{"draftJsState":{"blocks":[{"data":{},"depth":0,"entityRanges":[],"inlineStyleRanges":[],"text":"Задачи современного развития российских предприятий, связанные с постоянным преодолением кризисных ситуаций, определяют особые требования к финансовой устойчивости как стратегическому фактору финансовой безопасности деятельности предприятия, роста его деловой активности и инвестиционной привлекательности. В условиях глобализации экономического пространства проблема управления финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта приобретает особую актуальность. Высшей формой устойчивости организации является ее способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособной. Решение этой проблемы настоятельно требует совершенствования системы управления финансовой устойчивостью предприятия, поскольку оказывает непосредственное воздействие на результативность такого управления. Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она важна и для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в организацию. Именно поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации предприятия, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий. В этой связи совершенствование и разработка новых подходов и методов оценки и управления финансовой устойчивостью предприятий, 3 адаптированных к современным условиям рынка в России, представляется весьма актуальным направлением экономического исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составляют концептуальные положения отечественных и зарубежных ученых по теориям общего менеджмента, финансового менеджмента, финансовой диагностики, организации и планирования финансовой деятельности. В целом большой вклад в разработку вопросов оценки финансовой устойчивости предприятий сделан Балабановым И.Т., Вехоревой А.А., Гиляровской Л.Т., Ковалевым В.В., Грачевым А.В., Шереметом А.Д., Сайфулиным Р.С. Концептуальные вопросы финансового менеджмента рассмотрены в трудах зарубежных ученых Р. Брейли, Ю. Бригхэма, Л. Гапенски, Ч. Ли, С. Майерса, Дж. Финнерти, Р. Холта, Дж. Ван Хорна. Проблемам управления финансовой устойчивостью посвящены работы российских ученых И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, О.В. Гончарук, В.С. Кабакова и др. Объект исследования – финансовая устойчивость ООО «Компания СДФ», которое является изготовителем крепежных изделий. Предметом исследования является изучение причинно-следственных связей по формированию показателей финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ». Целью магистерской диссертации является разработка предложений по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью ООО «Компания СДФ». Для реализации поставленной цели в работе решены следующие задачи, определившие логику исследования и его структуру: - изучение теоретических основ управления финансовой устойчивостью организации; - рассмотрение основных подходов к оценке финансовой устойчивости организации; 4 - анализ финансовой устойчивости предприятия на основе финансовой отчетности; - разработка мероприятий по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью предприятия. Фактологическую и статистическую базу исследования составили: законодательные и нормативные акты РФ, постановления и приказы Правительства РФ, Министерства финансов РФ; финансовая, управленческая и статистическая информация ООО «Компания СДФ», различные обзорные, статистические и справочные данные, базы данных компьютерной сети Интернет, а также собственные систематизированные и обработанные расчетные материалы автора. При подготовке магистерской диссертации использовались следующие методы исследования: систематизация и обобщение теоретического материала по проблемам финансовой деятельности; графические методы, как средство представления анализируемой информации об объекте исследования; метод сравнения, горизонтальный, структурный, коэффициентный анализ и др. Теоретическая значимость результатов исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработанности проблематики и состоит в разработке предложений по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью предприятия. Практическая значимость работы. Результаты, содержащиеся в работе, могут быть использованы при формировании механизма управления финансовой устойчивостью ООО «Компания СДФ». Научная новизна исследования заключается в разработке методических и практических рекомендаций по формированию механизма управления финансовой устойчивостью предприятия, основанного на использовании комплексного подхода, позволяющего учитывать многофакторность и альтернативность управления финансами для достижения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» и выполнения поставленных задач. 5 Автором диссертационного исследования получены следующие результаты, определяющие новизну исследования и являющиеся предметом защиты: - уточнено понимание финансовой устойчивости предприятия; выделены подходы к рассмотрению ее сущности; выполнена систематизация понятийного аппарата в управлении финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта; - систематизированы ключевые положения, которые могут использоваться при разработке новых механизмов управления финансовой устойчивостью предприятия, что позволило сформулировать принципы управления финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта; - разработано и выполнено исследование системы управления анализируемого предприятия; - выявлена взаимосвязь факторов и критериев финансовой устойчивости, использование, которой способствует повышению эффективности работы предприятия; - предложен алгоритм действий администрации предприятия по формированиюмеханизмауправленияфинансовойустойчивостью, включающий обязательную диагностику финансовой устойчивости, исследование факторов, формирование комплексной модели финансовой устойчивости и мониторинг устойчивого развития предприятия; - предложены модель устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» и модель интегрального показателя устойчивого положения ООО «Компания СДФ», которые должны стать основными инструментами обеспечения финансовой устойчивости предприятия, и их использование рекомендуется как самостоятельная последовательность действий для определения индикативных показателей структуры баланса. Апробация результатов исследования. Методические и практические рекомендации по формированию механизма управления финансовой устойчивостью предприятия, основанного на эффективном взаимодействии существующих и предлагаемых к созданию механизмов системы управления 6 финансовой устойчивостью, рассматривались на совещаниях руководства предприятия и рекомендованы к реализации. Структура и объем диссертации. Выбор темы, цель и методы исследования определили логическую структуру магистерской диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Работа изложена на 105 страницах (включая приложения), иллюстрирована 20 рисунками и 31 таблицей. Список использованной литературы содержит 55 наименований. 7 ","type":"unstyled","key":"9g5s6"},{"data":{},"depth":0,"entityRanges":[],"inlineStyleRanges":[],"text":"1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. Экономическая сущность и типы финансовой устойчивости Существует множество взглядов относительно содержания понятия устойчивости предприятия. Можно сказать, что в настоящее время не определено место финансовой устойчивости в системе различных показателей устойчивости организации (финансовая, маркетинговая, производственная, социальная и т.д.). Поэтому, прежде чем дать четкое определение финансовой устойчивости, необходимо найти ее место среди других показателей устойчивости предприятия. Рассмотрим классификацию устойчивости в таблице 1. Таблица 1 - Классификация видов устойчивости организации1 Виды Факторы, устойчивост воздействующие Краткая характеристика и на устойчивость Производств Запасы сырья Если у организации имеются большие запасы сырья и енная материалов, то она устойчива в производственном плане устойчивость Объем В том случае, если у данной организации большой объем производства и выпуска продукции, которая пользуется спросом на рынке и выпуска приносит предприятию прибыль, то эта организации может продукции считаться производственно устойчивым Использование Если организация при производстве продукции использует новых новые технологии, значит продукция - высокого качества технологий и организация устойчива Реализация Готовая продукция должна как можно быстрее найти продукции своего покупателя, иначе организация тратит свои средства на ее хранение, модернизацию и т.д. Экологиче- Техногенные Наносят непоправимый вред не только окружающей ская катастрофы среде, но и требуют очень больших средств на устойчи- ликвидацию их последствий вость Природоохран- Осуществляя деятельность по охране природы, ная деятельность отдельные организации будут способствовать улучшению экологической ситуации в целом Финансовая Инфляция Рост инфляции в стране отрицательно сказывается на устойчивость финансовой устойчивости организации Требования При одновременном требовании кредиторами кредиторов возмещения долгов организация, даже самая устойчивая в финансовом отношении, может иметь для себя самые неожиданные последствия, вплоть до банкротства 1 Составлено автором по результатам обобщения научной литературы. 8 Виды Факторы, устойчивост воздействующие Краткая характеристика и на устойчивость Банкротство В этом случае организация не сможет получить свои должников долги Изменения Если в стране наблюдается повышение налоговых налоговой платежей, а организации не в силах их платить, то это в системы конечномитогеможетпонизитьфинансовую устойчивость организации Экономическая В зависимости от того, какую экономическую политику политика ведет государство: государства Качество Если продукция производится высокого качества, выпускаемой следовательно, ее покупательская способность будет продукции расти, что положительно скажется на финансовом состоянии организации Колебание Касается, в основном организаций, у которых есть в валютных курсов наличии иностранная валюта, совершаются валютные операции и т.д. Сезонность В некоторых организациях основные денежные потоки поступления приходятся на какое-либо время года денежных потоков Маркетингов Реклама Чем больше рекламируется та или иная продукция, тем ая выше на нее спрос, и тем это лучше для организации устойчивость Уровень доходов Данный фактор оказывает влияние на устойчивость, если потребителей уровень доходов велик, а значит уровень жизни высок, что является положительным фактором и позитивно сказывается на социальной устойчивости Наличие спроса и Спрос - это показатель качества продукции, чем он выше, предложения тем это лучше для организации, а спрос товара на рынке диктует его предложение Социальная Уровень При высоком уровне образованности коллектива можно устойчивость образования быстро и с наименьшими затратами добиться поставленной цели Рынок рабочей Чем больше предложения рабочей силы, тем рабочие силы лучше работают Оплата и условия От того, в каких условиях работают люди и как им труда оплачивают их труд, зависит благосостояние этих людей и соответственно социальная устойчивость Демографические Чем выше рождаемость в стане и ниже смертность, тем проблемы лучше демографическая ситуация в стране На каждый вид устойчивости влияют свои факторы. Например, на финансовую устойчивость воздействуют следующие факторы (табл. 2). 9 Таблица 2 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость1 Факторы Описание действия Инфляция рост инфляции в стране отрицательно сказывается на финансовой устойчивости организации. Требования при одновременном требовании кредиторами возмещения долгов кредиторов организация, даже самая устойчивая в финансовом отношении, может иметь для себя самые неожиданные последствия, вплоть до банкротства. Банкротство в этом случае организация не сможет получить свои долги. должников Изменения налоговой если в стране наблюдается повышение налоговых платежей, а системы предприятия не в силах их платить, то это в конечном итоге может понизить финансовую устойчивость предприятия. Экономическая в зависимости от того, какую экономическую политику ведёт политика государства государство: уменьшает ли оно налоги, поощряет ли отечественных производителей, какие принимает меры по повышениюкачествавыпускаемойпродукции,зависит финансовая устойчивость. Качество если продукция производится высокого качества, следовательно, выпускаемой её покупательная способность будет расти, что положительно продукции скажется на финансовом состоянии организации. Колебание валютных касается, в основном предприятий, у которых есть в наличии курсов иностранная валюта, совершаются валютные операции и т.д. Сезонность на некоторых предприятиях основные денежные потоки поступления приходятся на какое-либо время года. денежных потоков Демографические чем выше рождаемость в стране и ниже смертность, тем лучше проблемы демографическая ситуация в стране. Существуют мнения различных авторов о сущности и содержа ниифина нсовой устойчивости. Например, В.В. Ковалев и О.Н. Волкова утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.2 1Составлено автором по результатам обобщения научной литературы. 2 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. - 424 с. 10 Главное свойство финансовой устойчивости, подчеркиваемое в этом опре делении, – сохранение нормального финансового состояния, то есть умение пре дприятия возвращаться в нормальное финансовое состояние . По мнению Л.Т. Гиляровской, понятие финансовой устойчивости более многогранно в отличие от понятий «платеже способность» и «кре дитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деяте льности предприятия1 . Для наглядности систематизируем понятийный аппарат финансовой устойчивости в таб. 3. Таблица 3 - Систематизация понятийного, аппарата в анализе финансовой устойчивости А вторы Мнения о финансовой устойчивости В.И. Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет Бариленко собственных средств при сохранении платеже способности. Л.А . Богда - Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъекта манализа новска я, (особенно инвесторам) определить финансовые возможности Г.Г. Вино- предприятияна длительную перспективу... Поэтому изучаются градов соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций. Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое В.В. состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счёт собственных средств при Боча ров 2 сохра не нии платеже способности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска . Л.Т. Финансовая устойчивость – это целеполагающее свойство финансового Гиляров- анализа , а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов её ска я укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания. А .В. Гра чёв3 Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платеже способность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми сре дствами. В.В. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия Ковалёв, – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она О.Н. связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его 1 Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций / Л. Т. Гиляровская, А. В. Ендовицкая. – М. : Юнити-Дана, 2019. – 159 с. 2 Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.: СПб: Питер, 2017. – 432 с. 3 Грачев А. В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. Изд. 3-е. - М.: «Дело и Сервис», 2016 – 400 с. 11 А вторы Мнения о финансовой устойчивости Волкова1 зависимости от кредиторов и инвесторов. Сле дова те льно, фина нсова я устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объёмом капитала для того чтобы М.В. обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объёме , а также Мельник 2 полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюдже том по уплате и поставщика миза полученные от нихпоставки и услуги, формировать средства для обновле ния и роста вне оборотных средств. В.М. РодиоФинансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование , позволящее обеспечивать развитие нова, организации на основе роста прибыли и капитала при сохра не нии М.А . Федоплатёже способности и кредитоспособности в условиях допустимого това 3 уровня риска . Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта Г.В. хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие Са вицка я4 своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде , гарантирующее его постоянную платёже способность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . А .Д. Шере - мет, Негашев Е . Финансовая устойчивость предприятия - определённое состояние счетов В. 5 предприятия, гарантирующее его постоянную платёже способность. Многие зарубежные авторы подчёркивают, что финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. 1 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. - 424 с. 2 Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятие Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2018. - 192 с. - (Профессиональное образование). 3 Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 2015. – 327 с. 4 Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия 7-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2017. — 608 с. 5 Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организаций - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ИнфраМ, 2016 – 322 с. 12 Анализ различных точек зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость» показывает, что по исследуемой проблеме нет единого взгляда различных авторов. В процессе анализа понятийногоаппарата в отношенииисследуемой категории можно выделить четыре основных подхода . Согласно первому подходу, сторонниками которого являются М. С. А брютина , А . В. Граче в, А. Д. Шеремет, Е . В. Негашев, Н. Н. Селезнева , А . Ф. Ионова , В. В. Ковалев и др., финансовая устойчивость предприятия отождествляется с его стабильной платеже способностью, надежно обеспеченной как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде . В отличие от названных авторов сторонники второго подхода (В. Р. Ба нк, С. В. Банк, А . В. Тараскина , В. В. Бочаров, В. Г. Артеменко, В. В. Оста пова , Е . В. Быкова , Т. У. Турманидзе и др.) связывают финансовую устойчивость предприятия с эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом ее внешним проявлением они также считают платеже способность и кредитоспособность, а также бесперебойное (не прерывное ) функционирование предприятия. Представите литретьего подхода (И. А . Бланк, М. В. Мельник, Е . Б. Герасимова , М. Н. Крейнина , И. А . Лисовская, Н. Н. Илышева , С. И. Крылов) считают, что финансовая устойчивость предприятия определяется его финансовой независимостью, которая достигается за счет преобладания доли собственного капитала в структуре пассивов предприятия. Более широкой точки зрения на категорию «финансовая устойчивость предприятия» придерживаются представители четвертого подхода , в частности Г. В. Са вицка я, М. У. Ба за рова , Д. Ц. Бутуха нова , А . С. Па рше нце в. 1 Обобщая результаты проведенного анализа , можно сделать вывод об отсутствии в финансово-экономической литературе однозначной позиции 1 Жигалова Н.Е. Технология комплексной оценки социально – экономических систем: монография/ Н.Е. Жигалова. – Н. Новгород: ФГБОУ «ВГУВТ», 2018. – 296 с. 13 относительно определения понятия «финансовая устойчивость предприятия». Существенные различия в дефинициях свидетельствуют како емкости данной категории, многоа спектномхарактере ее внутреннего содержания, так и онедоста точной степени разработки понятийного аппарата . В большинстве определений прослеживается тенденция к отождествлению финансовой устойчивости предприятия с его платежеспособностью, финансовой независимостью, ликвидностью баланса , прибыльностью бизнеса , достаточностью финансовых ресурсов, инвестиционной привле ка те льностью. Недостаточна я точность большинства рассмотренных определений финансовой устойчивости обусловлена следующим: 1) финансовую устойчивость предприятияне следует отождествлять с его абсолютной платежеспособностью,так как преобладание высоколиквидных групп активов не является пока зателем устойчивого фина нсового состояния предприятия. Скорее , на оборот, рост величины остатка де нежных средств на расчетном счете предприятия может свидетельствовать о снижении его деловой активности; 2) позиционирование финансовой устойчивости предприятия как определенного состояния структуры его пассивов с преобладанием доли собственных средств не учитывает возможности роста рентабельности собственного капитала в результате привлечения заемных средств (эффект финансового рычага ); 3) большинство определений соответствуют статическому подходу к исследованию финансовой устойчивости предприятия. 1 Исследование финансовой устойчивости с позиций систе много подхода позволяет определить ее как состояние , формирующееся совокупностью фина нсовых ресурсов на различных уровнях общественного производства . С позиции автора , финансовая устойчивость предприятия представляет собой 1 Гурджиян, А.А. Управление финансовой устойчивостью предприятия: системный подход / А.А. Гурджиян // Проблемы экономики и менеджмента. - 2015. - № 1 (41). - С. 48-52. 14 целостное множество финансовых ресурсов, адекватное определенному уровню системных взаимодействий финансовых потоков, учитывающее их сложные комбинации на определенном уровне , не обходимое и достаточное для получения доходов от прироста капитала экономического субъекта . Анализ действующего отечественного законодательства в сфере финансового и гражданского права позволяет сформулировать нормативное определение термина «финансовая устойчивость». Так, законодатель под фина нсовой устойчивостью подразумевает состояние финансов предприятия, которое обеспечивает бесперебойный расширенный процесс производства , и ре ализации продукции на основе роста прибыли1 . Можно выдвинуть два основных подхода к пониманию сущности фина нсовой устойчивости, которые встречаются в экономической литературе (та блица .4). Таблица 4 - Подходы к сущности финансовой устойчивости Кибернетический подход Экономико-математический подход Устойчивость определяется Устойчивость связана с идей инвариантности, в соответствии с которой, не которые свойст условиями, котор системы остаются не изменными, даже если оба спе чивают состояние система претерпевает изменения равновесия. В рамках традиционного статического подхода финансовая устойчивость предприятия анализируется по данным годовой бухгалтерской отчетности. При этом подфинансовой устойчивостью в широком смысле понимается, определенна я структура активов и пассивов предприятия, гара нтирующа я его финансовую независимость и платеже способность. Финансовая устойчивость предприятия анализируется не в процессе развития, а по состоянию на конкретный момент времени (как правило, это конец годового пе риода ). 2 1 Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»//Справочно-правовая система «Гарант» https://base.garant.ru/12131539/ (дата обращения 24.12.2019) 2 Барбашин, Е.А. Введение в теорию устойчивости: моногр. / Е.А. Барбашин. - М.: ИНФРАМ, 2017. - 391 c. 15 Статический подход целесообразно использовать для анализа текущего финансового состояния предприятия, кроме того, с учетом ретроспективных данных ряда периодов он позволяет осуществить не которую прогнозную оценку. Однако для исследования динамики функционирования предприятия в рамках желаемой устойчивой траектории развития данный подход врядли применим. 1 Альтернативой статическому подходу является динамический подход, который характеризует устойчивость предприятия с позиции динамики протекающих внешних и внутренних процессов. Динамический подход выступает составной частью системного подхода , поскольку он применяется для исследования характера функционирования и развития социально - экономических систем. Сравните льна я характеристика статического и динамического подходов к исследованию финансовой устойчивости предприятия представлена в таблице 5. Таблица 5 – Сравнительный анализ статического и динамического подходов к исследованию финансовой устойчивости предприятия Па ра ме тр сра вне ния Ста тиче ский подход Дина миче ский подход (приме няе тся в ра мка х системного подхода ) Инте рпре та ция Стабильность финансового Способность предприятия в ка те гории «фина нсова я состояния предприятия, условиях не стабильной устойчивость» обе спе чива е ма я достаточной внешней сре ды соблюдать степенью плате же способности за данную тра е кторию и финансовой свое го развития на основе са мостояте льности предприятия эффективного формирования и распределения финансовых ресурсов Ха ра кте р оценочных Статический Комплексный пока зателе й Состав оценочных Абсолютные и относительные Система пока за те ле й пока за теле й пока за те ли финансовой финансовой устойчивости, устойчивости включа юща я ка к 1 Белова, Е.Л. Управление финансовой устойчивостью организации / Е.Л. Белова, Т.М. Попелышко // Современная наука: актуальные проблемы и пути их решения. - 2017. - № 4 (17). - С. 115-118. 16 Параметр сравнения Статический подход Динамический подход (применяется в рамках системного подхода ) статические , так и динамические показатели Практическая 1. Расчет абсолютных Оценка финансовой реализацияподхода показателей финансовой устойчивости предприятия с устойчивости (определение использованием системы излишка или не достатка показателей, включа юще й источников средств для традиционные формирования запасов и относительные показатели затрат). финансовой устойчивости 2. Расчет коэффициентов (коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности, структуры ликвидности и сра вне ние их с пассивов и др.), а также норма тивными зна че ниями дина миче ские пока за те ли (коэффициенты роста целевыхкритериев) Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны1 . 1.2. Информационное обеспечение и критерии оценки финансовой устойчивости предприятия Исследование проблемы информационного обеспечения управления финансовой устойчивостью показало, что имеются два принципиально различающихся подхода к данному вопросу. Первый подход, сторонниками которого являются Г.В. Савицкая2 , М.С. А брютина 3 , Н.П. Любушин и др., является достаточно распространенным в отечественной литературе , он огра ничивает финансовую базу 1Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н. Жилкина. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 336 c. 2 Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия 7-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2017. — 608 с. 3 Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Дело и сервис; Издание 3-е, перераб. и доп., 2017. – 272 с. 17 информационного обеспечения исключительно бухгалтерской отчетностью; второй подход, сторонниками которого выступают О.В. Ефимова , Т.Б. Бердникова1 и др., предполагает использование значите льно более широкого круга информации. Первый подход к определению информационной базы, по нашему мнению, сужает возможности анализа и управления финансовой устойчивостью и их результативности, особенно припроведении перспективного анализа или при обосновании инвестиционных решений, рассмотрения финансовых альтернатив. При формировании информационного обеспечения анализа финансовой устойчивости не обходимо выявить наиболее ценную информацию, позволяющую его производить исходя из интересов его отдельных субъектов. Следовательно, на объем и состав собираемой информации существенное влияние оказывают конкретные цели проведения анализа с учетом значимости анализируемой проблемы для пользователей, надежность имеющихся данных и уровень остающейся в них неопределенности, соотношение затрат и выгод от проведения аналитических работ. Основными источниками информации для анализа финансовой устойчивости предприятий являются данные оперативного и бухгалтерского учета (бухгалтерский баланс организации, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств организации, пояснения к бухгалтерскому балансу и др.).2 Так, в соответствии с Приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н (ре д. от 11.04.2018) \"Об утверждении Положения поведению бухгалтерского уче та и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации\" (Зарегистрировано в Минюсте России 27.08.1998 N 1598), бухгалтерская 1 Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2020. - 224 c. 2 Дорогова, Э.В. Финансовая устойчивость предприятия: методики оценки / Э.В. Дорогова // В сборнике: Двадцатые апрельские экономические чтения Материалы международной научно-практической конференции. Под редакцией В.В. Карпова, А.И. Ковалева. - 2017. - С. 42-44. 18 отчетность предприятия является открытой для всех заинтересованных пользователей. В ее состав также включается аудиторское заключение , подтверждающее ее достоверность. Прочая информация, данные производственного и финансового учета , представляющие коммерческую тайну, не публикуются, только руководство предприятия в отдельных случаях может расширить информацию, предоставленную для анализа .1 Бухгалтерская отчетность - единая система данных обимущественном и финансовом положении организации о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Показатели бухгалтерской отчетности позволяют оценить хозяйственный и финансовый потенциал, результативность и эффективность компании в целом и по каждому виду ее деятельности, а также проводить различные аналитические исследования. Данные отчетности не обходимы как внешним пользователям, так и сотрудникам организации, ее руководству для осуществления оперативного управления, а также для принятия решений стратегического характера . В российской практике применяются следующие методы анализа финансовой устойчивости (табл. 6). Та блица 6 - Ме тоды а на лиза фина нсовой устойчивости2 Метод Характеристика метода Чтение изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. отчетности На пример, посредством чтения отчетности оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года . Горизонтальный сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. (временной) Позволяет определить абсолютные и относительные изменения анализ различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом. Вертикальный проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей 1 Приказ Минфина России от 29.07.1998 N 34н (ред. от 11.04.2018) \"Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации\" (Зарегистрировано в Минюсте России 27.08.1998 N 1598) http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_20081/(дата обращения 14.01.2020) 2 Жигалова Н.Е. Основы экономического анализа: Учебник/Н.Е. Жигалова. - Нижний Новгород: ФГБОУ ВО ВГУВТ, 2016. - 304 с. 19 Метод Характеристика метода (структурный) отчетности в общем итоговом показателе , принимаемом за 100 %. анализ Трендовый основан на расчете относительных отклонений показателей анализ отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода ), для которого все показатели принимаются за 100 %. Факторный анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель. анализ Коэффициентный описывает финансовые пропорции между различными статьями анализ отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте . Суть метода заключается, во – первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой либо базой, например: общепринятыми стандартами, среднеотраслевыми показателями, аналогичными показателями предшествующих периодов, показателями конкурирующих предприятий, и другими. Изучение законодательной базы позволяет сделать вывод, что разные нормативные правовые акты перечисляют различные системы показателей для анализа финансовой устойчивости, что делает не возможным сопоставление результатов анализа . Кроме того, изменения в формах бухгалтерской отчетности вызывает определенные сдвиги в нормативных значениях отдельных показателей финансовой устойчивости. Достоинства и не достатки коэффициентного метода отражены в табл. 7. Таблица 7. - Достоинства и недостатки коэффициентного метода 1 Достоинства метода Недостатки метода -открытый доступ к - терминологическая не определенность, когда один и тот же не обходимой коэффициент может называться по-разному. В ряде случаев информации для на блюдаются различия в формулах расчета отдельных анализа , показателей. -простота расчета - количественна я оценка значений коэффициентов, выход за значения показателей пределы которых расценивается как вероятное снижение (или утрата ) финансовой устойчивости. Для определения Нормативных значений учитываются закономерности, сложившиеся, прежде всего, в мировой практике . Однако нужно учесть, что бухгалтерский баланс, составленный по российской системе бухгалтерского учета и МСФО (или US GAAP, или UK GAAP), будут иметь разные значения практически всех показателей, что связа но с особе нностями методологии формирования величины активов и источников 1 Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп.– М. Проспект, 2017. – 260 с. 20 Достоинства метода Недостатки метода их фина нсирова ния в формате каждой из указанных систем. Поэтому стоимость одинаковых по на званию активов будет различна , что не однократно подтверждалось расчетными данными. . При анализе финансовой устойчивости перед аналитиком встает вопрос о выборе системы относительных показателей. На сегодняшний день, среди авторов наблюдаются существенные противоречия и различные точки зрения, как по составу, так и пометодике расчета показателей финансовой устойчивости (табл. 8). Таблица 8 - Систематизация подходов к выбору показателей финансовой устойчивости1 Автор Предлагаемые показатели Холт Р.Н. удельный вес заемных средств в активах; удельный вес акционерного капитала в активах; финансовая структура капитала компании; доля долгосрочной задолженности в капитале ; удельный вес заемных средств в капитале Коротне в В. Д., Бондина показатели, характеризующие соотношение собственных и Н. Н., Бондин И. А . заемных средств; показатели, характеризующие состояние оборотных средств; показатели, характеризующие состояние основных средств Савченко Т. Б., Донцова предлагают определять финансовую устойчивость по Л. В. Никифорова Н. А ., структуре источников формирования имущества … при Жигалова Н.