Эти вложения Berkshire Hathaway могут предложить более прибыльную прибыль, чем разрекламированные акции Snowflake.
Это был странный год как для фондового рынка, так и для Berkshire Hathaway Уоррена Баффета ( NYSE: BRK-A ) ( NYSE: BRK-B ) . Первый из них столкнулся с самым крутым падением медвежьего рынка в истории , а также с самым быстрым отскоком от минимума медвежьего рынка к новым историческим максимумам. Что касается Баффета, то он преимущественно сидел в стороне, поскольку акции падали. Это было странное время для бездействия со стороны инвестора, который, как правило, преуспевает в своей жадности, когда другие напуганы.
Тем не менее, портфель Berkshire Hathaway не остался неизменным. Фактически, можно утверждать, что он стал более активным, чем когда-либо, с помощниками Баффета по инвестициям, Тоддом Комбсом и Тедом Вешлером, которые оказывают большее влияние на новые инвестиции.
Компания Баффета получила новые наиболее быстрорастущие акции
Несмотря на то, что в портфель Berkshire Hathaway был внесен ряд дополнений, которые Баффет специально не покупал, недавняя покупка 6,125 миллиона акций компании Snowflake, занимающейся облачными хранилищами данных ( NYSE: SNOW ) , как никогда ранее вызвала удивление.
Snowflake - это не просто акции роста - это стремительно развивающаяся компания . По данным Wall Street, ожидается, что продажи Snowflake вырастут с почти 265 миллионов долларов, о которых сообщалось в 2020 финансовом году, до 3,8 миллиарда долларов к 2025 финансовому году. Для тех из вас, кто ведет счет дома, это совокупный годовой темп роста в 70% в течение следующих пяти лет. .
Есть два фактора, которые действительно выделяют Snowflake из толпы. Во-первых, он позволяет своим клиентам платить по мере их поступления. Вместо того, чтобы ограничивать своих клиентов статическими подписками, Snowflake взимает плату в зависимости от объема данных и вычислительных кредитов Snowflake, которые использует предприятие. Эта модель обеспечивает повышенную прозрачность ценообразования и должна сэкономить деньги большинству предприятий.
Во-вторых, поскольку решения Snowflake размещены поверх самых популярных поставщиков инфраструктурных облачных услуг, они позволяют клиентам легко обмениваться данными. Другими словами, непросто обмениваться данными из облака, если одна сторона использует Google Cloud от Alphabet, а другая - Microsoft Azure. Но если обе стороны используют Snowflake, этот инфраструктурный барьер больше не существует.
Три акции Уоррена Баффета, которые нужно купить вместо Snowflake
Нет никаких сомнений в том, что Snowflake инновационный и захватывающий, но он также чрезвычайно дорогой. При более чем в 100 раз прогнозируемых продаж на 2021 финансовый год инвесторы будут платить бешеные деньги, чтобы заполучить Snowflake. Вместо того, чтобы гнаться за этой эмоционально заряженной акцией, я бы предложил покупать три акции Баффета.
Mastercard
Если вам нравятся акции роста , одна из самых безопасных долгосрочных ставок, которые можно найти в портфеле Баффета, - это платежная система Mastercard ( NYSE: MA ) . На мой взгляд, есть три причины, по которым Mastercard нельзя остановить в долгосрочной перспективе.
Во-первых, Mastercard, как и большинство финансовых акций, является циклической компанией. Это означает, что это хорошо, когда США и мировая экономика расширяются. Несмотря на то, что спады и спады являются естественными частями экономического цикла, периоды роста часто значительно дольше, чем спады . Каждые несколько кварталов, в течение которых бизнес Mastercard испытывает трудности, будут годы, когда объем платежей по ее процессинговым сетям будет расти.
Во-вторых, важно отметить, что Mastercard является платежным средством для кредитных и дебетовых транзакций, а не кредитором. Хотя кредитование может быть плодотворным в периоды экономического роста, оно также подвергнет компанию растущей просроченной задолженности по кредитам во время рецессий. Сосредоточившись исключительно на процессинге, Mastercard избегает ловушек, связанных с растущей просрочкой по кредитам, и постоянно сохраняет свою прибыль выше 40% .
