Экономика, и фондовый рынок - это открытые системы, в которые могут входить и уходить деньги.
На диаграмме ниже показано, как фондовый рынок рос за последние 100 лет (данные M2 недоступны до 1980 года). Если бы это была закрытая система с нулевой суммой, общая стоимость фондового рынка оставалась бы постоянной.
Существует форма «временного» создания денег, которая возникает в результате создания банковских ссуд (банковский кредит). Однако банковская система не создает «новых денег» с начала мая.
Когда федеральное правительство тратит средства на экономику - оно буквально создает доллары. Когда федеральное правительство собирает налоги, оно забирает деньги из экономики и фактически уничтожает их.
В июле этого года был собран большой налог, в который вошли отложенные апрельские налоги. Это удалило миллиарды долларов из экономики.
Дефицит бюджета регистрируется как казначейские ценные бумаги и добавляется к тому, что называют национальным «долгом».
Федеральная резервная система может монетизировать - напрямую выкупить - эти выпущенные казначейские бумаги, что вернет первоначальные доллары в негосударственный сектор (количественное смягчение или QE).
Во время пандемии «долг» рос бешеными темпами, и в результате рынок рос выше. Однако с начала июня он застопорился, и с начала июля «задолженность» также остановилась, но рынок продолжал расти.
Если «долг» и банковский кредит остановились, вопрос в том, откуда берутся деньги, чтобы подтолкнуть рынок вверх?
Остаток денежных средств на счете казначейства (TCB) был загружен рекордными 1,8 трлн долларов в период с марта по июль в результате увеличения «долга». С середины июля 250 миллиардов долларов из них были переведены в экономику через автоматические стабилизаторы.
В дополнение к средствам, поступающим из Казначейства, еще 240 миллиардов долларов были потрачены из фондов денежного рынка в течение последних трех месяцев.
В денежных фондах все еще есть почти 1 трлн долларов сверх того, что было до пандемии. Это, наряду с 1,6 трлн долларов, находящимися в TCB (что более чем на 1 трлн долларов выше среднего баланса), эти деньги и далее могут поддерживать рынок.
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!
➡Если хотите получать оперативную информацию, подписывайтесь на телеграм канал Кубышка - Финансы