Привет. меня зовут Дмитрий, я автор проекта Инвестор об инвестициях. Некоторое время назад на моем канале выходило видео Анализ гостиничного бизнеса США, в котором мы сравнивали акции самых известных управляющих отелями. Сегодня мы сравним отчеты этих компаний для того чтобы понять в каком состоянии они находятся и интересны ли для покупки инвесторам.
Для начала обратим внимание на собственный капитал, у двух компаний он отрицательный, это очень плохо и говорит о слишком высоко уровне долга который компания не в силах покрыть даже всеми своими активами. Но вернемся к отчетам.
Начнем с оборотных активов, их наличие создает компании подушку безопасности и дает возможность платить по счетам без необходимости продавать необоротные активы.
Самый большой размер подушки безопасности и самый большой ее прирост по сравнению с первым кварталом у компании Хилтон, но если сравнивать соотношение собственного капитала к подушке безопасности выигрывает Хайат.
Наибольший прирост по активам снова показывает Хилтон, а вот Марриот практически стоит на месте как в плане создания подушки так и в плане прироста активов.
Что касается краткосрочных обязательств всем компаниям кроме Хилтон удалось довольно существенно их сократить. Долгосрочные обязательства сильнее всего выросли у Хайат, но он может себе это позволить потому что только у него коэффициент долговой нагрузки в пределах нормы. У его конкурентов долговая нагрузка слишком высока и покупка их акций сопряжена с серьезным инвестиционным риском.
Коэффициенты ликвидности показывают насколько компании покрывают долги своими оборотными активами, по коэффиценту текущей ликвидности самый низкий показатель у Марриот. Каждый заемный доллар он покрывает только 15 центами собственных средств. По этому показателю компания выглядит также значительно хуже отрасли.
Подводя итоги анализа балансового отчета можно сказать что наиболее приемлемое финансовое положение у компании Хайат. Об этом говорят положительный собственный капитал, наличие подушки безопасности и приемлемый уровень заемных средств. Остальные компании хоть и показали прирост оборотных и не оборотных активов, но имеют слишком большие долговые обязательства превышающие размер их активов даже с учетом прироста.
Теперь посмотрим как дела у отелей с их бизнесом. Начнем с выручки. Выручка сократилась у всех участников обзора, но наиболее сильное снижение показал Хайат, почти 75%.
Операционные расходы также сократились у всех компаний, но в данном случае это нельзя считать плюсом, так как здесь снижение этого показателя означает снижение оборотов в бизнесе. Это подтверждается и снижением операционных доходов. Если в первом квартале 2020 года у двух компаний из трех они находились в положительной зоне, то во втором ушли в отрицательную, что говорит об ухудшении ситуации в бизнесе. По размеру операционных доходов опять хуже всего смотрится Хайат, у него оба квартала они отрицательные.
Чистая прибыль по сути является отражением операционных доходов и показывает снижение вслед за ними. Здесь также ситуация хуже всего у Хайат, так как с начала года он вообще не зарабатывает, в то время как его конкуренты зарабатывали хоть что-то и ушли в минус только во втором квартале.
Анализ отчета о доходах показал, что хоть хайат и находится в лучшем финансовом положении по сравнению с конкурентами, скорее всего эта ситуация временная, так как его бизнес страдает больше всего и компания вообще не зарабатывает.
Подводя общий итог можно сказать что в текущий момент акции отелей являются крайне рискованной инвестицией и покупать их можно в том случае если вы видите у какой-то из компаний конкурентное преимущество которое поможет ей быстро восстановиться в будущем. В ином случае лучше избегать этих акций по крайней мере до выхода показателей из отрицательных значений и снижения уровня долга.
Для тех кому удобнее видеоформат я также записал видео:
Если статья оказалась полезной для вас подписывайтесь на канал, ставьте лайк и делитесь ей с друзьями.
Читайте также другие мои статьи:
Сравнение отчетов авиаперевозчиков США
Что такое рейт? Или как инвестировать в недвижимость от 20$
Почему Уоррен Баффет купил Barrick Gold
Вы также можете поддержать канал через форму ниже: