Что такое опционы
Опцион колл
Опцион дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.
Приобретая опцион типа колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем. В этом случае он сможет воспользоваться своим правом на «покупку» (например, золота) по указанной в контракте цене (т.е. ниже рынка) по истечению опциона.
В случае американского опциона купить базовый актив можно любое время до окончания обращения.
Опцион пут
Обратная схема с опционами типа пут: покупатель ожидает падения цены ниже контрактной для «реализации» по ней базового актива (продавцу дериватива) в будущем.
Поскольку исполнение опциона производится (как правило) путем денежных расчетов, его покупатель просто получает прибыль от разницы между рыночной и договорной ценой.
На срочном российском рынке опцион колл аналогичен длинной позиции по базовому активу, а опцион пут — короткой.
Пример (опцион колл)
Рассмотрим более наглядно принцип денежных выплат по опциону.
На графике ниже представлена зависимость дохода (убытка) покупателя и продавца опциона колл от цены акции (базовый актив) на момент погашения опциона.
Цена исполнения опциона составляет $100, премия — $5.
Покупка или продажа опциона колл (пут).
Long / Short Call (Put)
В случае если цена акции на конец срока обращения опциона составит $100 и ниже, продавец получит прибыль в размере премии ($5), а покупатель соответствующий убыток.
Таким образом, точкой безубыточности для обеих сторон является $105.При превышении ценой акции $105 покупатель опциона может получить неограниченный доход, а продавец — неограниченный убыток (если в договоре отсутствуют иные условия).
Пример (опцион пут)
Приобретая опцион пут, покупатель также имеет лимитированный убыток в размере премии $5.
При этом потенциальный убыток продавца ограничен произведением цены акции в контракте и количества бумаг по договору (рыночная цена акции равна нулю, т.е. эмитент — банкрот).
Эта денежная сумма в свою очередь является максимально возможной прибылью покупателя
________________________________
