Инвестиционная компания Fidelity провела исследование с целью выяснить, какие из её клиентов добиваются самых больших успехов в инвестициях. Результат? Самыми успешными оказались умершие клиенты. По другой информации — те, кто забыл, что у них открыт счёт в Fidelity.
Вот только, похоже, что такого исследования не существует…
Впервые я услышал об нём из книги Дж. Л. Коллинза «The Simple Path to Wealth». Это одна из лучших книг о ранней пенсии. Только для российских реалий она нуждается в некоторой адаптации, особенно в области налогов.
Так вот, решил я и с вами поделиться этим полезным знанием.
Начал собирать информацию.
Нашёл статьи в Business Insider, The Motley Fool и в паре десятков блогов (например, у того же Коллинза). Три миллиона результатов в гугле. Единственное, что я не нашёл — это первоисточник.
А я не хочу оставлять обоих своих читателей без первоисточника.
Итак, похоже, что такого исследования не было. Как минимум, оно не было опубликовано.
Сказка ложь, да в ней намёк
Чему же учит нас это «засекреченное» исследование? Почему всем так хочется, чтобы оно было правдой?
В нём есть как минимум два важных урока (добрым молодцам): один из области психологии, второй про налоги и комиссии.
О психологии
О психологии можно сказать, например, то, что у умерших людей её нет, и именно поэтому они такие спокойные.
Хладнокровие — одно из самых важных качеств для инвестора, а у мёртвых… ну в общем вы поняли, о чём этот аргумент.
О налогах и комиссиях
Каждый раз, когда вы продаёте свои активы, у вас образуется прибыль или убыток. Не вдаваясь в подробности и исключения, напомню, что с прибыли надо платить налоги.
А если у вас убыток — налоги с него платить не надо. Ура!
А есть ещё брокерские комиссии, спред, депозитарные услуги, и плата священнику, который освящает сделку.
Или последнее ещё не ввели?
Так или иначе — чем чаще вы покупаете и продаёте, тем больше денег отдаёте государству и прочим посредникам. А могли бы себе оставить.
Игра с нулевой суммой
Я был бы не я, если бы не впихнул сюда ещё и аргумент в пользу индексных фондов.
Нет, не подумайте, я не считаю, что инвестиции в целом — это игра с нулевой суммой. Никто не отменял технический прогресс, рост производительности труда и прочие причины развития мировой экономики. А значит и рост фондовых рынков в долгосрочной перспективе — вполне ожидаемое явление.
Но вот игра «я умнее всех, и буду получать доходность выше рынка» — она действительно с нулевой суммой. Если кто-то умнее большинства, кто-то должен быть глупее. А все вместе участники рынка получают среднюю рыночную доходность — по определению.
Но мы-то с вами, конечно, не середнячки. Мы и машину водим лучше среднестатистического водителя.
Аргумент про среднюю доходность широко использовал Джек Богл — человек, который подарил миру индексное инвестирование. И именно оно позволит нам получать прибыль выше, чем у большинства. Делается это довольно просто:
Мы покупаем срез всего рынка и не продаём его как можно дольше.
Наши доходы будут средними по больнице. Но расходы будут меньше, потому, что мы не пытаемся всех переиграть. Пусть переигрывают друг друга на радость посредникам.
А мы будем брать пример с тех, о ком было это исследование Fidelity, которого не было.