Е . оценке финансовой устойчивости не обходимо учитывать платежеспособность организации. Вахрин П. И., Васильева в состав основных относительных пока зателей финансовой Л. С., Бондина Н. Н., устойчивости должен входить коэффициент маневре нности Селезнева Н.Н., собственного капитала , который показывает, насколько Ковалева А . М., Лапуста мобильны собственные источники средств организации с М. Г. финансовой точки зрения Обобщив мнения отечественных авторов, сформируем таблицу порасче тупока зателей финансовой устойчивости (та блица 9). Таблица 9 - А лгоритм ра сче та пока за те ле й фина нсовой устойчивости2 Показатель Алгоритмра счета Критерий Номер формулы 1Составлено автором по результатам обобщения научной литературы. 2 Жигалова Н.Е. Технология комплексной оценки социально – экономических систем: монография/ Н.Е. Жигалова. – Н. Новгород: ФГБОУ «ВГУВТ», 2018. – 296 с. 21 Показатель Алгоритмра счета Критерий Номер формулы Излишек или не достаток СК - (ВА + запасы), (1) собственных средств для где ВА - внеоборотные активы, формирования за па сов и СК - собственный капитал (3 раздел затрат: пассива + доходы будущих периодов + резервы предстоящих ра сходов), запасы – (стоимость за па сов + НДС). Излишек или недостаток (СК + ДК) - (1А + запасы), (2) собственных, где ДК - долгосрочные кредиты и займы среднесрочных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов Излишек или недостаток (СК + ДК+ КК) - (1А + запасы), (3) общей величины где КК – краткосрочные кредиты и источников для займы формирования запасов Тип финансовой а ) абсолютная финансовая устойчивость (4) устойчивости запасы < СОС + КК, где СОС - собственные оборотные средства , б) нормальная финансовая устойчивость запасы = СОС + КК; в) не устойчивое финансовое положение (сопряженное с нарушением платежеспособности) запасы = СОС + КК + ИОФН; где ИОФН - источники, ослабляющие финансовую на пряже нность; г) кризисное финансовое положение запасы > СОС + КК. собственные оборотные СОС=ВА +ДО-ВА (5) средства предприятия коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия Не зависимости собственные средства  0,5  0,7; (6) (автономии) стоимость имущества (валюта баланса ) Концентрации сумма задолженности  0,3  0,5 (7) привлеченных средств стоимость имущества Соотношение заемных и сумма за долже нности  0,75  (8) собственных средств собственные средства 1,5 Коэффициент собственные оборотные средства  0,5 (9) маневренности собственные средства Собственного капитала Доля имущества производственный поте нциа л  0,5 (10) производственного валюта баланса на зна че ния Коэффициент собственные оборотные средства  0,6  0,8 (11) обе спе че нности за па сов и запасы затрат собственными источниками формирования 22 Показатель Алгоритм расчета Критерий Номе р формулы Коэффициент структуры (12) долгосрочных вложений долгосрочные обязательства внеоборотные активы Для выявления особенностей проведения анализа финансовой устойчивости с использованием данных внешней и внутренней информации используем таблицу в приложении В. По нашему мнению, анализ финансовой устойчивости можно представить как систему взаимосвязанных направлений аналитической деятельности (рис. 1). Анализ финансовой устойчивости следует разделить на три взаимосвязанных направления: анализвлияния факторов на финансовую устойчивость организации; оценка риска в анализе финансовой устойчивости; анализ финансовой устойчивости по источникам данных. Бухгалтерам-аналитикам следует уделять пристальное внимание влиянию ликвидности активов и платеже способности на финансовую устойчивость (традиционный для многих экономистов подход). Не маловажно оценивать влияние структуры капитала и обязательств на финансовую устойчивость. Все представленные в схеме блоки имеют между собой тесную взаимосвязь и взаимозависимость. Хотелось бы отдельно отметить и взаимосвязь между первым и последним блоками. Она заключается в том, что на основе результатов анализа тенденций изменения финансовой устойчивости, можно провести предварительный анализ имущественного и финансового положения, результатов деятельности и денежного потока организации 1 . 1 Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организаций - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ИнфраМ, 2016 – 322 с. 23 Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации 24 1. Анализ влияния факторов на финансовую устойчивость 1.1. Анализ влияния ликвидности активов и платежеспособности 1.2. Анализ влияния капитала и обязательств 1.3. Анализ влияния инфляции 1.4. Анализ влияния изменения валютных курсов 1.5. Анализ влияния налоговых издержек 1.6. Анализ влияния ра вноме рности де нежного потока и качества прибыли 1.7. Анализ влияния отдельных се гме нтов бизнеса на общую финансовую устойчивость 2. Оценка риска в анализе финансовой устойчивости 2.1. Анализ риска финансовой не состоятельности 2.2. Анализ чувствительности финансовой устойчивости 2.3. Анализ кредитного риска . Оценка кредитоспособности заемщика 2.4. Оценка влияния рыночного риска на финансовую устойчивость 2.5. Анализ риска потери финансовой устойчивости инвестиционного 2.6. Анализ те хниче ских и экологических рисков, оценка их влияния на фина нсовую устойчивость 3. Анализ финансовой устойчивости по источникам данных 3.1. Анализ финансовой устойчивости по данным бухгалтерской отчетности 3.2. Анализ финансовой устойчивости по данным финансовой отчетности 3.3. Анализ финансовой устойчивости с использованием данных прогнозной финансовой информации 3.3.1. Анализ финансовой устойчивости в системе 3.3.2. Анализ финансовой устойчивости в бизне с-пла нирова нии 3.4. Прогнозирование изменения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта Рисунок 1 - Содержание и направления анализа финансовой устойчивости комме рческой организации Таким образом, в процессе реализации системного подхода к проведению экономического анализа выявлено место анализа финансовой устойчивости, а также раскрыто внутреннее содержание данного анализа , представляющее собой систему взаимосвязанных направлений аналитической деятельности: анализвлияния факторов на финансовую устойчивость; выявление риска в анализе финансовой устойчивости; анализ финансовой устойчивости поданным различных источников информации. 1.3. Системный подход к упра вле нию финансовой устойчивостью предприятия Исследование финансовой устойчивости с позиций системного подхода позволяет определить ее как состояние , формирующееся совокупностью финансовых ресурсов на различных уровнях общественного производства . С позиции автора , финансовая устойчивость предприятия представляет собой целостное множество финансовых ресурсов, адекватное определенному уровню системных взаимодействий финансовых потоков, учитыва юще е их сложные комбинации на определенном уровне , не обходимое и достаточное для получения доходов от прироста капитала экономического субъекта . Структурной основой финансовой устойчивости выступает комплекс трех важнейших ее составляющих: финансовой стабильности, финансовой гибкости и финансового потенциала предприятия1 . Характеристика структурных компонентов финансовой устойчивости, а также основные индикаторы их проявления (оценки) представлены в таблице 10. 1 Смекалов, П. В. Анализ финансовой отчетности предприятия / П.В. Смекалов, Д.Г. Бадмаева, С.В. Смолянинов. - М.: Проспект Науки, 2017. - 472 c. 25 Таблица 10 – Характеристика структурных компонентов финансовой устойчивости предприятия Наименование Содержание Основные компонента индикаторы проявления Фина нсова я Ха ра кте ризуе т стабильность финансового – коэффициенты стабильность положения предприятия в краткосрочном и ликвидности; долгосрочном периода х. Проявляется в те кущей и – коэффициенты, страте гиче ской плате же способности предприятия. отра жа ющие Те куща я плате же способность – это та кое структуру состояние предприятия, при котором оно может пассивов своевременно погашать свои краткосрочные предприятия обязательства . Текущая платежеспособность является следствием ликвидной структуры активов. Стратегическая платежеспособность отражает способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства в долгосрочном периоде (характеризуется структурой пассивов предприятия) Финансовая Представляет собой характеристику – пока за те ли гибкость адаптационных способностей функционирования эффективности предприятия в условиях не стабильной внешней управления среды. Рассматривается в двух аспектах. С одной денежными стороны, финансовая гибкость представляет собой потока ми; способность предприятия в ограниченные сроки – динамика мобилизовать не обходимый объем денежных показателей средств с целью решения возникших проблем или деловой реализации возможностей (неожиданное активности появление выгодных направлений инвестирования и т.д.). С другой стороны, финансовая гибкость отражает способность предприятия минимизировать свои долговые обязательства в оперативные сроки с целью сохранения кредитоспособности для осуществления инвестиций. В связи с этим степень финансовой гибкости зависит от эффективности управления денежными потоками предприятия Финансовый Представляет собой совокупность имеющихся – динамика потенциал финансовых ресурсов не использованных чистых активов; финансовых возможностей, которые предприятие – выполнение может реализовать с целью обеспечения «золотого устойчивых темпов экономического развития. правила » Финансовый потенциал также рассматривается, экономики ка к способность имеющихся ресурсов предприятия; предприятия приносить доходы за определенный – динамика момент времени. Таким образом, финансовый показателей потенциал характеризует ресурсные возможности рентабельности развития предприятия 26 Не обходимо подчеркнуть, что выделенные структурные компоненты финансовой устойчивости предприятия взаимосвязаны и взаимообусловлены. Например, рост финансовой стабильности предприятия влечет повышение его кредитного рейтинга и привлекательности для инвесторов, что приводит к росту финансовой гибкости и финансового потенциала . Но увеличение возможностей кредитования предприятия может впоследствии снизить его финансовую стабильность (в результате ухудшения показателей структуры капитала ) и нарушить финансовую гибкость, что также отразится и на его финансовом потенциале . Тем не менее ,не смотря на существующую взаимосвязь между структурными компонентами финансовой устойчивости, каждый из них посвоему раскрывает ее определенную сторону. Стабилизация уровня финансовой устойчивости предприятия возможна только в условиях расширенного воспроизводства капитала компании, которое обладает свойством усиления эффектов: при приращении стоимости объекта вложения происходит интерференция интернальных (внутренних) и экстерна льных (внешних) эффектов, что, в свою очередь, проявляется в качественном измене нии экономических общества в целом. В этом случае конечным пользователем является не актор, а вся экономическая система общественного производства . Поэтому при управлении финансовой устойчивостью предприятия не обходимо рациональное сочетание интересов экономических субъектов, кредитно банковских организаций как основных поставщиков финансовых ресурсов, государства , реализующе его методы воздействия на его финансовую устойчивость в режиме сочетания рыночного саморегулирования и государственно общественного регулирования посредством налогообложения. Исходя из этого базой формирования концепции управления финансовой устойчивостью предприятия должны стать следующие положения: 27 отношений и структуры потребностей 1. Усиливается мультипликативный эффект достигнутых результатов предприятия, что, в свою очередь, проявляется в усилении эффекта финансового рычага , качественном изменении финансовых отношений и структуры источников финансирования предприятия. 2. Набор элементов системы управления финансовой устойчивостью предприятия и ее природа не зависят от общественно-экономической формации, поэтому для исследования финансовой устойчивости на всех стадиях исторического развития экономической системы можно использовать единую методологию1 . При этом надо учитывать, что структура элементов системы управления финансовой устойчивостью предприятия динамична и со временем меняется под воздействием объективных предпосылок – появления у экономических субъектов потребности в инновационном развитии предприятия, что проявляется в новых финансовых потребностях и обусловливает поиск новых источников и форм финансирования. 3. Финансовая среда оказывает воздействие на финансовую устойчивость предприятия, а последняя, в свою очередь, влияет на комплекс взаимных многосторонних деловых связей предприятия с субъектами финансовых отношений, количественный и качественный состав финансовых ресурсов. С одной стороны, предприятия в силу сильного воздействия со стороны экзогенных факторов, препятствующих росту финансовых результатов, испытывают острый дефицит финансовых ресурсов, с другой стороны, вследствие дефицита финансовых ресурсов складывается крайне не благоприятная для повышения финансовой устойчивости внешняя среда , 1 Хруцкий, В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования / В.Е. Хруцкий, В.В. Гамаюнов. - М.: Финансы и статистика, 2017. - 464 c. 2 которая выступает причиной ухудшения финансового состояния отдельных хозяйствующих субъектов1 . 4. Уровень финансовой устойчивости предприятия во многом обусловлен процессами, происходящими во внешней среде , а накопление финансово устойчивых предприятий обеспечивает открытость экономической системы, которая способна не только реинвестировать собственные денежные средства , но и привлекать внешние финансовые потоки, что, в конечном счете, создает условия для устойчивого экономического роста . Исходя из этого, система управления финансовой устойчивостью фирмы должна предусматривать элементы, отвечающие за управление изменениями внешних и внутренних факторов, анализирующих их влияние на полученные результаты. Взаимосвязь факторов финансовой устойчивости определяет необходимость их сбалансирования по срокам размещения и привлечения финансовых ресурсов, построение управления финансовой устойчивостью предприятия как единой системы, которая, в свою очередь, является подсистемой финансового управлениякомпании; - многообразия источников финансирования предприятия (приложение Д). 5. Процесс управления финансовой устойчивостью фирмы имеет непрерывный характер и должен быть на правленна достижение стратегических целей финансового управления компанией посредством изменения комбинации капитала по источникам и объемам финансирования, которая динамична и современем меняется подвоздействием появленияу экономических субъектов новых инвестиционных потребностей; информационной не определенности.2 1 Панюшкин, А.Н. Механизм управления финансовой устойчивостью предприятий / А.Н. Панюшкин // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. - 2015. - Т. 3. - № 3. - С. 155-158. 2 Мхитарян, А.В. Финансовая устойчивость и пути ее улучшения / А.В. Мхитарян, А.А. Литвин // Молодой ученый. - 2017. - № 11. - С. 923-925. 29 6. Эффективность управления финансовой устойчивостью в значительной степени определяется эффективностью управления заемным капиталом предприятия. Развитие компании только в рамках собственных ресурсов практически не возможно, для расширения ее финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств, однако, как показывает статистика , только 24,4 % коммерческих организаций имеют коэффициенты финансовой устойчивости, соответствующие нормативным значениям. Наиболее уязвимыми к потере финансовой устойчивости являются малые предприятия, поскольку имеют ограниченное количество источников финансирования и характеризуются повышенным риском для кредитования. Проблема обеспечения предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного, так и краткосрочного характера , является актуальной для осуществления процесса расширенного воспроизводства . Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия и обеспечению финансовой устойчивости. 7. На уровень финансовой устойчивости оказывает существенное влияние эффективность на логовогопланирова ния. Это, в свою очередь, определяет необходимость исследования управления финансовой устойчивостью предприятия в контексте налоговых решений, в частности, оценки влияния налоговой оптимизации (как основы налогового планирования) на показатели финансовой устойчивости путем снижения базы по налогу на прибыль и на имущество, снижения налогов, находящихся «внутри себестоимости», оптимизации налогов «в несебестоимости». Перечисленные принципы должны быть положены в основу методики принятия финансовых решений в области управления финансовой устойчивостью предприятия, которая предусматривает в комплексе выбор альтернативного варианта возможного развития событий, оценку ожидаемого 30 результата исполнения финансовых операций и времени его достижения, а также обоснование критерия проверки правильности принятого решения. В теоретическом смысле под механизмом управления финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта понимаются мероприятия, направленные на распределение и использование финансовых ресурсов для обеспечения условий постоянного функционирования и развития организации под воздействием взаимосвязанных внутренних и внешних факторов. 31 БЛОК 1 Предварительный анализ имущественного и финансового положения, БЛОК 2 БЛОК 3 БЛОК 4 Анализ ликвидности Анализ капитала и обязательств Анализ влияния инфляции активов и платежеспособности и оценка финансового рычага БЛОК 5 Факторный анализ БЛОК 6 Анализ влияния Анализ влияния изменения уровня валютных курсов финансовой устойчивости налогообложения БЛОК 7 БЛОК 8 БЛОК 9 Анализ распределения Анализ денежного потока и Анализ устойчивости прибыли. Оценка качества прибыли сегментов бизнеса финансовых резервов БЛОК 10 БЛОК 11 БЛОК 12 Перспективный анализ Перспективный анализ Оперативный анализ и рисков потери обоснования приемлемых мониторинг выполнения финансовой устойчивости параметров финансовой бюджетных (плановых) и послествия этого для устойчивости в процессе заданий по уровню организации формирования прогнозной финансовой устойчивости Финансовой информации (бизнес-планов, бюджетов, проспектов эмиссии и пр.) БЛОК 13 Общая оценка влияния финансовой устойчивости на деловую репутациюи инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта БЛОК 14 Анализ т нденций изменения финансовой устойчивости, по результатам которого проводится разработка практических мероприятий по повышению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта Рисунок 2- Блок-схема управления финансовой устойчивостью организации 32 В практическом смысле механизм управления финансовой устойчивостью представляет собой процесс, состоящий из очередности следующих мероприятий: оценка финансовой устойчивости организации и определения ее типа ; исследование и определение степени влияния на финансовую устойчивость взаимосвязанных внутренних и внешних факторов; разработка модели финансовой устойчивости организации с последовательным комплексом мероприятий по эффективному управлению финансовыми ресурсами; реализация мероприятий по управлению финансовыми ресурсами организации. Механизм управления финансовой устойчивостью также подразумевает создание эффективной схемы ее мониторинга , которая должна включать комплекс мероприятий, идифференцированных по стадиям жизненного цикла предприятия и связанных с определением целей и задач проведения мониторинга , со сбором и подготовкой исходной информации, анализом финансовой устойчивости с использованием различных методов, осуществлением прогнозирования финансовой устойчивости, а также контролем полученных результатов и их архивированием для дальнейших исследований1 . Непрерывный процесс мониторинга финансовой устойчивости дает возможность разработать меры противодействия внутренним и внешним факторам, способным привести к потере устойчивости. Основная роль в механизме управления финансовой устойчивостью отводится широкому использованию внутренних и внешних механизмов стабилизации, которые позволяют снять угрозу банкротства , избавить предприятие от излишнего использования заемного капитала , ускорить темпы экономического роста 2 . 1Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н. Жилкина. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 336 c. 2 Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2020. - 224 c. 33 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «КОМПАНИЯ СДФ» 2.1. Организационно – экономическая хар ктеристика ООО «Компания СДФ» Общество с ограниченной ответственностью ООО «Компания СДФ» является юридическим лицом и действует на основании Устава и действующего законодательства РФ. Устав общества является его единственным учредительным документом. ООО «Компания СДФ» является коммерческой организацией. Основной целью деятельности общества является извлечение прибыли. Другими целями деятельности также являются: содействие занятости населения, удовлетворение обществ нной потребности в товарах, работах и услугах. ООО «Компания СДФ» работает на рынке производства высокоресурсных крепежных изделий. На сегодняшний день предприятие изготавливает продукцию порядка двадцати тысяч типоразмеров по ГОСТам на высокотехнологичном оборудовании производства США , Германии, Италии. Основным видом деятельности компании является производство изделий из проволоки и пружин. Организация также зарегистрирована в таких категориях, как: \"Распиловка и строгание древесины\", \"Предоставление услуг по пропитке древесины\", \"Производство деревянной тары\", \"Обработка металлов и нанесение покрытий на металлы\", \"Производство крепежных изделий\". ООО \" Компания СДФ \" производит крепежные детали диаметром от 4 до 10 мм (для отдельных деталей от 2,6 до 12 мм) из углеродистых (класс прочности 8.8 и менее ), легированных (класс прочности 10.9 и более ), нержавеющих сталей, а также алюминиевых сплавов и латуни. Технология ООО \" Компания СДФ \" обеспечивает получение деталей с допусками от 8 до 12 квалитетов по ГОСТ 25346-89 на линейные размеры и 34 размеры диаметров, от 4 до 6 степени точности диаметров резьбы и эффективную защиту от коррозии металлическими покрытиями (цинкование , кадмирование ) и неметаллическими покрытиями (анодирование для алюминиевых сплавов, химическое пассивирование для нержавеющей стали и латуни). Качество поставляемой заказчику продукции ООО \" Компания СДФ \" гарантируется действующей на предприятии сертифицированной системой менеджмента качества , которая полностью соответствует моделям систем качества по международным стандартам ИСО 9001:2015. В настоящий момент действует сертификат соответствия СМК ГОСТ РИСО 9001 - 2015 (ИСО 9001:2015) №33484 регистрационный №РОСС RU.ИС 94. К00356 от 28.06.2018 г. Производственный контроль за качеством выпускаемой продукции осуществляется работниками отдела технического контроля в соответствии с разработанными СТО (стандарт организации системы менеджмента качества ): СТО 8.4-02-2017 - входной контроль качества материалов, СТО 8.6-01-2017 - контроль качества продукции, СТО 8.7-01-2018 - управление несоответствующей продукцией. Сама структура предприятия позволяет осуществлять постоянный производственный контроль за все ми процессами производства и условиями их исполнения, начиная с момента приемки заказов до момента передачи готовой продукции Покупателю. Ответственная политика предприятия в отношении научно-технического развития, наличие современного оборудования и опытных специалистов с высокой квалификацией являются гарантом долгосрочных перспектив и позволяют поддерживать длительное и стабильное сотрудничество с партнерами. По выручке предприятие занимает 1653 место в Ниже городской области; по стоимости бизнеса - 316 место в Ниже городской области и 9 место в категории Готовые металлоизделия и металлоконструкции. 35 В управлении финансовой деятельностью ООО «Компания СДФ» и повышении его эффективности важную роль играет размещение средств организации. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства , сколькоих находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме , насколько оптимально их соотношение , во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если ресурсы предприятия используются недостаточно полно, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. Аналогично оказывают влияние созданные излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. Это приводит к замораживанию капитала , замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние . Даже прихороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Сведения о размещении капитала , имеющегося в распоряжении организации, содержатся в активе баланса . Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса . По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах организации, какую часть составляет недвижимость организации, а какую - оборотные средства (табл. 11). 36 Таблица 11 - Анализ статей актива бал нса ООО «Компания СДФ» На 31.12.2018г. На 31.12.2019 г. Абсолютное Темпы АКТИВ тыс. % к тыс. % к отклонение , роста , % руб. итогу руб. итогу тыс. руб. Имущество 159018 100,0 256502 100,0 97484 161,3 1. Иммобилизованные 66209 41,6 127424 49,7 61215 192,5 активы 2. Мобильные 92809 58,4 129078 50,3 362769 139,1 активы 2.1. Запасы и 38926 24,5 64957 25,3 26031 166,9 за траты 2.2. Дебиторская 37088 23,3 33973 13,2 -3115 91,6 задолженность 2.3. Денежные средства и ценные 16795 10,6 30148 11,8 13353 179,5 бумаги Источником информации является «Бухгалтерский баланс» (Приложение А). На основе экспресс-анализа баланса сдела м предварительный вывод о состоянии имущества предприятия. Для этого сравним темпы прироста выручки и темпа прироста валюты баланса . КРП = РП 1 − РП 0 = 275084 − 207653 = 0,325; РП0 207653 Где РП 0, РП1 - выручка за 2018 и 2019 г.г. КРП  КВБ (13) (14) Т.е . темпы прироста имущества предприятия составляют 61,1 %, темпы прироста выручки – 32,5 %, что позволяет сделать предварительный вывод о неэффективном использовании имущества ООО «Компания СДФ». Выполненные расчеты позволяют сделать следующие выводы. 1. Наконец 2019 года имущество предприятия выросло на 97484 тыс. руб. (темпы роста составили 161,3 %). При этом мобильные активы выросли на 362769 тыс. руб. (на 39,1 %), иммобилизованные активы увеличились почти в два раза на 61215 тыс. руб. (на 92,5%). 37 2. В составе имущества ООО «Компания СДФ» мобильные активы на 31.12.2019 г. составили 50,3 %, а иммобилизованные соответственно - 49,7 %. При этом наблюдается рост удельного веса иммобилизованных активов на 8,1%. Изменение структуры имущества ООО «Компания СДФ» представлено на рис. 3. 60 55,9 49,7 50,3 49,7 50 41,6 44,1 40 30 Внеоборотные активы 20 Оборотные активы 10 0 на на на 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017 Рисунок 3 - Структура имущества ООО «Компания СДФ» на 31.12. 2017- 2019 г. г, % Горизонтальный и вертикальный анализ источников имущества предприятия сведем в табл. 12. Таблица 12 - Горизонтальный и вертикальный анализ источников имущества ООО «Компания СДФ» На 31.12.2018 г. На 31.12.2019 г. Абсолютное Темпы ПАССИВ отклонение тыс. % к тыс. % к роста , % тыс. руб. руб. итогу руб. итогу Источники 159018 100 256502 100 97486 161,31 имущества 1. Собственный 44233 27,8 51079 19,91 6846 115,48 ка питал 2. Заемный 114785 72,18 205423 80,09 90638 178,97 капитал 2.1. Долгосрочные 60800 52,97 109441 53,28 48641 180,00 обязательства 38 На 31.12.2018 г. На 31.12.2019 г. Абсолютное Темпы ПАССИВ отклонение тыс. % к тыс. % к роста , % тыс. руб. руб. итогу руб. итогу 2.2 Краткосрочные 39172 34,13 45300 22,05 6128 115,64 обязательства 2.3. Кредиторская 14813 12,90 50682 24,67 35869 342,18 задолженность 2.4. Прочие краткосрочные 0 0,00 0 0,00 0 - пассивы В структуре капитала за последние два года преобладала доля заемных средств, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Заемный капитал за 2019 год увеличился на 90638 тыс. руб. (почти 79 %) и составил на 31.12.2019 г. 205423 тыс. руб. (80,1 % всех источников). При этом следует заметить, что в составе заемных средств преобладали долгосрочные обязательства : на конец 2019 г. - 53,3 %. За этот период кредиторская задолженность выросла в 3,4 раза и составила 35869 тыс. руб., или 24,7 % всего капитала . Собственный капитал предприятия увеличился на 6846 тыс. руб. (на 15,48%) и составил на 31.12.2019 г. 51079 тыс. руб. (19,9 % всех источников). Более детальное рассмотрение собственного капитала представлено в табл.13. Та блица 13- А на лиз собстве нного ка пита ла ООО «Компа ния СДФ» На 31.12.2018 Абсол Измен Влияни На 31.12.2019г. Темп ютное ение е г. Капитал и отклон удельн структ роста резервы ение , ого урных тыс. % к тыс. % к % тыс. веса , сдвиго руб. итогу руб. итогу руб. % в, % 1. Уставный 27748 62,73 27748 54,32 100 0 -8,41 0,00 капитал 2. Резервный 1829 4,13 1829 3,58 100 0 -0,55 0,00 капитал 39 На 31.12.2018 Абсол Измен Влияни На 31.12.2019г. Темп ютное ение е г. Капитал и отклон удельн структ роста резервы ение , ого урных тыс. % к тыс. % к % тыс. веса , сдвиго руб. итогу руб. итогу руб. % в, % 3. Нераспреде14656 33,13 21502 42,10 146,71 6846 8,96 0,1548 ленная прибыль Итого 44233 100,00 51079 100,00 115,48 6846 0,00 - За исследуемый период уставный и резервный капитал не изменились и составили 27748 тыс. руб. и 1829 тыс. руб. соответственно. При этом нераспределенная прибыль увеличилась на 6846 тыс. руб. и составила 21502 тыс. руб. (42,10% собственного капитала ). 2.2. Анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Компания СДФ» Финансовая устойчивость – это независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами для обеспечения бесперебойного процесса деятельности предприятия. Анализ финансовой устойчивости не обходим для того, чтобы определить, насколько предприятие зависит от заемных средств. Финансовую устойчивость предприятия характеризует ряд абсолютных и относительных показателей, результаты расчета которых сведем в табл. 14. Таблица 14 - Анализ абсолютных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия (тыс. руб.) На На Изменение Показатели 31.12.2019 31.12.2018 г. г. 1. Источники собственных средств 44233 51079 6846 2. Внеоборотные активы 66209 127424 61216 3. Наличие собственных оборотных средств -21974 -76345 -54371 (СОС) (стр.1-стр.2) 4. Долгосрочные обязательства (ДО) 60800 109441 48641 40 На На Изменение Показатели 31.12.2019 31.12.2018 г. г. 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и 38826 33096 -5730 затрат, СОС+ДО (стр.3+стр.4) 6. Краткосрочные кредиты и займы (ККиЗ) 39172 45300 6128 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 77998 78396 400 (СОС+ДО+ККиЗ), (стр.5+стр.6) 8. Общая величина запасов и затрат 38926 64957 26031 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных -60900 -141302 -80402 оборотных средств (стр.3-стр.8) 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников -100 -31861 -31761 формирования запасов и затрат, (стр.5-стр.8) 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования 39072 13439 -25633 запасов и затрат, (стр.7-стр.8) 12. Тип финансовой ситуации с учетом Абсолютная Абсолютная долгосрочных привлеченных кредитных финансовая финансовая - ресурсов устойчивость устойчивость Проведенный анализ показал, что за исследуемый период ООО «Компания СДФ» испытывало недостаток собственных оборотных средств в сумме 76345 тыс. руб. При этом общая величина запасов и затрат меньше уровня общей величины основных источников их формирования, что может характеризовать тип финансовой ситуации, как абсолютную финансовую устойчивость. Хотя следует отметить, что она достигается за счет большого привлечения кредитных ресурсов. Без учета долгосрочных обязательств мы наблюдаем кризисную финансовую ситуацию. Данный вывод может подтвердить расчет относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, которые представим в табл. 15. 41 Таблица 15 - Анализ относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Компания СДФ» Ре коме н На дуе мое На 31.12. Измен № Наименование показателя 31.12. зна че ни 2018 г. ение 2019 г. е Коэффициент капитализации 1 (инвестирования, соотношения заемных ≤ 1 2,59 4,02 1,43 и собственных средств) 2 Коэффициент обеспеченности ≥ 0,1 -0,24 -0,59 -0,35 собственными средства ми 3 Коэффициент финансовой ≥ 0,6 0,28 0,20 -0,08 не зависимости (автономии) 4 Коэффициент финансирования ≥1 0,39 0,25 -0,14 5 Коэффициент финансовой устойчивости опт. 0,66 0,63 -0,03 (покрытия инвестиций) 0,75 Коэффициент финансовой 6 не зависимости в части формирования -0,68 -1,34 -0,66 запасов 7 Коэффициент мобильности средств 1,40 1,01 -0,39 8 Коэффициент финансовой зависимости ≤0,4 0,72 0,80 0,08 9 Коэффициент обеспе че нности запасов 1,00 0,51 -0,49 10 Коэффициент маневренности >0,5 0,88 0,65 -0,23 собственного капитала 11 Коэффициент соотношения дебиторской ≥1 2,50 0,67 -1,83 и кредиторской задолженности 12 Коэффициент привлечения средств 0,58 0,74 0,16 13 Коэффициент краткосрочной 0,47 0,47 0,00 задолженности 14 Коэффициент долгосрочного 0,58 0,68 0,10 привлечения заемного капитала 15 Доля внеоборотных активов в 1,50 2,49 1,00 собственном капитале На 31.12.2019 года на каждый рубль собственного капитала приходилось 4 руб. 2 коп. заёмного капитала . При этом за год ситуация ухудшилась в 1,5 ра за . Динамика уровней собственного и заемного капитала отражено на рис. 4. 42 250000 205423 200000 150000 114785 107034 Собственный капитал 100000 Заемный капитал 39777 44233 51979 50000 0 На На 31.12. На 31.12. 31.12.2017 г. 2018 г. 2019 г. Рисунок 4 - Динамика уровней собственного и заемного капитала на 31.12. 2017 - 31.12.2019 гг., тыс. руб. Коэффициент автономии показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный показатель снизился с 0,28 до 0,20, что говорит о большой зависимости предприятия от заемных источников. Коэффициент финансирования на конец 2019 года составил 25%, т.