И, наконец, в-третьих, более 75% мировых транзакций по-прежнему проводятся за наличный расчет. Это дает Mastercard возможность на несколько десятилетий расширить свою инфраструктуру в недостаточно охваченных банковскими услугами регионах, таких как Африка и Ближний Восток. Вполне возможно, что присутствие на развивающихся рынках может подтолкнуть долгосрочные темпы роста компании примерно к 10%.
Компания "Уэллс-Фарго
Если вам больше нравятся ценные бумаги, банк Wells Fargo ( NYSE: WFC ) станет интригующим дополнением к вашему портфелю. Wells Fargo - это акции, которыми Berkshire Hathaway владеет более 30 лет.
В ближайшие пару кварталов акции банков будут погрязать в патоке. Когда Федеральная резервная система решит сохранить свою ставку по федеральным фондам на рекордно низком уровне, потенциал банков по получению процентного дохода будет ограничен. Это просто причудливый способ сказать, что покупать акции банков прямо сейчас должны люди, у которых достаточно длинный горизонт инвестирования.
Тем не менее, Wells Fargo стоит очень дешево. Вам нужно вернуться к одной неделе марта 2009 года, чтобы найти единственный другой раз за последние три десятилетия, когда у него была более низкая балансовая стоимость. Как правило, Wells Fargo торгуется со значительной премией к своей балансовой стоимости из-за своей долгой истории получения превосходной прибыли на активы.
Причина, по которой Wells Fargo ценится так дешево, заключается в том, что она все еще пытается справиться с пиар-скандалом, в результате которого в период с 2009 по 2016 годы было открыто 3,5 миллиона несанкционированных счетов . Однако пиар-скандалы редко остаются свежими в умах клиентов банков.
Инвесторы по достоинству оценят постоянную способность Wells Fargo привлекать состоятельных клиентов , а также ее цифровую поддержку. В конце концов, цифровые транзакции обходятся совсем немного по сравнению с личными транзакциями.
Это может занять некоторое время, но у Wells Fargo есть возможность удвоить стоимость.
Amazon
Но если вы хотите роста и стоимости всех акций одной компании, позвольте мне направить вас к Amazon ( NASDAQ: AMZN ) , компании, которую один из помощников Баффета по инвестициям добавил еще в первом квартале 2019 года.
Amazon - это, прежде всего, центр розничной торговли . По разным оценкам, доля компании на рынке онлайн-продаж в США составляет около 40%, что во много раз выше, чем у ближайшего конкурента. Благодаря тому, что Amazon стал популярным онлайн-продавцом, Amazon зарегистрировал более 150 миллионов членов Prime по всему миру, при этом сборы, взимаемые с этих членств, обеспечивают буфер против низкой розничной наценки компании. Члены Prime также с большей вероятностью останутся в экосистеме продуктов и услуг Amazon, а не отправятся куда-то еще для удовлетворения своих потребительских потребностей.
Однако в последние кварталы операционная прибыль Amazon увеличивалась не в розничной торговле. Компании катализатор роста большого времени является сегментом инфраструктуры облачных услуг, Amazon Web Services (AWS). AWS предоставляет строительные блоки, необходимые малому и среднему бизнесу при разработке своих облаков, которые становятся все более важными в цифровом мире после коронавируса.
Прелесть AWS в том, что облачная маржа заметно выше, чем маржа розничной торговли и рекламы. По мере того, как сегмент облачной инфраструктуры Amazon становится все больше и больше в общем объеме продаж, его операционная прибыль и денежный поток должны расти в геометрической прогрессии.
Уолл-стрит ожидает, что в период с 2019 по 2023 год операционный денежный поток Amazon на акцию почти утроится. Исходя из текущей цены акций, он оценивается примерно в 15 раз больше расчетного денежного потока за полный 2023 год. Что делает эту ценность такой интригующей, так это то, что Amazon постоянно торговала с денежным потоком, кратным 23–37 раз на протяжении последнего десятилетия. . Если его просто оценить в середине этого диапазона, акции Amazon могут легко удвоиться .