General Mills - одна из компаний, выигравших от изменения привычек в расходах. Но продлится ли это?
Пандемия коронавируса коренным образом изменила покупательские предпочтения потребителей. Одной из самых больших тенденций стал переход от дискреционных ниш, таких как рестораны и кинотеатры, к домашней еде и расходным материалам.
Этот факт принес пользу предприятиям Clorox (NYSE: CLX), General Mills (NYSE: GIS) и Campbell Soup (NYSE: CPB) в последние месяцы. Но следует ли инвесторам ожидать, что прибыль сохранится после первой половины 2020 года? Давайте рассмотрим подробнее.
Ускорение роста продаж
Каждая из этих компаний сообщила о значительном увеличении продаж и прибыли в последнем квартале. Прирост продаж органических продуктов Campbell Soup подскочил до 17% с 1%, поскольку люди запаслись готовыми продуктами питания. General Mills отметила резкий рост спроса на завтрак и товары для домашних животных, когда объявила о росте продаж на 16% за три месяца, закончившихся 31 мая. Выручка компании оставалась неизменной до того, как разразилась пандемия.
Clorox продемонстрировал самый большой рост на сегодняшний день: рост выручки ускорился до 18%, а затем до 22% за последние два квартала, по сравнению с неизменными результатами в дни, предшествующие пандемии.
Эти достижения сделали специалистов по основным продуктам потребления более прибыльными и увеличили их денежные потоки. По последним подсчетам, прибыль Campbell Soup до вычета налогов выросла на 31%, General Mills - на 24%, а Clorox - на 35%. Это огромные цифры для предприятий, которые привыкли увеличивать прибыль примерно на 5% каждый год.
Удержать достигнутое
Экономики по всему миру возобновили и упростили заказы на дом, а это означает, что эти цифры роста и прибыли вряд ли повторятся. Тем не менее, даже несмотря на то, что потребители рискуют вернуться в рестораны и сократить время работы из дома, все три предприятия должны продолжать наблюдать умеренное увеличение темпов роста, которые акционеры наблюдали до COVID-19. Вполне вероятно, что мобильность потребителей будет ограничиваться по крайней мере до тех пор, пока вакцина не будет разработана и широко распространена по всему миру.
Между тем, большой вопрос заключается в том, какие акции основных потребительских товаров имеют шанс превратить этот разовый рост спроса в устойчиво более сильный бизнес. Хотя Clorox может показаться здесь очевидным выбором благодаря тому, что она сосредоточена на чистящих средствах как в домашних, так и в офисных условиях, на мой взгляд, General Mills сегодня выглядит более привлекательно.
Один сильный кандидат
Он завоевал долю рынка еще до того, как COVID-19 ускорил темпы роста компании, начиная с середины марта. General Mills укрепила эти успехи, привлекая миллионы новых клиентов своими брендами по производству завтраков, выпечки и закусок в период пикового воздействия пандемии. Его значительный бизнес по производству кормов для домашних животных, основанный на популярном бренде Blue Buffalo, открывает еще одну привлекательную возможность для более быстрого роста и повышения прибыльности.
Как и все его коллеги, General Mills видит серьезные риски для картины роста в течение следующего года или около того, включая резкую рецессию, которая может сохраниться в таких странах, как США и Европа. Угроза COVID-19 варьируется в зависимости от региона и продолжает непредсказуемо распространяться на разных рынках. Спрос на ее продукцию будет в значительной степени зависеть от мобильности потребителей из-за сроков открытия школ, например, и жесткости условий работы на дому.
Тот факт, что эти проблемы убедили руководство отказаться от публикации каких-либо прогнозов на 2021 финансовый год, должен напоминать инвесторам о том, что General Mills ожидает необычно широкий спектр потенциальных результатов роста. Но у него есть большие возможности привлечения новых клиентов, многие из которых находятся в демографических нишах, которые он традиционно не обслуживает. Этой группе необходимо стать преданными поклонниками своих закусок, завтраков и кормов для домашних животных, чтобы General Mills по-настоящему извлекла выгоду из изменений в поведении потребителей, вызванных пандемией.