е . деятельность предприятия на 75 % финансируется за счет заемных источников и за год ситуация ухудшилась. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала предприятия. На коне ц 2019 г. он оказался ниже рекомендуемого значения и составил 0,63. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств. За анализируемый период данный показатель снизился с 0,88 до 0,65. Важной характеристикой финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия, которая позволяет оценить способность предприятия свое временнопогашать свои обязательства . В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи: оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в 43 соответствующие периоды; определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств; оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Состав групп актива и пассива платежного баланса представлен в приложении 4. Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А 1≥П1, А 2≥П2, А 3≥П3, А 4≤П4. В случае , когда одно или не сколько неравенств имеют знак, противоположный, за фиксированному в оптимальном варианте , ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом не достаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе , хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине , поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные . Результаты группировки активов по степени ликвидности и пассивов по срочности наступления обязательств представим в табл. 16 (платежный баланс предприятия). Таблица 16- Платежный бал нс предприятия (тыс. руб.) Платежный излишек На 31.12. На На На (не достаток) Актив 31.12. Пассив 31.12. 31.12. На На 2018 г. 2019 г. 2018 г. 2019 г. 31.12. 31.12. 2018 2019 г. г. Наиболее Наиболее ликвидные 16795 30148 срочные 14811 50681 1984 -20533 активы (А 1) обязательства (П1) 2.Быстро 2.Краткосроч реализуемые 37088 33973 ные пассивы 39172 45300 -2084 -11327 активы (П2 ) 44 Платежный излишек На 31.12. На На На (не достаток) Актив 31.12. Пассив 31.12. 31.12. На На 2018 г. 2019 г. 2018 г. 2019 г. 31.12. 31.12. 2018 2019 г. г. (А2 ) 3.Медленно 3.Долгосрочн реализуемые - 38926 64957 ые пассивы 60800 109441 -44484 активы 21874 (П3 ) (А3 ) 4.Труднореа - 4.Постоянные лизуемые 66208 127424 пассивы 44233 51080 21975 76344 активы (П4) (А 4) БАЛАНС 159018 256502 БАЛАНС 159018 256502 - - Сравнение активов и пассивов предприятия представлено в таблице 17. Как видно из таблицы в отчетном периоде не выполнялись условия абсолютной ликвидности баланса . Таблица 17 - Сравнение платежных средств и обязательств предприятия Баланс считается абсолютно 31.12.2018 31.12.2019 Платежный излишек ликвидным, если: год год (не достаток) (А - П), тыс. руб. А1>П1 А1>П1 А1<П1 1984 -20533 А2>П2 А2<П2 А2<П2 -2084 -11327 А3>П3 А3<П3 А3<П3 -21874 -44484 А4<П4 А4>П4 А4>П4 21975 76344 Таким образом, на данный момент предприятие не обладает достаточным количеством платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Наряду с оценкой ликвидности баланса, рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной и общей ликвидности. Алгоритм расчета показателей представлен в приложении 6. Расчет показателей сведем в табл. 18. 45 Таблица 18 - Анализ коэффициентов платежеспособности ООО «Компания СДФ» Рекоменд На 31.12. На 31.12. ИзменеПоказатели ликвидности уемые 2018 г. 2018 г. ние значение Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,25 0,31 0,31 0,00 Коэффициент критической ликвидности 0,8-1 1,00 0,67 -0,33 Коэффициент те кущей ликвидности ≥2 1,72 1,34 -0,37 Коэффициент общей ликвидности ≥1 0,89 0,63 -0,26 За исследуемый период наблюдается снижение платежеспособности предприятия. Все коэффициенты (кроме абсолютной ликвидности) ниже рекомендуемого значения. Сучетом денежных средств и полного возврата дебиторской задолженности ООО «Компания СДФ» сумеет погасить 67 % своих краткосрочных обязательств. Все обязательства могут быть погашены только на 63 %. 2.3. Оценка факторов, повлиявших на финансовую устойчивость предприятия На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние внешние и внутренние факторы. К внешним факторам предпринимательской среды отнесены: социально-экономические факторы; рыночные факторы; факторы, характеризующие политическую, предпринимательскую и деловую нестабильность, демографические и экологические изменения; факторы, характеризующие криминализацию и коррупцию в бизнесе ; не совершенство налоговой и судебной систем, не прозрачность в принятии административных и управленческих решений, отставание в научно-техниче скомотношении; 46 факторы, которые находятся под контролем и регулируются государством: политические , экономические , финансовые , экологические (экзогенные факторы). Одной из проблем анализа влияния внешних факторов на финансовую устойчивость является трудность прогнозирования изменений спроса и предложения на рынках, финансово-экономического положения предприятийконтрагентов, стратегических решений, принимаемых на государственном уровне , к которым следует отнести: принятие Федерального закона о таможенном регулировании в РФ, создание Национальной платежной системы в России, принятие Правительством РФ ряда мер об активизации работы по привлечению в российскую экономику прямых иностранных инвестиций и др. К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость предприятия можно отнести: существенное снижение эффективности использования как собственного, так и заёмного капитала , падение рентабельности, заметное уменьшение прибыли; возникновение убыточности производства вследствие роста себе стоимости, управленческих и коммерческих расходов; отсутствие собственных оборотных и резервных средств, резкое падение кредитоспособности и платёже способности предприятия; сокращение объёмов производства и продаж товаров и услуг (эндогенные факторы). Состав названных факторов следует дополнить факторами финансовой опасности. Эти факторы влияют как на финансовую устойчивость, так и на защищённость финансовых интересов предприятия. К ним отнесены: наличие у предприятия значительных финансовых обязательств; не развитость рынков капитала и др. В результате действия этих факторов может возникнуть реальная угроза периодической или полной остановки производства , признания предприятия финансово не состоятельным и в предельном случае банкротом. 47 Факторы, Факторы, характеризующие характеризующие финансовую платежеспособность устойчивость ООО «Компания СДФ» ООО «Компания СДФ» Факторы устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Рисунок 4 - Эндогенные факторы, обеспечивающие устойчивое развитие ООО «Компания СДФ» В данном исследовании остановимся на внутренних факторах, влияющих на финансовую устойчивость ООО «Компания СДФ». Важным на правлением такого анализа является оценка причин изменения платежных средств предприятия. Проведенное исследование денежных потоков предприятия показало, что наибольшую долю поступлений в 201 9 году составляют поступления от текущей деятельности – 47,6 %, Основным направлением выбытия средств также является текущая деятельность – 59,7 %. При этом основной статьей расходов является оплата запасов - 51,03% (рис. 5). 48 Факторы, Факторы, характеризующие характеризующие деловую активность финансовые результаты ООО «Компания СДФ» деятельности ООО «Компания СДФ» 100000 81499 Чистые денежные 58451 средства от текущей 50000 деятельности 0 2017 г. 2018 г. Чистые денежные средства от -20626 -12170 -50000 инвестиционной -43694 деятельности -64630 -100000 Рисунок 5 - Чистые денежные потоки от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности ООО «Компания СДФ» Чистый денежный поток от текущей деятельности составил в 2019 году 58451 тыс. руб., в то время, как от инвестиционной и финансовой деятельности денежные потоки были отрицательными (43694 тыс. руб. и 12170 тыс. руб. соответственно). Особое внимание уделим анализу состояния запасов и затрат, как платежному средству при расчете критической ликвидности предприятия (табл. 18). Та блица 18 - Анализ состояния запасов и затрат Абсол Измен Влияние На 31.12. На 31.12. ютное ение Темп структурн Запасы и 2018 г. 2019 г. отклон удельн роста , ых. затраты ение , ого % сдвигов, тыс. % к тыс. % к тыс. веса , % руб. итогу руб. итогу руб. % 1.Производ ственные 6600 16,96 9197 14,16 139,4 2597 -2,80 6,67 запасы 2. Запасы незавершен ного 7712 19,81 35285 54,32 457,5 27573 34,51 70,83 производст ва 3. Запасы готовой 17988 46,21 12520 19,27 69,6 -5468 -26,94 -14,05 продукции 4. НДС 6626 17,02 7955 12,25 120,1 1329 -4,78 3,41 Всего запасов и 38926 100,00 64957 100,00 166,9 26031 0,00 - затрат 49 Производственные запасы выросли за рассматриваемый период на 39,4 %, их удельный вес в объеме запасов и затрат составил 14,16 %. Запасы готовой продукции сократились на 30,4 %, или на 5468 тыс. руб. Их удельный вес сократился и составил наконец 2019 года 19,3 %. Запасы не завершенного производства имеют значительный удельный вес в составе запасов и затрат (54,3 %). На изменение общей стоимости запасов и затрат соответственно в большей степени оказало влияние именно стоимости запасов не завершенного производства . За счет этого фактора запасы выросли на 70,8%. Остальные факторы оказа ли гора здо меньшее влияние . Структура запасов отражена на рис. 6. 60 54,32 50 46,21 40 Производственные запасы Незавершенное 30 производство 19,81 19,27 Готовая продукция 20 16,96 14,16 10 0 На 31.12.2018 г. На 31.12.2019 г. Рисунок 6 - Структура запасов и затрат на 31.12.2018-2019 гг., % Важным фактором, определяющим изменение показателей финансовой устойчивости, является скорость оборота имущества и капитала предприятия и их элементов (показатели деловой активности). Результаты расчетов сведем в табл. 19. 50 Таблица 19 – Анализ показателей, характеризующих деловую активность предприятия Показатели 2018 г. 2019 г. Изменение 1. Рентабельность продаж, % 7,23 17,48 10,25 2. Экономическая 6,18 5,15 -1,04 рентабельность, % 3. Рентабельность 14,85 10,36 -4,49 внеоборотных активов, % 4. Рентабельность собственного 16,50 17,17 0,67 капитала , % 5. Рентабельность 9,36 8,22 -1,14 перманентного капитала , % 6. Общая оборачиваемость 1,31 1,07 -0,23 имущества, раз 7. Период оборота имущества 274,8 336,4 61,6 предприятия, сут. 8. Оборачиваемость мобильных 2,24 2,13 -0,11 активов, раз 9. Период оборота мобильных 160,7 169,0 8,3 активов, сут. 10. Оборачиваемость готовой 11,54 21,97 10,43 продукции, раз 11.Период оборота готовой 31,2 16,4 -15,8 продукции, сут. 12. Оборачиваемость дебиторской задолженности, 5,60 8,10 2,50 раз 13. Средний срок оборота дебиторской задолженности, 65 45 -20 дни 14. Оборачиваемость кредиторской задолженности, 14,02 5,43 -8,59 раз 15. Средний срок оборота кредиторской задолженности, 26 67 41 дни 16. Фондоотдача основных средств и прочих вне оборотных 3,14 2,16 -0,98 активов, руб./руб. 17. Операционный цикл, сут. 67,24 47,13 -20,11 51 Наибольший аналитический интерес представляют коэффициенты оборачиваемости и показатели продолжительности оборота совокупных активов, текущих активов и их компонентов - дебиторской задолженности и производственных запасов. Операционный цикл - это период времени, в течение которого рабочий капитал организации находится в обороте , т.е . заморожен в производственных запасах и дебиторской задолженности. Продолжительность операционного цикла в днях рассчитывается по формуле : Т оц= Т об.пз + Т об.дз(15) Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. За исследуемый период рентабельность продаж выросла в 2,4 раза и составила 17,48%. То есть на каждый рубль выручки приходится 17 копеек прибыли от продаж. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,67 % и в отчетном году составила 17,17 %. При этом произошло снижение экономической рентабельности на 1,04 %, рентабельности вне оборотных активов – на 4,5 %. За исследуемый период произошло увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала с 4,69 в 2018 году до 5,35 в 2018 году. Наблюдается также рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности с 5,60 до 8,10 наконец 2019 г., что является положительным фактором. При этом период оборачиваемости дебиторской задолженности сократился с 65 дне й до 45 дней. Анализ креиторской задолженности показал, что предприятие наращивает зависимость от заемных средств. Период оборота кредиторской задолженности вырос на 41 сут. и составил на 31.12.2019 г. 67 сут. Данная тенденция является негативной и ухудшает финансовую устойчивость предприятия. Рассчитаем эффект от ускорения (замедления) оборачиваемости кредиторской задолженности. ЭФ=(О1-О0) РП1: Т, (16) 52 где О1, О0 – обора чива е мость кре диторской за долже нносте й в отче тном и прошлом году соотве тстве нно, дни; РП1 –вы ручка за отче тный пе риод; Т – продолжите льность года , дни. Экономический эффект от замедления оборачиваемости кредиторской задолженности составил 31329 тыс. руб., что привело к росту заемного капитала на 27 % и соответственному ухудшению показателей финансовой устойчивости. Важными факторами, влияющими на структуру баланса , являются показатели, отраженные в отчете о финансовых результатах. Результаты горизонтального и вертикального анализа отчета о финансовых результатах представим в табл. 20 и 21. Таблица 20 - Горизонтальный анализ прибыли предприятия за 2018-2019 годы Абсолютные величины, Измене Темп Показатели тыс. руб. ние , роста , % За 2018 г За 2019 г тыс. руб. Выручка 207653 275084 67431 132,47 Себестоимость 153624 194002 40378 126,28 Валовая прибыль 54029 81082 27053 150,07 Коммерческие расходы 18382 25463 7081 138,52 Управленческие расходы 15772 19327 3555 122,54 Прибыль от продаж 19875 36292 16417 182,60 Проценты к уплате 11085 20901 9816 188,55 Проценты к получению 2749 3867 1118 140,67 Прочие доходы 1731 5200 3469 300,40 Прочие расходы 3439 11259 7820 327,39 Прибыль до налогообложения 9831 13199 3368 134,26 Отложенные налоговые активы 0 0 0 0,00 Отложенные налоговые обязательства 455 2341 1886 514,51 Текущий налог на прибыль 2077 2087 10 100,48 Чиста я прибыль (убыток) 7299 8771 1472 120,17 Проведенный анализ показал, что в 2019 г. по сравнению с 2018 г. произошло увеличение выручки на 32,47%, или на 67431 тыс. руб. При этом себестоимость увеличилась в меньшей степени, чем выручка - на 26,28%, или 53 на 40378 тыс. руб. В результате данных изменений произошло увеличение валовой прибыли на 50%, или на 27053 тыс. руб. За исследуемый период у предприятия произошел существенный прирост коммерческих расходов на 38,52% или на 7081 тыс. руб. и управленческих расходов на 22,54% или на 3555 тыс. руб. Эти изменения привели к росту на 82,60%. Но при этом рост чистой прибыли оказался существенно меньше (20,17%). Таблица 22 - Вертикальный анализ прибыли предприятия Удельный ве с, % Изменение, Показатели 2018 г. 2019 г. % Выручка 100,00 100,00 0,00 Себестоимость 73,98 70,52 -3,46 Валовая прибыль 26,02 29,48 3,46 Коммерческие расходы 8,85 9,26 0,40 Управленческие расходы 7,60 7,03 -0,57 Прибыль от продаж 9,57 13,19 3,62 Проценты к уплате 5,34 7,60 2,26 Проценты к получению 1,32 1,41 0,08 Прочие доходы 0,83 1,89 1,06 Прочие расходы 1,66 4,09 2,44 Прибыль до налогообложения 4,73 4,80 0,06 Отложенные налоговые активы 0,00 0,00 0,00 Отложенные налоговые 0,22 0,85 0,63 обязательства Текущий налог на прибыль 1,00 0,76 -0,24 Чистая прибыль (убыток) 3,51 3,19 -0,33 Выполненные расчеты показали, что максимальную долю в выручке занимает себестоимость (73,98%), но ее доля снизилась в 2019 году на 3,46% и составила 70,52%. Прибыль до налогообложения в выручке за 2019 год почти не изменилась и составила 4,8%. В целом чистая прибыль в 2018 году составила 3,51% от выручки, при этом ее доля снизилась до 3,19% за 2019 год. 54 В 2019 году прибыль от продаж ООО «Компания СДФ» увеличилась по сравнению с 2018 году на 16417 тыс. руб. и составила 36292 тыс. руб. Ее доля в выручке составила 3.2 %. Для того, чтобы узнать причины увеличения прибыли, проведем факторный анализ прибыли от продаж. Результаты расчета влияния факторов отразим в табл.23, 24. Таблица 23 - Исходные данные для факторного анализа прибыли от прода ж, тыс. руб. Условный показатель, Показатель 2018 г. рассчитанный 2019 г. в ценах 2018 г. на объем 2019 г. Выручка от реализации (без НДС, акциза и других 207653 229237 275084 отчислений из выручки) Полная себестоимость 187778 198993 238792 реализованной продукции Прибыль от продаж 19875 30243 36292 Таблица 24 - Влияние факторов на прибыль от продаж Факторное влияние на прибыль Показатели Сумма , тыс. доля влияния, % руб. Отклонение фактической прибыли - всего, в том числе за счет изменения 16417 100 - объема реализации продукции 118654 722,75 - полной себестоимости реализованной -39799 -242,43 продукции - ценна реализованную продукцию 45848 279,27 - структуры реализованной продукции -108286 -659,60 Наибольшее влияние на изменение прибыли оказало увеличение объема продаж, за счет этого фактора прибыль от продаж увеличилась на 118654 тыс. руб. Ухудшение структуры продаж явилось причиной 55 значительного снижения прибыли от продаж (на 108286 тыс. руб.). Рост цен на реализованную продукцию привел к увеличению прибыли от продаж на 45848 тыс. руб. Увеличение себестоимости выполненных работ оказало отрицательное влияние на прибыль, за счет чего она снизилась на 39799 тыс. руб. 56 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ООО «КОМПАНИЯ СДФ» 3.1. Формирование механизма управления финансовой устойчивостью ООО «Компания СДФ» Главным недостатком в системе управления финансами данного предприятия является односторонний подход к восприятию сущности финансовой устойчивости руководством, что обуславливает односторонность существующих способов ее оценки, является не отвечающим не обходимым требованиям и использование только коэффициентного метода при диагностике финансовой деятельности предприятия. Исходя из этого на основании обобщения существующих подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия и практической оценке , выполненной автором во второй главе выпускной квалификационной работы, был предложен к реализации механизм управления финансовой устойчивостью ООО «Компания СДФ», который включает обязательную диагностику финансовой устойчивости, исследование факторов, формирование комплексной модели финансовой устойчивости и мониторинг устойчивого развития (рис. 6). Устойчивость финансового состояния ООО «Компания СДФ», можно определить на основе интегра льного показателя с учетом параметров весовых коэффициентов критери в, влияющих на результирующий показатель. 