Доходность по консервативным инвестиционным инструментам продолжает снижаться. Так, по данным ЦБ, максимальная процентная ставка по вкладам в ТОП-10 банков составляет 4,45% и стабильно падает с марта 2019.
Доходность ОФЗ составляет 6-7%. По надежным корпоративным эмитентам – не многим более. Для инвестиций в рублях это не самая приятная доходность. Тем более в условиях грядущего налога на доход с вкладов и облигаций.
В таких условиях инвесторы стали активнее интересоваться высокодоходными облигациями. Однако, с ВДО не все так просто.
Где высокий доход, там и высокие риски. Не зря англоязычные инвесторы используют термин junk bonds, а русскоязычные называют ВДО «мусорными облигациями». К ВДО относят бумаги с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (Ba / ВВ и ниже), либо без рейтинга.
ВДО манят инвесторов купонами до 15%. Но инвестор должен понимать, что он платит за такую доходность повышенными рисками и может в итоге вовсе ничего не получить.
Важная черта ВДО, о которой к сожалению, знают далеко не все, это повышенная ставка налогообложения. Если купон по облигации превышает «ключевую ставку +5%», то инвестор заплатит 35% налога с разницы между ставкой по купону и ключевой ставкой+5%. Давайте разберем на примере:
Ключевая ставка на сегодня 4,25%
Купон по облигациям ТД РКС-Сочи составляет 14% (эти облигации я держу в своем портфеле)
Налогооблагаемая разница составит 14-(4,25+5)=4,75%. С них придется заплатить налог 35%.
Мои рекомендации для тех, кто решил увеличить доходность портфеля за счет ВДО:
- Внимательно оценивайте эмитента. В этом инструменте вы рискуете не только понести убытки за счет изменения стоимости облигации, но и столкнуться с дефолтом и потерять все вложенные деньги. Обязательно просмотрите отчетность эмитента и новости, связанные с ним за последнее время. Сможет ли эта компания обслуживать долг?
- Держите в ВДО незначительную часть портфеля. Я для себя решил, что ВДО не должны занимать более 10% моего портфеля. Часто доходность по ВДО не перекрывает те риски, которые несет инвестор.