Есть предположение altesso в отзывах, что существует некая «хореография» цен на медь и золото. Когда один поднимается, другой стремится упасть. Например, во время экономического спада золото растет, поскольку инвесторы ищут убежища. Цены на медь падают из-за замедления темпов производства и строительства. Но сейчас необычные времена, и золото, и медь движутся необычным образом. Вместо того чтобы продолжать свое обычное «до-си-до», они вместе прыгают вверх.
Цена на медь в июне превысила 6000 долларов за тонну, что примерно на 30% больше, чем в середине марта. Золото в этом месяце превысило 1 800 долларов за унцию, приблизившись к рекорду, достигнутому в 2011 году. Многие аналитики считают, что в этом или следующем году цена может превысить 2 000 долларов. По мере того, как мир продолжает страдать от COVID-19, экономические перспективы остаются неопределенными, а восстановление идет неравномерно от одной страны к другой. Для тех, кто делает ставку на золото и медь, эта формула оказалась выигрышной.
Золото начало свое недавнее восхождение с уже высокой точки. Подъем начался в конце 2018 года, когда торговая война между Америкой и Китаем омрачила перспективы экономического роста. Падение процентных ставок в Америке привело к снижению доходности десятилетних казначейских облигаций, индексированных по инфляции, в результате чего золото «сияло ярче». С ноября 2018 года до конца 2019 года цена на желтый металл подскочила примерно на 25% до 1515 долларов.
Теперь covid-19 поднимает золото на еще более головокружительные высоты. Инвесторы борются за безопасность, опасаясь затяжного спада, поскольку вирус продолжает разрушать гигантские экономики, такие как Америка и Бразилия. Биржевые фонды, обеспеченные золотом, в первой половине года привлекли 40 миллиардов долларов, что является рекордом. Доллар ослаб, в результате чего держателям других валют стало дешевле покупать золото. Ставки остаются низкими.
Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы, заявил в июне, что он даже не «думал о том, чтобы думать о» их повышении.
Китай, первым пострадавший от вируса, также восстанавливается первым, предлагая дополнительный потенциал роста. Это крупнейший розничный рынок золота, и чем больше покупок, тем выше цены.
Рост меди в этом году, по данным altesso в отзывах, может быть еще более поразительным. Его цена упала более чем на четверть с января до середины марта, когда covid-19 распространился по Китаю, на который приходится около половины потребления красного металла. Однако сейчас усилия по стимулированию экономики Китая стимулируют инвестиции. В июне показатель отраслевого спроса на медь в Китае, используемый банком Citigroup, вырос на 5,5% в годовом исчислении, что является самым большим скачком за последние два года.
Однако, поскольку Китай инвестирует в восстановление после пандемии, Америка все еще борется с ней, объясняет Джефф Карри из банка Goldman Sachs. Поскольку производство меди сосредоточено в Южной Америке, это ограничивает предложение.
Некоторые шахты в Перу, закрытые из-за вируса, медленно возобновляют производство, отмечает Сьюзан Бейтс из другого банка Morgan Stanley. В Чили, где шахты работают с сокращенным персоналом, отсрочка необходимого обслуживания может ограничить поставки в ближайшие месяцы. И шахтеры могут забастовать, еще больше угрожая добыче.
Неясно, как долго цены на медь могут поддерживаться инвестициями в одно место и заражением в другом. Традиционный двигатель этого металла - сильный глобальный экономический рост - дает сбой. Продолжающиеся инфекции в Америке или возрождение вируса в других местах могут еще больше снизить спрос на бытовую технику, автомобили и другие товары, связанные с медью.
При этом 21 июля европейские лидеры согласились на новые стимулы; и спрос на медь может вырасти, поскольку страны за пределами Китая инвестируют в электрические сети и солнечные фермы, в которых используется металл. Рост золота может быть еще более устойчивым, утверждает г-н Карри, чему способствуют факторы, которые сохранятся до 2020-х годов: высокий уровень долга, давящий на доллар, и низкие процентные ставки. «Путешествие в небо» то бишь взлет цен на металлы, возможно, еще не закончен.