57 Механизм обеспечения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Диагностика финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Исследование факторов, влияющих на финансовую устойчивость ООО «Компания СДФ» Модель устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент финансового риска Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской з долженностей Нормативные значения основных критериев устойчивого финансового состояния Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коэффициент автономии Рентабельность активов Модельинтегрального показателя устойчивого положения ООО «Компания СДФ» Финансовый эквивалент безопасности функционирования бизнеса Мониторинг обеспечения устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Рисунок 6 - Механизм обеспечения устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» 58 Проведя исследование факторов, повлиявших на финансовую устойчивость ООО «Компания СДФ», установлено, что устойчивость финансового состояния предприятия (УФС) зависит от семи основных критериев, соответственно модель для определения устойчивого развития ООО «Авиасервис» будет иметь следующий вид: УФС = f (Ктл, Ка , Кфр. Ккз, Кдз, Ккд, Кр) (17) где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Ка - коэффициент автономии; Кфр - коэффициент финансового риска ; Ккз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; Ккд - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей; Кр - рентабельность активов. Модель для определения интегрального показателя устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ», имеет следующий вид: ИПфу = ∑Кi∙Qi, ………………………………………………………….(18) где ИПфу - интегральный показатель финансовой устойчивости; Кi – значимость влияния каждого фактора ; Qi – индексы, степень соответствия фактических значений основных критериев устойчивого финансового состояния нормативным значениям. Следует установить следующее : при ИПфу ≥ 0,75 – абсолютная устойчивость финансового состояния организации; при 0,5 ≤ ИПфу ≤ 0,75 - нормальная устойчивость финансового состояния организации; при ИПфу < 0,5 – не устойчивое финансовое состояние организации. Значимость влияния каждого фактора (Кi) определяется на основе либо экспертного метода на основе анализа данных за несколько лет, либо на основе расчета корреляционно-регрессионных уравнений влияния факторов на результирующий показатель. Использование регрессионного анализа позволяет установить количественную меру влияния того или иного фактора на результа тивный показатель, произвести расчеты при помощи специальных программ персонального компьютера . Суммарное значение весовых 59 коэффициентов всех факторов из составляющих устойчивого развития равное динице , то есть: К1+ К2+ К3+ К4+ К5+ К6+ К7=1 Степень соответствия фактических значений основных критериев устойчивого финансового состояния нормативным значениям определятся: Qi= Кф (19) Кн где Кф - фактические значения основных критериев; Кн – нормативные значения основных критериев. Рассчитаем интегральный показатель для ООО «Компания СДФ». Финансовые коэффициенты ООО «Компания СДФ», для расчета интегрального показателя представлены в главе 2 выпускной квалификационной работы. В качестве нормативных значений, а также весовых коэффициентов критериев анализа приняты значения, представленные одним из банков России1 . Предложенные значения коэффициентов определены на основе практики оценки финансового состояния организаций различных отраслей. Исходные данные представим в виде таблицы 25. Таблица 25 Исходные данные ООО «Компания СДФ» для расчета интегрального показателя финансовой устойчивости Показатель 2019 г. Нормативное значение по Весовой отрасли коэффициент Ктл 1,34 0,2-1,1 25 % Ка в 0,20 0,4-0,9 15% Кфр 4,02 0,5-0,8 10% Ккз, ра з 5,43 2,2-18 6% Кдз, ра з 8,1 3-12 6% Ккд 1,49 1,3-0,2 8% Кр,% 5,15 0-6% 30% 1 Сайт рейтингового агентства Expert URL: https://raexpert.ru/researches/factoring/factoring_1h_2018 (дата обращения 26.12.2019) 60 Соответственно, интегральный показатель устойчивого развития для ООО «Компания СДФ» составит: ИПфу = (1,34/0,2)*0,25 + (0,2/0,4)*0,15 + (4,02/0,5)*0,1 + (5,43/2,2)*0,06 + (8,1/3)*0,06 + (1,49/1,3)*0,08 = 2,954 ИПфу = (1,34/1,1)*0,25 + (0,2/0,9)*0,15 + (4,02/0,8)*0,1 + (5,43/18)*0,06 + (8,1/12)*0,06 + (1,49/0,2)*0,08 + (5,15/6)*0,3 = 1,752 Следовательно, интегральный показатель ООО «Компания СДФ» находится в интервале 1,752-2,954, что говорит об абсолютной финансовой устойчивости организации. Не обходимо оценивать пороговые значения значимых факторов финансового состояния ООО «Компания СДФ», то есть придерживаться нормативных значений этих показателей. В том случае , если происходят отклонения от нормативных и рекомендованных значений, не обходимо вносить корректировку в процесс формирования и функционирования механизма устойчивого развития предприятия. На базе данной оценки возможно формулирование индивидуализированных нормативов показателей финансовой устойчивости организации, что позволит в существенной степени упростить и ускорить расчет интегрального показателя потенциальной финансовой устойчивости. Предложенная структура механизма устойчивого развития ООО «Компания СДФ» на основе комплексного подхода , наилучшим образом создаст условия для повышения конкурентоспособности предприятия. Комплексный подход к осуществлению мониторинга устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» позволяет, с одной стороны, диагностировать динамику состояния факторов, определяющих финансовое состояние . С другой стороны – дает возможность своевременно внести коррективы в параметры этих факторов для поддержания устойчивого развития (рис. 7). 61 1 2 3 4 5 6 7 8 Раскрытие специфики деятельности ООО «Компания СДФ» Выявление проблем обеспечения устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Диагностика финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Идентификация основных факторов, определяющих устойчивое финансовое состояние ООО «Компания СДФ» Определение весовых коэффициентов критериев устойчивого финансового состояния Рекомендуемые величины нормативных значений основных критериев устойчивого финансового состояния Разработка модели устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Мониторинг обеспечения устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Рисунок 7 - Основные этапы алгоритма формирования механизма устойчивого финансового состояния ООО «Компания СДФ» Мониторинг системы управления финансовой устойчивостью ООО «Компания СДФ» выступает регулятором, который трансформирует ситуацию в более рациональную сторону. Таким образом, разработанный финансовый механизм позволяет учитывать многофакторность и альтернативность 62 управления финансами для достижения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» и выполнения поставленных задач. 3.2. Оптимизация структуры баланса как путь повышения финансовой устойчивости Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами втечение периода , предшествовавшего этой дате ; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества , на сколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, на сколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала ; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т. д. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства не обходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Одним из путей повышения финансовой независимости предприятия является оптимизация структуры баланса . С этой целью используем деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые , что является отражением внутренней финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ». Условия классификации по индикатору финансовой устойчивости, могут быть формализованы на рис. 18. 63 мобильные финансовые активы немобильные финансовые активы ликвидные нефинансовые активы неликвидные нефинансовые активы CК, ликвидность СК = ЭА устойчивость чистое кредитование СК=НА неустойчивост ь чистое заимствование 0 риск напряженность равновесие достаточная суперустойчивость СК=0 ФУ устойчивость Рисунок 18 - Классификация финансовой устойчивости в соответствии со степенью покрытия активов собственным капиталом Использование данной схемы облегчит определение уровня достаточности финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ». Для оценки достаточности финансовой устойчивости в структуре пассивов выбран коэффициент долгосрочной независимости и его минимальное значение 0,6, подтвержденное исследованиями. 64 1. достаточность 1.1. определение ликвидности баланса расчет Ифу изучение динамики определение зоны ФУ чистое заимствование структуры ЭА И < 0 чистое кредитование негативная позитивная И ≥ 0 пСК ≤пНА пСК>пНА расчет времени на желаемое изменение коррекция структуры ЭА, уменьшение прироста З, АВ ≤1г. >1г. коррекция темпов 1.2. рассмотрение структуры пассивов изменения ЭА расчет Кдн Кдн > 0,6 Кдн ≤ 0,6 коррекция ЗКК с учетом коррекции ЭА расчет ЗК/СК 2. оптимистичность анализ прироста СК, ЗК пессимистичный расчет времени до ∆СК< ∆ЗК ЗК/СК > 1 банкротства оптимистичный < 1г. ∆СК ≥ ∆ЗК ЗК/СК ≤ 1 ≥ 1г. ЗК/СК ≥ 1 ЗК/СК < 1 >1г. анализ рентабельности расчет коррекция СК, времени дополнительное достижения привлечение точки средств в уставной ≤1г. равенства фонд, эмиссия коррекция рентабельности 3. результат / прогноз Рисунок 19 - Алгоритм оптимизации баланса для обеспечения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Предлагаемая последовательность выполнения работ по оптимизации структуры баланса включает несколько этапов (табл. 25). Таблица 25 - Последовательность выполнения работ по оптимизации структуры бал нса Этапы Алгоритм выполнения работ 1 этап – проведение экспресс-анализа финансовой отчетности – подготови- дает общее представление о действии финансовых тельный механизмов на предприятии, выявляет наименее удачные периоды работы: - исследование структуры пассивов; - исследование структуры активов; - исследование структуры покрытия; расчет индикатора финансовой устойчивости; 65 Этапы Алгоритм выполнения работ 2 этап – оценивает финансовую устойчивость с помощью алгоритма основной оценки по фактическим данным, вырабатывает дальнейшие рекомендации: - за истекший период – текущая оценка финансовой устойчивости; - за наименее удачные периоды ра боты предприятия, выявленные в результате экспресс-анализа ; - вскрытие факторов негативного влияния на финансовую устойчивость предприятия в наихудшие периоды е го функционирования; - оценка прочих показателей эффективности работы предприятия в обозначенные периоды. 3 этап – разработка параметров для составления финансового прогноз- плана . ный Предлагаемый способ, прежде всего, на правленна обеспечение финансовой устойчивости, но вместе с тем позволяет учесть и другие показатели эффективности функционирования предприятия, подготавливает не обходимую базу для составления финансового плана . Основной и подготовительный этапы оценки, а также этап, на котором результаты анализа приобретают рекомендательную форму, что обеспечивает будущую финансовую устойчивость предприятия. Выделим семь групп математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему: собственный капитал должен быть больше или равен капиталузаемному (аналогично для приростов); собственный капитал больше или равен нефинансовым активам (аналогично для приростов); финансовые активы больше или равны активам нефинансовым (аналогично для приростов); прирост оборотных активов больше прироста активов вне оборотных; прирост финансовых оборотных активов больше нуля; соотношение запасов: дебиторов: инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям; 66 структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности. Выявленные в процессе исследования математические зависимости позволяют создать количественное отражение модели финансово-устойчивого предприятия в виде оптимальной структуры баланса , показанной в таблице 26, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей ООО «Компания СДФ». Рекомендуемый прогнозный баланс представлен в приложении 7. Таблица 26 - Возможная модель структуры баланса для финансовоустойчивого состояния ООО «Компания СДФ» Показатель Нормативное Номер Формула Предельные значение действия расчета значения(%) Внеоборотные активы 53% 7 А - А О 39-58 (А В) Нефинансовые 31% 5 СК–З - 3% 20-52 внеоборотные активы (А Вн) Финансовые внеоборотные 22% 8 А В - А Вн 10-20 активы (А Вф) Оборотные активы (А О) 47% 6 ЗК - 1-3% 42-61 Денежные средства (ДС) 3% 6 оптима льна я 2 - 5 Инвестиции (Инв) 12% 6 структура оборотных а ктивов Дебиторы (Д) 16% 6 Запасы (З) 16% 4 ЗКД – 1% 6-21 Активы (А ) 100% 100 Собственный капитал (СК) 60% 1 СК 40-60 Долгосрочный заемный 17% 2 Кдн - СК 7-21 капитал (ЗКД) Краткосрочный заемный 23% 3 100%-СК-ЗКД 20-40 капитал (ЗКК) Краткосрочные кредиты 3% 9 ДС 2-5 (К) Торговая задолженность 20% 10 ЗКК-К 20-38 (ТЗ) Пассивы (П) 100% 100 В этом случае методика обеспечения финансовой устойчивости предприятия включает пять стадий: 1) определение оптимальной структуры 67 оборотных активов; 2) прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса ; 3) расчет оптимальной структуры баланса ; 4) сравнение оптимальной и существующей структуры баланса , сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития; 5) использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период на стройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов. Практическая значимость предлагаемой структуры баланса для анализируемого предприятия в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры баланса с учетом индивидуальных особенностей предприятия, что значительно облегчит процесс планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ». Предполагаемый рост дебиторской и кредиторской задолженностей определен прогнозом увеличения объема продаж, ростом числа контрагентов предприятия. Модель устойчивого финансового положения ООО «Компания СДФ» должна стать основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее использование рекомендуется как самостоятельная последовательность действий для определения индикативных показателей структуры баланса . 3.3. Текущие мероприятия по повышению финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Исходя из рекомендованного механизма управления финансовой устойчивостью и рассмотренной модели устойчивого развития предприятия, определим основные на правления повышения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» (рис. 20). 