Август-традиционное время роста фондового рынка. В августе 2020 фондовый рынок достиг новых максимумов, превысив показатели февраля.
Особенно хорошо смотрелся индекс NASDAQ, в состав которого входят крупнейшие технологические компании США. Причем его рост превысил все мыслимые и немыслимые прогнозы.
В самом деле с февральского максимума (9730 пп) он вырос еще на 24% (до 12000 пп). С одной стороны, такой рост представляется логичным- в условиях пандемии вырос спрос на высокие технологии, многие компании (наприимер ZOOM, Blizzard, Facebook)получили новые импульсы для развития. Потребность в дистанционном обучении и работе побудила руководство цифровых компаний к поиску новых интересных решений. Они стали на рынке незаменимыми.
С другой стороны в условиях общего падения мировой экономики и экономики США может ли спрос на продукцию IT сектора долгое время оставаться на столь высоком уровне? Ответ не представляется однозначным. IT компании зависят от рекламы, а спрос на нее уменьшается в условиях кризиса. ФРС накачивает экономику деньгами, которыми быстрее всего могут воспользоваться именно инновационными компаниями, в силу того, что капитал там более подвижен, нежели в реальном секторе, а значит и быстрее отдача. Но долго ли так может продолжаться? Бесконтрольное вливание денежных средств в экономику США не может не привести к обесцениванию доллара (которое мы видим уже сейчас по отношению к евро например), ресурс ФРС не безграничны. В условиях 32% падения американской экономики нелегко удерживать ключевую ставку на столь низком уровне да еще и вливать средства в экономику.
Вместе с тем перед политической элитой США стоит стратегическая задача удержания экономической стабильности и поддержание оптимистичной атмосферы на фондовом рынке хотя бы до президентских выборов начала ноября.
Поэтому продолжение коррекции NASDAQ не выгодно политикам точно так же как акционерам. После 10-12% падения многие переоцененные до этого компании вернулись к более сбалансированным результатам ( к равновесной цене).
Теперь на очереди скорее всего постепенное восстановление и боковик вплоть до ноябрьских выборов, после которого мы можем ожидать новую волну распродаж.
В ближайшие 2 месяца у фондового рынка едва ли есть повод для сильной паники.