Фундаментальный анализ:
Всем привет! Решил проанализировать, какие я выделял у себя на страничке заголовки экономических новостей с тех пор, как 24 июля 2020 была в последний раз понижена ключевая ставка. Итак:
24 июля ЦБ снизил ключевую ставку до рекордных 4,25%
«Банк России объявил о третьем с начала пандемии снижении ставки. ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25 процентных пункта — до 4,25%. Это исторический минимум, следует из данных регулятора. В июне ЦБ снижал ставку сразу на 1 п.п…»
«Дезинфляционные факторы продолжают оказывать значительное влияние на инфляцию. В этих условиях сохраняется риск отклонения инфляции вниз от 4% в 2021 году», — говорится в сообщении ЦБ.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7−4,2% в 2020 году, 3,5−4,0% в 2021 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
ВВП, по прогнозу, снизится на 4,5−5,5% в 2020 году. В дальнейшем прогнозируется восстановительный рост российской экономики на 3,5−4,5% в 2021 году и 2,5−3,5% в 2022 году.
Далее в этот день выходит новость:
24 июля ЦБ решил ослабить рубль
«Банк России собрался ослабить рубль, решив не продавать всю валюту, вырученную от сделки с передачей пакета акций Сбербанка правительству».
«Сделку по Сбербанку осуществили за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Полученную валюту регулятор начал продавать на рынке при падении стоимости российской нефти марки Urals ниже 25 долларов за баррель. Это стало дополнением к бюджетному правилу, которое подразумевает продажу валюты при цене нефти ниже 42,4 долларов».
«Однако теперь Банк России сообщил, что продажи валюты, связанной со сделкой, остановят в конце третьего квартала. В октябре-декабре регулятор собирается поддержать нацвалюту только продажей валюты на 185 миллиардов рублей. Остальные средства взаимозачтут с объемом недокупленной валюты в 2018 году».
1 сентября Ослабление американской валюты стало глобальным
«Курс доллара на мировом рынке обновил минимум с апреля 2018 года. Обесценение американской валюты происходит на фоне масштабных монетарных стимулов в стране, риска сохранения околонулевых ставок на горизонте нескольких лет, а также нервозности из-за предстоящих выборов президента США».
Обесценение американской валюты связано с растущими объемами монетарного стимулирования в США и усилившимися инфляционными ожиданиями. К тому же потери экономики США от пандемии оказались настолько сильными, что низкие процентные ставки могут сохраниться надолго. Теперь регулятор будет стремиться к тому, чтобы инфляция была в среднем на уровне 2% в течение длительного времени.
«Годовая инфляция в США с марта остается ниже таргета, 1% в июле в годовом исчислении, что с учетом слабости спроса сигнализирует о вероятном сохранении околонулевых ставок дольше, чем предполагалось», — отмечают аналитики.
И вот, после глобального падения доллара, начинают поступать сигналы о спаде на фондовом рынке.
4 сентября «Огромный пузырь»: что будет с фондовым рынком США после краха
"Индексы американского фондового рынка и акции отдельных компаний пережили крупнейшее падение с июня этого года — снижение капитализации всего семи крупных компаний оказалось сопоставимо с ВВП Норвегии".
Большинство аналитиков уверено, что такое заметное падение стало ответом на раздувшийся биржевой пузырь на рынке.
5 сентября Минэкономразвития допустило дефляцию в России в сентябре
"Министерство экономики и социального развития РФ прогнозирует снижение общего уровня цен в России в сентябре на уровне -0,1% в месячном выражении или нулевой инфляции, говорится в опубликованном 4 сентября документе ведомства «Картина инфляции за август 2020 года".
И тут появляются более «удручающие» новости для рубля.
6 сентября Центробанк бросает рубль. Обвала курса не избежать?
«Центробанк объявил о сворачивании поддержки рубля. Объем валютных интервенций на Московской бирже с 7 сентября по 6 октября составит 54 млрд руб. Это означает, что ежедневно по поручению Минфина регулятор будет продавать из Фонда национального благосостояния валюты на 2,5 млрд руб».
«В августе, когда рубль слабел, продажи составляли 3,1 млрд руб. Таким образом, объем интервенций сократится на 20% и будет равняться 0,7 млрд долларов. Поддержка рубля в сентябре со стороны Центробанка будет минимальной».
Активные продажи валюты регулятор начал в марте на фоне девальвации рубля. Тогда на рынке было продано 1,1 млрд долларов, в апреле – 4,8 млрд, а в мае и июне – 2,7 и 2,9 млрд. С июля объем продаж сократился до 1,8 млрд, а в августе упал до 0,9 млрд. В сентябре Минфин не объяснил, почему интервенции будут сокращены до 0,7 млрд долларов.
"Отказ от распродажи ФНБ сопровождался риторикой финансовых властей об отсутствии необходимости поддерживать рубль. Эксперты видели в этом желание ослабить рубль для решения проблемы дефицита бюджета, который достигнет по итогам 2020 года 4-5 трлн руб".
"В сентябре Минфин не объяснил, почему интервенции будут сокращены до 0,7 млрд долларов. Более того, ведомство засекретило нефтегазовые доходы в бюджете".
"Однако аналитики убеждены – снижение интервенций ЦБ ослабит рубль, поскольку он будет менее защищен по отношению к оттоку капитала и угрозам санкций".
Далее:
7 сентября «Экономическая ситуация не улучшается». Сенатор дал прогноз о ₽100 за евро к концу года
«Экономическая ситуация в России не улучшается, поэтому идет работа на понижение курса рубля. И колебания курса евро прогнозируются в диапазоне от 90 до 100 рублей за евро. Такой прогноз дал первый зампредседателя Комитета Совета Федерации по экономической политике Сергей Калашников.
Ранее, в августе, аналитики рейтингового агентства Moody' s спрогнозировали:
Падение ВВП России в 2020 году на 5,5%. В 2021 году, по их мнению, ожидается рост на 2,2%. По оценкам Росстата, по итогам второго квартала 2020 года экономика России упала на 8,5%. Это сравнимо с уровнем падения в конце 2009 года. В Центробанке РФ считают, что по итогам года российская экономика снизится на 4,5–5,5%. Восстановление может занять более полутора лет.
Так, что все эти новости однозначно говорят в пользу запланированной правительством еще в июле, планомерной девальвации рубля к отметке 100 рублей за евро к концу 2020 года.
И связано это, с возросшим дефицитом бюджета, и усилившимся спадом экономики на фоне короновирусной инфекции и ожидания второй волны. И при этом цены на нефть, как видите, тоже «не балуют».
Вот и приходится правительству «выкручиваться из ситуации», и «потихоньку, тайком от всех», девальвировать национальную валюту. Благо, инфляционный таргет позволяет, да еще и дезинфляционные ожидания возросли в сентябре.
Всем удачи и успехов!
Спасибо, что дочитали до конца. Ставьте лайк и подписывайтесь на канал, если Вам понравилось!