68 Рисунок 20 - Направления повышения финансовой устойчивости ООО «Компания СДФ» Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия можно разделить на три большие группы: мероприятия, направленные на увеличение объёмов источников собственного финансирования; мероприятия по совершенствованию структуры оборотного капитала , мероприятия, связанные с управлением денежными потоками, дебиторской и кредиторской задолженностью. В результате применения мероприятий по упра влению дебиторской задолженностью у компании появляются дополнительные собственные средства или средства в форме факторингового кредита, которые , в конечном счете , становятся собственными. Мероприятия по увеличению объёмов источников собственного финансирования включают следующие направления: мероприятие по ускорению сбыта и реализации, например, система скидок, ускорение продаж товаров, приносящих наибольший доход; мероприятие по совершенствованию ассортимента , например, сокращение производства продукции с невысокой рентабельностью, ориентация на выпуск наиболее рентабельных товаров; мероприятия по расширению рынка сбыта , например, разработка рекламной кампании. Решая проблему оптимизации остатка денег на расчетном счете, целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства : 69 поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств. Балансировка объемов дефицита и избытка денежных потоков представлена в табл. 27. Таблица 27 - Мероприятия по сбалансированности дефицита и избытка денежных потоков Избыток ДП Дефицит ДП Повышение инвестиционной Привлечение дополнительного активности хозяйствующего собственного или долгосрочного заемного субъекта ; ка питала ; Расширение или Совершенствование работы с оборотными диверсификация деятельности; активами; Досрочное погашение Ликвидация не профильных долгосрочных кредитов; вне оборотного имуще ства ; Сокращение объема и состава Сокращение инвестиционной программы реальных инвестиционных предприятия; программ; Сокращение затрат; Отказ от финансового Привлечение стратегических инвесторов инвестирования; с целью увеличения объема собственного Снижение постоянных капитала; издержек предприятия. Привлечение долгосрочных финансовых кредитов; Продажи доли (или всего объема ) финансовых инструментов инвестирования; Продажа (или сдача в аренду) не используемых видов основных средств. Оптимизация ДП призвана обеспечить не обходимый уровень платежеспособности ООО «Компания СДФ» в каждом из интервалов перспективного периода при своевременном снижении размера страховых резервов денежных активов, повысить уровень самофинансирования и уменьшить зависимость от внешних источников финансирования, что крайне актуально для данного предприятия. Для оптимизации денежных потоков ООО «Компания СДФ» не обходимо провести следующие мероприятия: провести реализацию скопившихся неликвидов, способствующую пере воду высвобождаемых средств в ликвидную часть оборотных средств; реструктурировать задолженность перед кредиторами; 70 проводить эффективную ценовуюполитику, обеспечивающую рост уровня доходности операционной деятельности; усилить претензионную работу для полного и своевременного взыскания штрафных санкций. Следует заметить, что управление денежными средствами на предприятии должно быть направлено на то, чтобы оперативноинве стировать остаток временно свободных денежных средств сцелью получения прибыли. Для этого целесообразно использовать современные методы по управлению оборотными активами в целом. В ходе осуществления предлагаемого мониторинга нами предлагается к внедрению регламент распределения входящих и исходящих платежей для минимизации риска снижения ликвидности компании ООО «Компания СДФ». Общее управление процессами планирования платежей и поступлений должен осуществлять финансовый отдел с учетом действующих стандартов. Оперативные реестры по анализу и управлению поступлений: поступления по юридическим и физическим лицам; поступления по направлениям; реестр платежей на текущую дату; процедуры оперативного управления. Оперативное управление остатками денежных средств и платежей дня обеспечивает руководство информацией об остатках и движении денежных средств текущего дня и позволяет принимать решения о платежах последующего дня. Механизм распределения платежей по приоритетности включает: 1) Энергоресурсы, Аренда , Связь; 2) ФОТ, Налоги; 3) Снабжение; 4) Прочие платежи. В последний рабочий день недели составляется платежный календарь на следующую неделю. Планирование необходимо осуществлять в рамках 90% от заявленного потока денежных средств воизбежание рисков не платежеспособности по обязательствам организации. Для контроля выполнения плана и корректировок движения денежных потоков, в связи с отклонениями фактических результатов деятельности от плановых финансовый отдел должен предоставить до 10:30 дня, следующего 71 за отчетным, данные по остаткам на счетах компании — Финансовому директору: данные по поступлению денежных средств по направлениям, а также распределение денежных потоков исходя из полученных денежных средств в соответствии с принципами и правилами, зафиксированными в данном регламенте — Финансовому директору; имеющиеся реестры платежей, предполагающими оперативную оплату с приложениями в виде служебных записок для подтверждения обязательности характера платежа — Финансовому директору. В целом, при управлении кредиторской задолженностью можно использовать два подхода : оптимизацию и минимизацию. Оптимизация предполагает поиск новых решений, с помощью которых кредиторская задолженность и ее изменения могу оказывать положительное влияние на финансовое состояние предприятия. Минимизация сводится к уменьшению дебиторской и кредиторской задолженностей. В случае оптимизации кредиторской задолженности стоит опираться на следующие принципы (та бл. 28). Таблица 28 - Принципы оптимизации кредиторской задолженности Принципы Сущность Систе мный подход ра ссма трива ть ма те риа льные , фина нсовые , информа ционные потоки ка к е диное це лое с ра вной сте пе нью влияния на коне чный ре зульта т де яте льности пре дприятия Принцип общих учитыва ть всю совокупность изде рже к изде рже к Принцип глоба льной согла сова ние все х лока льных це ле й оптимиза ции Принцип доста точности на личие не обходимого объе ма фина нсовых сре дств для покрытия де фицита Принцип устойчивости устойчивость па ра ме тров и структуры фина нсовых потоков к и а да птивности особе нностям систе мы и вида м контра ге нтов; Принцип минимиза ции минимизирова ть риски рисков Общий а лгоритм эффе ктивного упра вле ния кре диторской за долже нностью можно выстроить сле дующим обра зом: в пе рвую оче ре дь, не обходимо опре де лить оптима льную структуру кре диторской 72 за долже нности, то е сть соста вить бюдже т и выстроить систе му пока за те ле й, ха ра кте ризующих оце нку фина нсового состояния компа нии с точки зре ния использова ния за е мных сре дств и отноше ний с кре дитора ми; после этого можно буде т соотне сти фа ктиче ские пока за те ли и пла новые , выявить отклоне ния и проа на лизирова ть причины их возникнове ния; за те м в за висимости от ре зульта тов а на лиза ра зра ба тыва е тся и осуще ствляе тся конкре тный компле кс ме роприятий по оптимиза ции кре диторской за долже нности. Стоит та кже ра ссмотре ть ситуа цию, когда срок пога ше ния за долже нности на ступил, но сре дств на е е пога ше ния не т в силу опре де ле нных обстояте льств. В та ком случа е можно попыта ться за ключить договор о ре структуриза ции долга . Подобный договор пре дусма трива е т дополните льное вре мя для изыска ния не обходимых де не жных сре дств и освобожда е т от упла ты штра фных са нкций, та ким обра зом, отодвига я на ка кое -то вре мя принудите льное взыска ние за долже нности. Одна ко ре структуриза ция може т не сти за собой та кже и пре доста вле ние дополните льных га ра нтий кре дитору в виде за лога це нных бума г, не движимости или поручите льства тре тьих лиц. Оптимизация де не жных потоков, связа нных с де биторской за долже нностью ООО «Компа ния СДФ», пре дпола га е т принятие упра вле нче ских ре ше ний относите льно двух противоположно на пра вле нных проце ссов: уме ньше ние бе зна де жных долгов, с одной стороны, и уве личе ние объе мов прода ж и прибыли — с другой. ООО «Компа ния СДФ» може т уве личить сумму де не жных сре дств за сче т инка сса ции де биторской за долже нности. Е сли за долже нность от 0 до 10 дне й може т формирова ться в силу те хнологиче ских причин (за де ржка пла те же й ба нком), то в ре зульта те ра нжирова ния за ка зчиков и прове де ния ме роприятий доля де биторской за долже нности в пе риоды 0-10, 31-45 и 46-60 дне й должна измениться. Прогнозируе мый урове нь сокра ще ния – 22 %. Да нна я цифра являе тся 73 прогнозной, исходя из экспе ртного мне ния спе циа листов фина нсового отде ла и фина нсового дире ктора ООО «Компа ния СДФ». Таблица 29 - Ра нжирова ние де биторской за долже нности по срока м возникнове ния Те куще е После Срок ДЗ, в днях Уд. ве с, % прове де ния Уд. ве с, % состояние ме роприятий от0до10 5096 15 5035 19 от 11 до 30 12570 37 10069 38 от 31 до 45 9512 28 6625 25 от 46 до 60 6455 19 4504 17 свыше 60 340 1 265 1 ВСЕ ГО 33973 100 26498 100 Ра сче ты пока зыва ют обще е сниже ние де биторской за долже нности, при этом инка ссирова нные сре дства можно на пра вить на пога ше ние кре диторской за долже нности, что позволит улучшить структуру имущества ООО «Компа ния СДФ» и сокра тить пе риод оборота де биторской за долже нности до 35,4 сут. Пре дла га е мые на ми к использова нию фа кторинговые услуги являются совре ме нной и ра звива юще йся формой ре фина нсирова ния де биторской за долже нности. В 2018 г. в России фа кторингом воспользова лись 5,2 тысячи компа ний при ра сче та х с 13,7 тысяча ми покупа те ле й - де биторов. По итога м 2018 года в совокупном обороте рынка снизились доли Москвы, Са нкт - Пе те рбурга и Ура льского фе де ра льного округа , на иболе е суще стве нный рост – в Приволжском, Це нтра льном и Се ве ро-За па дном фе де ра льных округа х (таблица 30). Та блица 30 - Дина мика рынка фа кторинга России Год Оборот, млн. руб. Те мп прироста , % 2009 309 754,00 2010 475 073,97 53 2011 882 087,10 86 2012 1 439 963,93 63 2013 1 904 000,00 32 2014 2 057 000,00 8 2015 1 845 022,64 -10 74 Год Оборот, млн. руб. Те мп прироста , % 2016 2 078 769,51 13 2017 2 375 000,00 14 2018 3087500 30 Ба зой для опре де ле ния стоимости фа кторинговых услуг являе тся проце нт от суммы тре бова ний и количе ство дне й отсрочки пла те жа покупа те ле м. Приме не ние фа кторинга с комиссие й в 16% позволит пре дприятию снизить де биторскую за долже нность, соотве тстве нно уве личить выручку в те куще м пе риоде и прибыль, что позволит улучшить структуру источников фина нсирова ния пре дприятия. Одним из крупных де биторов пре дприятия являе тся ООО «Ге фе ст». При отгрузке продукции с отсрочкой пла те жа на сумму 1540 тыс. руб. пре дла га е м прибе гнуть к использова нию фа кторинга . При ре а лиза ции де биторской за долже нности ба нку 80% сре дств или: 1540 тыс. руб. × 0,80 = 1232 тыс. руб. поступит на сче т пре дприятия че ре з 3 дня. Оста вша яся ча сть де биторской за долже нности составит: 1540 – 1232 = 308 (тыс. руб.) Получе нные сре дства за выче том комиссионных ба нка в ра зме ре : 1232 – (1540 × 16%) = 986 (тыс. руб.) - могут быть использова ны для пога ше ния кре диторской за долже нности. Сре дняя обора чива е мость де биторской за долже нности возра сте т, соотве тстве нно сокра тится и е е срок оборота до ра зме ра : 80% де биторской за долже нности возвра ща е тся че ре з 3 дня; 20% де биторской за долже нности возвра ща е тся в сре дне м че ре з 60 дне й. (80 х 3 + 20 х 60) / 100 = 14,4 дне й Е сли пре дположить использова ние фа кторинга для все й де биторской за долже нности пре дприятия, то экономиче ский эффе кт буде т на много выше . Та ким обра зом, приме не ние фа кторинга позволит компа нии ООО «Компа ния СДФ» в зна чите льной сте пе ни повысить обора чива е мость де биторской за долже нности и соотве тстве нно сокра тить сроки пла те же й. При этом при комиссии за фа кторинг соста вит по все й де биторской за долже нности 75 5527 тыс. руб., а урове нь дебиторской задолженности предприятия може т сокра титься приме рно на 6909 тыс. руб. После ре а лиза ции предлагаемых ме роприятий ООО «Компа ния СДФ» сократит объе м за мора жива ния сре дств в де биторской и кре диторской за долже нности, укре пит свое фина нсовое положе ние и уве личит экономиче ский поте нциа л. Прибыль от прода ж при ре а лиза ции пре дла га е мых ме роприятий уве личится на 21% и составит 43913 тыс. рубле й и може т быть на пра вле на на ра звитие бизне са , уве личе ние собстве нного ка пита ла . Ре зульта ты прогнозных пока за те ле й, ха ра кте ризующих фина нсовую устойчивость ООО «Компа ния СДФ», пре дста вле ны в 31. Таблица 31 - Изме не ние пока за те ле й, ха ра кте ризующих фина нсовую устойчивость ООО «Компа ния СДФ», в ре зульта те ре а лиза ции пре дложе нных мероприятий Ра сче т за Прогнозный Пока за те ль 2019 год ра сче т Коэффицие нт фина нсовой не за висимости (а втономии) 0,20 0,60 Коэффицие нт ка пита лиза ции (инве стирова ния, соотноше ния за е мных и собстве нных сре дств) 4,02 0,7 Коэффицие нт обе спе че нности собстве нными сре дства ми -0,59 0,2 Коэффицие нт фина нсовой за висимости 0,8 0,4 Коэффицие нт обе спе че нности за па сов 0,51 1,1 Коэффицие нт те куще й ликвидности 1,34 2,1 Коэффицие нт обще й ликвидности 0,63 0,81 В ре зульта те осуще ствле ния ме роприятий коэффицие нт фина нсовой не за висимости (а втономии) повысится в 3 ра за , коэффицие нт обе спе че нности за па сов выра сте т в 2,2 ра за , коэффицие нт те куще й ликвидности - в 1,6 ра за , коэффицие нт обще й ликвидности – на 29%. Та ким обра зом, пре дла га е мые ме роприятия позволят повысить фина нсовую устойчивость ООО «Компа ния 76 СДФ» и использова ть получе нные сре дства для да льне йше го ра звития предприятия. 77 ЗА КЛЮЧЕ НИЕ По ре зульта та м прове де нного иссле дова ния можно сде ла ть сле дующие выводы. 1.Фина нсова я устойчивость являе тся основным пока за те ле м успе шной экономиче ской де яте льности, ба зой принятия ре ше ний по ра звитию и сове рше нствова нию функционирова ния пре дпр иятия. Она ва жна и для экономиче ских па ртне ров, сотруднича ющих с да нным хозяйствующим субъе ктом, та к ка к на основе е ё оце нки они принима ют ре ше ния о вложе нии сре дств в организацию. Име нно поэтому обе спе че ние фина нсовой устойчивости являе тся ва жне йше й за да че й фина нсовых служб и а дминистра ции пре дприятия, условие м успе шности е го внутре нних и вне шних вза имоде йствий. 2.А на лиз ра зличных точе к зре ния о соде ржа нии понятия «фина нсова я устойчивость» пока зыва е т, что по иссле дуе мой пробле ме не т е диного взгляда ра зличных а второв. За конода те ль под фина нсовой устойчивостью подра зуме ва е т состояние фина нсов пре дприятия, которое обе спе чива е т бе спе ре бойный ра сшире нный проце сс производства , и ре а лиза ции продукции на основе роста прибыли. 3.В упра вле нии фина нсовой де яте льностью ООО «Компа ния СДФ» (объе кта иссле дова ния) и повыше нии е го эффе ктивности большое зна че ние име е т ра зме ще ние сре дств орга низа ции. От того, ка кие инве стиции вложе ны в основные и оборотные сре дства во многом за висят ре зульта ты производстве нной и фина нсовой де яте льности, сле дова те льно, и фина нсова я устойчивость пре дприятия. Те мпы прироста имуще ства пре дприятия соста вляют 61,1 %, те мпы прироста выручки – 32,5 %, что позволяе т сде ла ть пре два рите льный вывод о не эффе ктивном использова нии имуще ства ООО «Компа ния СДФ». 4. В структуре ка пита ла за последние два года пре обла да ла доля за е мных сре дств, что свиде те льствуе т о высокой сте пе ни фина нсовой 78 за висимости пре дприятия от вне шних инве сторов и кре диторов. На 31.12.2019 года на ка ждый рубль собстве нного ка пита ла приходилось 4 руб. 2 коп. за ёмного ка пита ла . При этом за год ситуа ция ухудшила сь в 1,5 ра за . 5. За иссле дуе мый пе риод ООО «Компа ния СДФ» испытыва ло не доста ток собстве нных оборотных сре дств в сумме 76345 тыс. руб. При этом обща я ве личина за па сов и за тра т ме ньше обще й ве личины основных источников их формирова ния, что може т ха ра кте ризова ть тип фина нсовой ситуа ции ка к а бсолютную фина нсовую устойчивость. Хотя сле дуе т отме тить, что она достига е тся за сче т большого привле че ния кре дитных ре сурсов. 6. На 31.12.2019 г. на блюда е тся сниже ние пла те же способности пре дприятия. Все коэффицие нты (кроме а бсолютной ликвидности) ниже ре коме ндуе мого зна че ния. С уче том де не жных сре дств и полного возвра та де биторской за долже нности, ООО «Компа ния СДФ» суме е т пога сить 67 % своих кра ткосрочных обяза те льств. Все обяза те льства могут быть пога ше ны только на 63 %. 7. Гла вным не доста тком в систе ме упра вле ния фина нса ми да нного пре дприятия являе тся односторонний подход к восприятию сущно сти фина нсовой устойчивости руководством, что обусла влива е т односторонность суще ствующих способов е е оце нки, являе тся не отве ча ющим не обходимым тре бова ниям и использова ние только коэффицие нтного ме тода при диа гностике фина нсовой де яте льности пре дприятия. 8.Исходя из этого на основа нии обобще ния суще ствующих подходов к оце нке фина нсовой устойчивости пре дприятия и пра ктиче ской оце нке , выполне нной а втором в выпускной ква лифика ционной ра боте пре дложе н ме ха низм упра вле ния фина нсовой устойчивостью ООО «Компа ния СДФ», который включа е т обяза те льную диа гностику фина нсовой устойчивости, иссле дова ние фа кторов, формирова ние компле ксной моде ли фина нсовой устойчивости и мониторинг устойчивого ра звития. 9.