ЦБ даёт явный сигнал о грядущем цикле повышения ставок.
Вчера, 3 сентября, Набиулина выступила на съезде Ассоциации банков России. Эльвира Сахипзадовна выступала онлайн, брошек-намекалок не одевала, поэтому всем пришлось внимательно слушать её слова. Я бы выделил три пункта в её речи: два касательно дальнейший жизни банков, третий – архиважный, касается всех.
1. Запас банков по капиталу, превышающему регуляторные требования, в банках очень велик – 5,9 трлн рублей. Этого хватит, чтобы зарезервировать около 11% всех кредитов банковского сектора. Наличие некачественных активов на балансе снижает доверие инвесторов – это прямой призыв со стороны ЦБ активно списывать за счёт резервов потенциально безнадёжные кредиты.
2. ЦБ принял решение о постепенном выходе из регуляторных послаблений. Банки, которые использовали послабления, должны будут сформировать резервы в полном объеме по кредитам крупным компаниям к 1 апреля следующего года, а по кредитам населению и субъектам МСП – к 1 июля 2021 года.
Эти два замечания говорят о том, что для банков заканчивается период «мягкого контроля» и начинается возврат к строгому регулированию. Это означает, что конец этого года и весь следующий у российских банков начнутся проблемы с достаточностью капитала.
И, наконец, самая важная ремарка:
По мере того, как дезинфляционные факторы и дезинфляционные риски будут исчерпываться, неизбежен возврат к нейтральной денежно-кредитной политике.
Сказано очень завуалированно, на эзоповом языке, но смысл очевиден и он отчасти революционен – ЦБ даёт явный сигнал о грядущем цикле повышения ставок!
Не сейчас, не чрез квартал, но с конца 2021 и далее – с большой вероятностью.
Это приведёт к возврату ключевой ставки на уровни 5-6%, вернёт банковские депозиты к приемлемым уровням, остудит истерический интерес населения к фондовому рынку и добавит уверенности в себе российскому рублю.
Вот такие тактические и стратегические мысли у нашего ЦБ.
Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/igor.kulichik