Существует 5 различных типов ОФЗ. Рассмотрим каждый из них и определимся, какой подойдет лучше для инвестора
Виды ОФЗ:
- ОФЗ с постоянным доходом
- ОФЗ с индексируемым номиналом
- ОФЗ с переменным купоном
- ОФЗ с амортизацией долга
- "Народные" ОФЗ
ОФЗ-ПД
Облигации с постоянным доходом. Доходность купона определяется заранее и не меняется
Номера, под которыми выпускается данный тип ОФЗ: 25XXX-26XXX
Представленные примеры не являются инвестиционной рекомендацией
Здесь и далее все примеры от 29 сентября 2020
Разберем на примере, ОФЗ 26211:
Если купить данную ОФЗ сейчас, то потребуется заплатить порядка 1157р. При фиксированном купоне в 38,39р получается 6,46% годовых
Купон выплачивается каждые полгода в виде фиксированной суммы в 38,39р
Если инвестируйте в долгосрок, то ищите ОФЗ-ПД с максимальной ставкой при текущей цене, нет смысла смотреть на изначальную ставку (которая в данном примере была 7,7%)
ОФЗ-ИН
Облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Это значит, что номинал облигации растет каждый год на величину инфляции, которая будет учитываться при погашении бумаги.
Например, облигацию разместили по 1000 рублей, цены подорожали за год на 6%. Тогда на следующий год номинал ОФЗ-ИН будет уже 1060 рублей. При этом размер купона по бумаге небольшой – всего 2,5% годовых.
Номера, под которыми выпускается данный тип ОФЗ: 52XXX
Разберем на примере, ОФЗ 52002:
Если купить данную ОФЗ сейчас, то потребуется заплатить порядка 1105р с фиксированной доходностью в 2,5% годовых
Купон выплачивается каждые полгода. Размер купона будет считаться от проиндексированного номинала на текущую инфляцию. В данном примере купон составит 13,81р
Выводы:
+ ОФЗ-ИН не будет зависеть от обстановки в стране. Вы всегда получите на 2,5% больше, чем текущая инфляция
- ОФЗ-ИН будет менее выгоден в период мягкой монетарной политики (снижение ключевой ставки с 6% до 4,25% в 2020г). Соответственно и доходность тоже будет падать. В ОФЗ-ПД же изначально при покупке зафиксирована ставка, и она не изменится, что может быть выгоднее
- Выплачиваются на руки только 2,5% дохода, а остальное уходит в индексацию номинала. Если вы используете ОФЗ как пассивный доход, то ОФЗ-ПД будет приносить в моменте больше дохода, которые еще можно будет обратно реинвестировать
ОФЗ-ПК
Иногда их еще называют флоатерами (от англ. float — плыть)
Облигации с плавающим купоном. Его размер зависит от индикатора RUONIA и обычно он практически равен ключевой ставке ЦБ. Чем выше ключевая ставка относительно инфляции, тем выше доходность ОФЗ-ПК.
RUONIA (Rouble Overnight Index Average) — индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях овернайт. Эта ставка отражает стоимость необеспеченного рублевого заимствования банками с минимальным кредитным риском.
Более простым языком: RUONIA — процентная ставка, по которой крупные кредитные организации предоставляют друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день.
RUONIA отражает стоимость денег (ликвидности) для банков на краткосрочном сегменте межбанковского рынка и позволяет судить о состоянии спроса и предложения на ликвидность.
Текущую ставку RUONIA можно посмотреть на сайте ЦБ
Номера, под которыми выпускается данный тип ОФЗ: 24XXX и 29XXX
Разберем на примере, ОФЗ 29009:
Если купить данную ОФЗ сейчас, то потребуется заплатить порядка 1115р и при текущем купоне в 37,30р получается 6,5% годовых
Купон выплачивается каждые полгода. Размер купона будет считаться как средняя арифметическая RUONIA за предыдущие полгода
Выводы:
+ ОФЗ-ПК выгоден в период мягкой монетарной политики (снижение ключевой ставки с 6% до 4,25% в 2020г), так как будет использоваться ключевая ставка, рассчитанная еще полгода назад
- ОФЗ-ПК не имеет постоянного фиксированного купона, а в случае повышения ключевой ставки, будет отставать по доходности от других ОФЗ
ОФЗ-АД
Облигации с амортизацией долга. Выпуская эти бумаги, Минфин обязуется вернуть кредиторам деньги не сразу в конце обращения, а частями в течение жизни облигации.
Например, выпустили бумаги по 1000 рублей за штуку, через год вернули кредиторам, например, 100 рублей номинала, еще через год – еще 100 и так далее
Номера, под которыми выпускается данный тип ОФЗ: 46XXX
Разберем на примере, ОФЗ 46020:
Если купить данную ОФЗ сейчас, то потребуется заплатить порядка 1040р и при текущем купоне в 34,41р получается 6,67% годовых
Купон выплачивается каждые полгода. Размер купона будет уменьшаться после каждой амортизации. Данный ОФЗ начнет амортизацию только с 09.08.2034
Выводы:
+ ОФЗ-АД выгоден, если вы реинвестируете полученные купоны, так как помимо основного купона вам выплачивают и часть номинала
- При выплате части номинала произойдет уменьшение и купона. Номинал в 1000р, купон - 34,4р, номинал в 700р, купон составит 22,9р
ОФЗ-Н
«Народные ОФЗ». Выпускаются специально для населения и не торгуются на Московской бирже. ОФЗ-Н можно купить только в уполномоченных банках.
