Вернёмся к балансам двух главных банков нашей планеты. Две недели назад я писал, что стандартный портфель из 60% S&P 500 и 40% 30-летних трежери, если исходить только из динамики балансов центральных банков США и Китая, должен выглядеть неплохо. Портфель с учётом выплачнных дивидендов упал в цене на полтора процента, при падении S&P на 2.5% это не так плохо. Вспомним, что я упоминал что хорошо бы против этого портфеля продать колл-опционы…
Посмотрим на баланс Феда:
Ничего ужасного, потихоньку растёт.
Сложный китайский индекс, характеризующий прирост кредитов в экономике:
Продолжается накачка экономики деньгами. Когда-то это, вероятно, лопнет, но скорее всего не завтра. Если угроза есть, то она не со стороны центробанков, в таких условиях рынки скорее растут.
Я бы остался в описанном портфеле на ближайший месяц, отфиксировав прибыль в колл-опционах. При истерических распродажах либо в акциях, либо в трежери, существенных скачках волатильности можно было бы увеличить немного портфель через продажу опционов пут.
Price action понедельника паникой я бы не называл, во-первых, напомним поговорку «Продавай на Рош-Хашана, покупай на Йом-Кипур», которая в части «продавай» в этом году удалась. Йом -Кипур будет в следующий понедельник.
Во-вторых, сентябрьская пост-экспирационная неделя исторически очень слабая, ну и не забудем, что в новолуния седьмого и восьмого лунного месяцев случилось много плохого, в частности банкротство Lehman произошло в новолуние седьмого месяца, и, что хуже, паники 1929 и 1987 годов пришлись на новолуние восьмого месяца, а оно как раз у нас ещё впереди…