чистой прибыли (Е) в процентах (G - от слова Growth),
Sales past 5Y - среднегодовая скорость роста выручки за последние 5 лет,
Recom - средняя рекомендация аналитиков по данному сектору (от 1 - Strong Buy до 5 - Strong Sell) - чем меньше, тем лучше.
Аналитик за 30 секунд... Нет - за 15!
Будет нужен калькулятор.
- Делим число процентов Sales past 5Y на P/E и умножаем на PEG.
- Умножаем, что получилось, на (-0,159) и прибавляем к получившемуся отрицательному числу 2,3. Всё!
У нас получился средний рейтинг аналитиков по отрасли - с ошибкой в рамках разумного, которой можно принебречь.
Секрет фокуса
Я уже проделал эти расчёты в Excel. Если поделить P/E на PEG, то получится скорость роста чистой прибыли в процентах (g). Если разделить Sales past 5Y (gS) на g, то, как оказалось, эта относительная величина линейно связана с рекомендациями аналитиков (что видно из уравнения линии тренда на графике).
Да, разброс сильный, и точность, на первый взгляд, так себе. Но и диапазон аналитиков - от 1,97 до 2,39 - не такой уж большой. Короче, пользоваться можно!
Практические выводы
Как видно, аналитики имеют устойчивую тенденцию рекомендовать те компании, у которых рост выручки превосходит по скорости рост чистой прибыли. Это логично: если рост выручки остановится, теоретически, можно продолжить рост чистой прибыли за счёт снижения издержек - но очень недолго! И наоборот: рост выручки открывает перспективы для роста чистой прибыли, поскольку та представляет собой лишь небольшую долю от выручки, и её рост, стартуя с более низкой базы, даёт более впечатляющий результат.
Слышали про "эффект низкой базы"? Вот это то самое...
Другие наблюдения
Из этой таблицы Finviz можно извлечь массу полезной информации по секторам.
- Например, дивиденд сильно зависит от капитализации секторов. Так, в четырёх самых "дорогих" секторах он, в среднем (арифметическом), 1,4%, тогда как в четырёх самых "дешёвых" - целых 4,3%.
- Средний прирост цены (за последние 3, 6 и 12 мес.) по тем же четырём секторам: "тяжёлым" - целых 24%, тогда как по "лёгким" - только 3,2%.
Это была разбивка по секторам. А есть ещё по странам или по капитализации - от Large до Nano. Что интересно из последней:
- С ростом капитализации: дивиденды растут, а скорость роста чистой прибыли и прирост цены - падают.
- В свою очередь, прирост цены растёт с ростом чистой прибыли.
Так что, знание - сила!
Желаю всех благ в светлых начинаниях!