К концу текущей рабочей недели рубль стремительно упал к доллару и евро. Сентябрь пятницу, 25 сентября, торги на бирже завершились на уровне 78 рублей за доллар и выше уровня 91 за евро. И хотя официальный курс ЦБ на выходные был более "защитным" по отношению к рублю, тенденция очевидна. Российская национальная валюта ослабевает как на дрожжах.
Курс рубля продолжает падать и ударными темпами. Напомним, курс доллара составлял 68-69 рублей в июне, август 72-73 рубля, а сейчас 78. Аналогичная динамика и евро: 77-78 рублей в июне, 85-86 в августе и сейчас выше 91-го. Последние торговые показатели (еще официально не регламентированные Центробанком) обновили максимумы по отношению к рублю в апреле 2020 года, доллару и евро в феврале 2016 года.
Как это обычно бывает, такое значительное снижение происходит из-за воздействия нескольких факторов одновременно (прежде всего, настроений игроков акций). Во-первых, стала угроза из-за второй волны пандемии в мире и в России. Когда возникает такой глобальный риск, инвесторы предпочитают отделяться от рискованных активов (рубль по - прежнему рискован) и переходить к надежным и проверенным-доллару и евро.
Во-вторых, в течение недели продолжался сдвиг цен на нефть, который не смог удержаться на рубеже $ 44 за баррель Brent и упал в районе $ 42. А когда нефть дешевле, даже локально, рубль всегда уязвим.
В-третьих, геополитические санкции сыграли против российской валюты: история оппозиционера Алексея Навального и события в Белоруссии. Они не имеют прямого отношения к валютному курсу, но угрожают России новыми санкциями. Аналогичным образом, между ними может быть международный конфликт вокруг завершения газопровода "Северный поток-2". В понимании игроков акций это тоже работает против рубля.
Какие факторы подтолкнут рубль вниз, насколько серьезна будет девальвация национальной валюты и каким будет курс в ближайшие месяцы? С этими вопросами мы обратились к экспертам.
Сергей Суверов, инвестиционный стратег " Арикапитал":
"Сейчас практически главный фактор формирования рубля-политика. Для России была «гремучая смесь» негативных факторов - отравление Навального, ситуация в Белоруссии и окончательная победа демократов в Америке. Эти условия вместе могут довести до 78-79 рублей за доллар и даже ниже, но пока ситуация несколько выровнена: слабость позиций доллара на мировом валютном рынке из-за сверхмягкой денежно-кредитной политики Федеральной Резервной Системы США. Курс евро также, безусловно, будет стоять выше отметки в 91 рубль, так как здесь затрагиваются политические риски. Власти Германии связали судьбу «Северного потока-2» с делом Навального. Соответственно, санкции могут быть наложены против важнейших экономических проектов России, в которые вложены десятки миллиардов евро. Лучше всего для рубля будет, если санкции будут не экономическими против страны в целом, а персональными санкциями против отдельных россиян.
Кроме того, цена на нефть падает, когда заканчивается высокий автомобильный сезон в Европе и США. Так что самое худшее для рубля впереди. Очевидно, что ослабление рубля приведет к росту цен на импортные товары на 10-15% . Дороже и туры за границу. До президентских выборов в США и выяснения ряда геополитических ситуаций, в любом случае, я не вижу существенных причин для разворота тренда."
Наталья Орлова, главный экономист "Альфа-Банка":
"На мировых финансовых рынках сейчас напряженная позиция. Это связано с нестабильностью накануне президентских выборов в США, связанной с опасениями инвесторов по поводу дальнейшей динамики фондовых индексов и мировых рынков из-за угрозы второй волны эпидемии и возможных новых ограничительных мер, которые могут нанести ущерб экономике страны. На этом фоне под серьезным давлением оказывают не только рубль, но и другие валюты развивающихся стран.
Инвесторы испытывают общее снижение аппетита к риску. И когда инвесторы беспокоятся, они идут на надежные активы, и ими по-прежнему являются доллары, которые являются наиболее надежными для них. Главная проблема рубля заключается в том, что с августа мы создавали высокие санкционные риски из-за геополитической ситуации вокруг Белоруссии и Навального. И рубль, в некотором смысле, идет с разницей в динамике своей базовой стоимости. То есть, если бы мы сняли санкционную «премию», которая сейчас составляет около пяти рублей, то, вероятно, сейчас наблюдали бы курс 72-73 рубля по отношению к доллару. Но в нынешних условиях я думаю, что рубль останется в диапазоне 75-80 рублей до начала ноября. И тогда все будет зависеть от результатов президентских выборов в США, и я даже не исключаю некоторого укрепления рубля в конце года. Но для этого угроза санкций должна быть быть минимальной."
Артем Деев, руководитель аналитического отдела "Амаркетс":
"Прогнозировать курс рубля на следующий период крайне сложно, поскольку на дальнейшую внутреннюю валюту влияют не экономические, а политические факторы. Ситуация с известной оппозицией, нестабильность в соседней Белоруссии, из-за президентской гонки США, возможности новых санкций со стороны Вашингтона и ЕС-все это важно в сфере политики. Аналогичным образом позиции рубля ослабляют экономические факторы: глобальная рецессия, низкие цены на нефть и спрос на энергоносители, долгосрочное восстановление потребления.
Кроме того, инвесторы сокращают инвестиции в Российский государственный долг и выходят из рублевых активов. Еще одна безрадостная ситуация: ЦБ сокращает валютные интервенции на внутреннем рынке - до конца года он пополнит федеральный бюджет РФ на 8,5% (около 9 трлн рублей). Ну а в случае второй волны пандемии нужно готовиться к худшему: доллар может превысить 80 рублей, евро-95 рублей.