Разумеется речь пойдёт про облигации, ибо "флотом" в нашем серпентарии называют флоатеры (от англ. float — плыть, отсюда «плавающий» купон) - облигации с незафиксированным на весь срок обращения, переменным купоном. Регулярно перед нами встаёт вопрос: что брать, длинное или короткое? В смысле облигации со сроком погашения 7-10 лет или 1-3 года? Вроде бы на длинном можно больше заработать, ввиду большей же волатильности, к тому же "купил и забыл" - это многими любимый "пассивный доход". Вместе с тем, так исторически сложилось, что мы живём не в стабильной Норвегии, и длительный холд может обернуться потерями на падении котировок, вместо ожидаемого их роста. Так что делать, покупать короткое? Да, это в большинстве случаев беспроигрышный вариант, хоть и менее прибыльный (кого-то вообще уносит в выдохи - это высокодоходные облигации сомнительных эмитентов и с большим купоном , правильнее бы назвать высокорисковые, но терминология придумана не у нас).
А ведь есть ещё один вариант, те самые флоатеры. Купон которых в большинстве случаев привязан к индексам и ставкам. Что это даёт: например купон обозначен как ключевая ставка (КС) + 1,5%, это значит, что при повышении КС будет расти и купон по облигации в денежном выражении, кроме того, даже при падении ставки до нуля (проявим фантазию), выплаты по облигации сохранятся. Такая бумага даёт хорошую уверенность даже в достаточно отдалённом будущем. Разумеется если брать по номиналу и ниже🙃
Надеюсь на том, что покупая ниже номинала, мы смело приплюсуем к купону прибыль от роста тела останавливаться не надо. Ведь цена стремится к номиналу с обеих сторон, а у длинной облигации проходит номинал по многу раз за время обращения.
Дело за малым: изучить рынок. Например ОФЗ-ПК с привязкой купона к РУОНИА, несмотря на снижение этой ставки, торгуются выше номинала, значит вряд ли представляют для нас интерес, ведь цена любой облигации, так или иначе, не растёт до неба и стремится к номиналу. А есть корпоративный сектор, надежность многих эмитентов которого ничем не хуже офз, зато многие торгуются значительно ниже номинала. Такие флоатеры есть у многих GCB (ссылка выделенная синим активна - пора уже изучить сленг). К примеру ПИК, РЖД, ГТЛК.
Особо можно выделить облигации с купоном, привязанным к КБД (кривая бескупонной доходности), вскользь мы уже касались этого параметра в статье "Психология мелкого капитала. Доходность", подробно останавливаться не будем, благо достаточно загуглить в яндексе - просто куча информации о КБД. Так вот, чем же купон на основе КБД лучше прочих флоатеров, а тем, что ИПЦ, КС, РУОНИА и т.п. могут несколько отвязаться от реальности, как например сейчас, а КБД продолжит отражать реальное состояние рынка. Флагманом среди таких джисиби-флоатеров бесспорно является Роснано 8, правда и торгуется она мягко сказать несколько дороговато.
Но ведь кто ищет альтернативу, тот всегда найдёт, не так ли?🙃
Ну и кроме длинных флотов есть ещё банкоматы и зарплатные проекты, которые тоже обладают особым набором потребительских свойств. В общем мир облигаций не такой уж серый и плоский, каким представляется✌
Подписаться на дзен-канал можно тут.
Вся теория по порядку здесь
Общаемся с коллегами в соответствующей теме форума мфд: "надежные корпоративные облигации и чуть-чуть офз"
Наш канал в телеграмм (для тех, кто уже в теме): @надежные-облигации.рф или https://t.me/reliablebondsrf
На связи Центр "надежные-облигации.рф", учреждение занимается бесплатным консультированием обычных людей, решивших изучить новые для себя возможности в мире надежных (другими не занимаемся) российских облигаций, начиная с открытия счета. Учреждение не предоставляет индивидуальных инвестиционных рекомендаций.