Достаточно обыденной является ситуация, при которой ценные бумаги одного эмитента торгуются на разных биржевых площадках. Это необходимо по многим причинам: рост капитализации, расширение круга инвесторов, обход некоторых законодательных ограничений, повышение ликвидности и т.д. Все это возможно благодаря депозитарным распискам, которые делятся на ADR/АДР (American Depositary Receipts) и GDR/ГДР (Global Depositary Receipts).
Что такое депозитарная расписка?
Депозитарная расписка – это вторичная ценная бумага, выпускаемая в виде сертификата, удостоверяющего право собственности владельца на определенное количество акций либо облигаций иностранного эмитента. Депозитарные расписки необходимы для того, чтобы инвесторы из одной страны могли покупать ценные бумаги, торгующиеся на иностранной бирже без прямого доступа к ней. Думаю, что пока не очень понятно, поэтому рассмотрим процесс зарождения депозитарных расписок чуть более подробно.
Как появились ADR?
Процесс появления депозитарных расписок связан с ужесточением законодательных ограничений. В частности, в 19 веке многие страны ввели запрет на свободное обращение иностранных ценных бумаг на внутренних биржах, а также ограничили возможность «вывоза» бумаг собственных компаний за рубеж. В первую очередь речь идет о США и Великобритании. Американские инвесторы были крайне заинтересованы в возможности вложения средств в английские компании и придумали способ обхода введенных ограничений, создав депозитарные расписки. С помощью данных «ценных бумаг» лишь удостоверялось право владения акциями иностранных эмитентов, когда сами акции не покидали свою страну. Этот инструмент был назван ADR (American Depositary Receipts) – американские депозитарные расписки. Иностранные же компании не были против подобной инициативы, так как получали возможность для привлечения новых инвестиций.
Первый выпуск ADR совершил банк Morgan Guaranty в 1927 году на акции британского ритейлера Selfridges, после чего и началось активное развитие данного рынка.
Как появились GDR?
После появления и развития рынка американских депозитарных расписок аналогичные действия предприняли и ряд других стран, создав множество GDR (Global Depositary Receipt) – глобальных депозитарных расписок. Эта аббревиатура является обобщающей для множества депозитарных расписок различных стран. Так, в Европе это EDR, в России РДР, в Японии JDR и т.д.
Если депозитарная расписка обращается не на американской бирже, то ее называют GDR.
В следующий раз поговорим о том, зачем компании выпускают депозитарные расписки, рассмотрим их виды, процесс выпуска, а также некоторые особенности торгов.
Читайте также:
- Как не разориться на бирже? Правила
- Крадут ли российские брокеры акции и деньги клиентов?
- Спекулянты на бирже. Кто это?
Оригинал статьи опубликован на сайте: Essence of markets
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на канал и ставьте лайки!
#финансы #биржа #фондовый рынок #инвестиции #деньги