Выявле нные в проце ссе иссле дова ния ма те ма тиче ские за висимости позволяют созда ть количе стве нное отра же ние моде ли фина нсово79 устойчивого пре дприятия в виде оптима льной структуры ба ла нса , униве рса льной для большинства пре дприятий и возможностью е е корре кции в за висимости от индивидуа льных и отра сле вых особе нносте й ООО «Компа ния СДФ». 10. Ме роприятия, на пра вле нные на повыше ние фина нсовой устойчивости пре дприятия можно ра зде лить на три большие группы: ме роприятия, на пра вле нные на уве личе ние объёмов источников собстве нного фина нсирова ния; ме роприятия по сове рше нствова нию де не жными потока ми, дебиторской и кре диторской за долже нностью. 11. В ре зульта те приме не ния ме роприятий по упра вле нию де биторской за долже нностью у компа нии появляются дополните льные собстве нные сре дства или сре дства в форме фа кторингового кре дита , которые , в коне чном сче те , ста новятся собстве нными. Приме не ние фа кторинга позволит компа нии ООО «Компа ния СДФ» в зна чите льной сте пе ни повысить обора чива е мость де биторской за долже нности и соотве тстве нно сокра тить сроки пла те же й. При этом при комиссии за фа кторинг соста вит по все й де биторской за долже нности 5527 тыс. руб., а урове нь де биторской за долже нности пре дприятия може т сокра титься приме рно на 6909 тыс. руб. 12.Прибыль от прода ж при ре а лиза ции пре дла га е мых ме роприятий уве личится на 21% и соста вит 43913 тыс. рубле й и може т быть на пра вле на на ра звитие бизне са , уве личе ние собстве нного ка пита ла , коэффицие нт фина нсовой не за висимости (а втономии) повысится в 3 ра за , коэффицие нт обе спе че нности за па сов выра сте т в 2,2 ра за , коэффицие нт те куще й ликвидности - в 1,6 ра за , коэффицие нт обще й ликвидности – на 29%. Та ким обра зом, пре дла га е мые ме роприятия позволят повысить фина нсовую устойчивость ООО «Компа ния СДФ» и использова ть получе нные сре дства для да льне йше го ра звития. 80 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 1. Постановление Правите льства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа »//Справочно-правоваясистема «Гарант» https://base.garant.ru/12131539/ (да та обра ще ния 24.12.2019) 2. Приказ Минфина России от 29.07.1998 N 34н (ре д. от 11.04.2018) \"Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации\" (Зарегистрировано в Минюсте России 27.08.1998 N 1598) http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_20081/(дата обращения 14.01.2020) 3. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово - хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России 28.11.2002) // Справочно-пра вовая система «Консультант+»/ http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_142116/(дата обращения 24.12.2019) 4. О бухгалтерском учете : федер. закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ [Электронный ре сурс]. – Режим доступа : http://base.consultant.ru. (дата обращения 12.01.2020) 5. О введении Международных стандартов финансовой отчетности и Разъяснений Международных стандартов финансовой отчетности в действие на территории Российской Федерации и о признании утратившими силу некоторых приказов (отдельных положений приказов) Министерства финансов Российской Федерации: приказ Минфина России от 28.12.2015 № 217н [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://base.consultant.ru. (дата обращения 5.01.2020) 6. Абрютина , М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина , А .В. Гра чев. - М.: Дело и сервис; Издание 3-е , перера б. и доп., 2017. – 272 с. 81 7. Аверина , О. И. Анализ и оценка финансовой устойчивости / О.И. Аверина . - М.: Научная библиотека , 2018. - 156 c. 8. Агафонова , Д.В. Финансовая устойчивость предприятия / Д.В. Агафонова , Н.В. Демченко // Крымский экономический вестник. - 2015. - № 2 (09). - С. 10-12. 9. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / колле ктив авторов; А 64 подобщ. ре д. В.И. Бариленко. — 4-е изд., перераб. — М.: КНОРУС, 2016 —234 с. — (Бакалавриат). 10. Арутюнова , Д.В. Финансовая устойчивость как индикатор стратегии компании / Д.В. Арутюнова // Альманах современной науки и образования. - 2016. - № 7 (85). - С. 24-26. 11. Ахмедзянова , Файруза Методика и ре зульта ты управления финансовой устойчивостью предприятия / Файруза Ахмедзянова . - Москва : Огни, 2020. - 183 c. 12. Бавыкина , Е . М. Модификация традиционной модели анализа финансового состояния организации в условиях экономической нестабильности / Е . М. Бавыкина , И. В. Баранова // Сибирская финансовая школа . – 2018. – № 3(128). – С. 101−107. 13. Базарова , М. У. Финансовая устойчивость организации в условиях кризисной экономики: оценка и моделирование параметров ее повышения: монография / М. У. Базарова , Д. Ц. Бутуханова . – Улан-Удэ: Изд-во БГСХА им. В. Р. Филиппова , 2015. – 160 с. 14. Балычев, С. Ю. Сравнительный анализ методик оценки финансовой устойчивости предприятий / С. Ю. Балычев, М. А . Батьковский, К. Н. Мингалиев, А . В. Фомина // Вопросы радиоэлектроники. – 2019. – № 6. – С. 211–231. 15. Баранова , И. В. К вопросу о взаимосвязи финансовой, финансовоэкономической и экономической устойчивости / И. В. Баранова , М. А . Власенко // Аудиторские ведомости. – 2017. – № 12. – С. 69–75. 82 16. Баранова , И. В. Управление финансовой устойчивостью как детерминанта стабильности функционирования организации / И. В. Баранова , М. А . Власенко // ЭТА П: экономическая теория, анализ, практика . – 2018. – № 2. – С. 113−122. 17. Барбашин, Е .А . Введение в теорию устойчивости: моногр. / Е .А . Барбашин. - М.: ИНФРА -М, 2017. - 391 c. 18. Белова , Е .Л. Упра вление финансовой устойчивостью организации / Е .Л. Белова , Т.М. Попелышко // Современная наука : актуальные проблемы и пути их решения. - 2017. - № 4 (17). - С. 115-118. 19. Бердникова , Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова . - М.: ИНФРА -М, 2020. - 224 c. 20. Беспалов, Михаил Анализ финансовой устойчивости организации по данным бух отчетности / Михаил Беспалов. - М.: LAP Lambert Academic 21. Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.: СПб: Питер, 2017. - 432 22. Бусыгин, А .К. Теоретико-методологические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятий / А .К. Бусыгин // Ученые записки Российской Академии предпринимательства . - 2017. - № 41. - С. 92-105. 23. Буткова , О.В. Финансовая устойчивость как один из показателей финансового состояния предприятия / О.В. Буткова , А .А . Шеломенцев // Вестник международных научных конференций. - 2016. - № 4 (8). - С. 19-21. 24. Гараева , О.Р. Финансовая устойчивость компании и пути ее укрепления / О.В. Гараева // Проблемы современной науки и образования. - 2015. - № 7 (37). - С. 95-96. 25. Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций / Л. Т. Гиляровска я, А . В. Ендовицкая. – М. : Юнити-Дана , 2019. – 159 с. 83 26. Грачев А . В. Финансовая устойчивость прдприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике : Учебное пособие . Изд. 3-е . - М.: «Дело и Сервис», 2016 – 400 с. 27. Гурджиян, А .А . Управление финансовой устойчивостью предприятия: системный подход / А .А . Гурджиян // Проблемы экономики и менеджмента . - 2015. - № 1 (41). - С. 48-52. 28. Долгих, Ю. А . Инновационный методический подход к оценке финансовой устойчивости предприятия / Ю. А . Долгих, Ю. Э. Сле пухина // Финансовый бизнес. – 2018. – № 6. – С. 33–40. 29. Дорогова , Э.В. Финансовая устойчивость предприятия: методики оценки / Э.В. Дорогова //В сборнике : Двадцатые апрельские экономические чтения Материалы международной научно-практической конференции. Под редакцией В.В. Карпова , А .И. Ковалева . - 2017. - С. 42-44. 30. Дружинина , К.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / К.В. Дружинина , Н.О. Зимина // Сборник научных статей факультета экономики, управления и бизнеса ФГБОУ ВПО «КубГТУ». - Краснода р, 2015. - С. 220-221. 31. Жигалова Н.Е . Основы экономического анализа : Учебник/Н.Е . Жигалова . - НИЖНИЙ НОВГОРОД: ФГБОУ ВО ВГУВТ, 2016. - 304 С. 32. Жигалова Н.Е . Технология комплексной оценки социально – экономических систем: монография/ Н.Е . Жигалова . – Н. Новгород: ФГБОУ «ВГУВТ», 2018. – 296 с. 33. Жилкина , А . Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А .Н. Жилкина . - М.: ИНФРА -М, 2018. - 336 c. 34. Жмаева , И.В. Особенности управления финансовой устойчивостью предприятия / И.В. Жмаева // Производственный менеджмент: теория, методология, практика . - 2015. - № 2. - С. 157-160. 35. Ибрагимова , К.М. Анализ управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью / К.М. Ибрагимова // Молодой ученый. - 2015. - № 11. - С. 853-856. 84 36. Илышева , Н. Н. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / Н. Н. Илышева , С. И. Крылов. – М.: Юнити-Дана , 2015. – 241 с. 37. Кобелева , И.В. Финансовая устойчивость: теоретические аспекты определения категории / И.В. Кобелева // Научный вестник Волгоградского филиала РА НХиГС. Серия: Экономика . - 2015. - Т. 2. - С. 71-75. 38. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. - 424 с. 39. Ковалев, В. В. Финансовый мене джмент. Теория и практика / В. В. Ковале в. – 3-е изд., перераб. и доп.– М. Проспект, 2017. – 260 с. 40. Корнилова , Л.М. Актуальные, аспекты финансовой устойчивости организаций / Л.М. Корнилова , Ф.Х. Цапулина // Современные проблемы науки и образования. - 2015. - № 1-2. - С. 41. 41. Лукаш, Ю. А . Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути её повышения. Учебное пособие / Ю.А . Лукаш. - М.: Флинта , 2017. - 564 c. 42. Милащенко Г.С. Финансовая устойчивость предпринимательских структур и пути ее повышения / Г.С. Милащенко, А .В. Фе ронова //В сборнике : Те нде нции и перспективы развития современной науки и практики IV международная научно-практическая конференция. - 2016. - С. 119-122. 43. Милета Е .А . Методика анализа платежеспособности и кредитоспособности коммерческой орга низа ции / Е .А . Милета // Социальные науки. - 2015. - Т. 1. - № 5-1 (8). - С. 31-40. 44. Михалёнок Н.О. Финансовая устойчивость как фактор экономического развития хозяйствующего субъекта / Н.О. Михайленок, Е . В. Смирнова // Вестник СамГУПС. - 2018. - № 3 (29). - С. 84-89. 45. Мельник М.В., Герасимова Е .Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятие Учебное пособие . - М.: ФОРУМ: ИНФРА -М, 2018. - 192 с. - (Профе ссиона льное обра зова ние ). 46. Мхитарян, А .В. Финансовая устойчивость и пути ее улучше ния / А .В. Мхитарян, А .А . Литвин // Молодой ученый. - 2017. - № 11. - С. 923-925. 85 47. Панюшкин, А .Н. Механизм. управления финансовой устойчивостью предприятий / А .Н. Па нюшкин // Актуальные направления научных исследований XXI века : теория и практика . - 2015. - Т. 3. - № 3. - С. 155-158. 48. Петрова , Е .Ю. Показатели, оценивающие финансовую устойчивость предприятия / Е .Ю. Петрова // Молодой ученый. - 2015. - № 11-3 (91). - С. 63- 66. 49. Родионова В.М., Федотова М.А . Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива , 2015. – 327 с. 50. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной де ятельности предприятия 7-е изд., перераб. идоп. — М.: ИНФРА -М, 2017. — 608 с. 51. Смекалов, П. В. Анализ финансовой отчетности предприятия / П.В. Смекалов, Д.Г. Бадмаева , С.В. Смолянинов. - М.: Проспект Науки, 2017. - 472 c. 52. Хруцкий, В.Е . Внутрифирменное бюджетирование : настольная книга по постановке финансового пла нирова ния / В.Е . Хруцкий, В.В. Га ма юнов. - М.: Финансы и статистика , 2017. - 464 c. 53. Шеремет А . Д., Негашев Е . В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организаций - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра М, 2016 – 322 с. 54. Шредер, Н.Г. Анализ финансовой отчетности / Н.Г. Шре де р. - М.: Челябинск: Альфа -Пре сс, 2016. - 176 c. 55. Сайтрейтинговогоа ге нтства ExpertURL: https://raexpert.ru/researches/factoring/factoring_1h_2018 (дата обра ще ния 26.12.2019) 86 ПРИЛОЖЕНИЯ 87 Приложение А Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2019 года Коды Форма по 0710001 Дата (год, месяц, число) 2019 12 31 Организация ООО «Компания СДФ» по ОКПО 88604792 Иде нтифика ционный номер на логопла тельщика ИНН 4807003494 Вид деятельности производство________________________________ по ОКВЭД Орга низа ционно-пра вова я форма / форма собственности ___частная_ по ОКОПФ 65 16 ___________________________________________________________ ОКФС Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (не нужное зачеркнуть) по ОКЕ И 384 / 385 Местона хождение (адрес) 603002, г.Нижний Новгород, ул.Литвинова , д.74. Дата отправки (принятия) АКТИВ Код по- На 31 На 31 На 31 казателя декабря де ка бря декабря 2019 г. 2018 г 2017 г I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 60 33 31 Не материальные активы 1110 Результаты исследований и разработок 1120 0 0 0 Основные средства 1130 90636 30053 29417 Доходные вложения в материальные 1140 0 0 0 ценности Финансовые вложе ния 1150 8 0 Отложенные на логовые активы 1160 0 0 0 Прочие внеоборотные активы 1170 36728 36123 35239 Итого по ра зде лу I 1100 127424 66209 64687 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1210 57002 32300 28900 Налог на добавленную стоимость по 1220 7955 6626 5202 приобретенным ценностям Дебиторская задолженность 1230 33973 37088 35722 Финансовые вложения (за исключением 1240 28496 14558 10200 денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные 1250 1652 2237 2100 эквиваленты Прочие оборотные активы 1260 0 0 0 Итого по ра зде лу II 1200 129078 92809 82124 БАЛАНС 1600 256502 159018 146811 88 ПАССИВ Код по- На 31 На 31 На 31 казателя декабря декабря декабря 2019 г. 2018 г 2017 г III. КАПИТА ЛИРЕЗЕРВЫ Уставный капитал 1310 27748 27748 27748 Собственные акции, выкупленные у 1320 0 0 0 акционеров Переоценка вне оборотных активов 1340 0 0 0 Добавочныйкапитал 1350 0 0 0 (без переоценки) Резервныйкапитал 1360 1829 1829 1829 Не распределенная прибыль 1370 21502 14656 10200 (не покрытый убыток) Итого по разделу III 1300 51079 44233 39777 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 1410 109441 60800 61753 За е мные средства Отложенные на логовые обязательства 1420 0 0 0 Оценочные обязательства 1430 0 0 0 Прочие обязательства 1450 0 0 0 Итого по разделу IV 1400 109441 60800 0 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 1510 Заемные средства 45300 39172 31000 Кре диторска я за долже нность 1520 50682 14813 14281 Доходы будущих периодов 1530 0 0 0 Оценочные обязательства 1540 0 0 0 Прочие обязательства 1550 0 0 0 Итого по разделу V 1500 95982 53985 45281 БАЛАНС 1700 256502 159018 146811 Руководите ль Захаров С.И.____________ (расшифровка подписи) (подпись) Главный бухгалтер Кивенко (расшифровка подписи) Н.М.________ (подпись) «31» де ка бря 2019 г. 89 Приложение Б Отчет о финансовых результатах за январь – декабрь 2019 г. Коды Форма по 0710001 Да та (год, месяц, число) 2019 12 31 Организация ООО «Компания СДФ» по ОКПО 88604792 Иде нтифика ционный номе р на логопла те льщика ИНН 4807003494 Вид деятельности производство________________________________ по ОКВЭД Орга низа ционно-пра вова я форма / форма собстве нности ___частная_ по ОКОПФ 65 16 ___________________________________________________________ ОКФС Единица изме ре ния: тыс. руб. / млн. руб. (не нужное за че ркнуть) по ОКЕ И 384 / 385 Наименование показателя Код За январь- За январьдекабрь декабрь 2019 г. 2018 г. Выручка 2110 112314 119880 Себе стоимость продаж 2120 (104272) (103166) Валовая прибыль (убыток) 2100 8042 16714 Коммерческие расходы 2210 - - Управленческие расходы 2220 (3394) (10304) Прибыль (убыток) от продаж 2200 4648 6410 Доходы от участия в других орга низа циях 2310 0 0 Проценты к получению 2320 12 14 Проценты к уплате 2330 0 0 Прочие доходы 2340 34564 57476 Прочие расходы 2350 (34896) (57892) Прибыль (убыток) до налогообложе ния 2300 4328 6008 Текущий налог на прибыль 2410 (865) (1268) в т.ч. постоянные налоговые обязательства 2421 0 0 (активы) Изменение отложенных налоговых 2430 0 0 обязательств Изменение отложенных на логовых активов 2450 0 0 Прочее 2460 (32) (692) Чиста я прибыль (убыток) 2400 3431 4048 90 Показатель Код За январь- За январьдекабрь декабрь 2019 г. 2018 г. СПРАВОЧНО 2510 0 0 Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Результат от прочихопераций, не 2520 0 0 включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Совокупный финансовый результат 2500 3431 4048 периода Базовая прибыль (убыток) на а кцию 2900 0 0 Разводненна я прибыль (убыток) на акцию 2910 0 0 Руководитель Захаров С.И.____________ Главный бухгалтер Кивенко Н.М.________ (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи) (подпись) «31» де ка бря 2019 г. 91 Приложение В Классификационные признаки Внешний анализ финансовой устойчивости Внутренний анализ финансовой устойчивости 1. Цель АФУ Оценка текущего и будущего уровня финансовой устойчивости, не обходимая для принятия обоснованного решения внешними пользователями относительно инвестиций, кредитования, агентских и прочих бизнес отношений с этой организацией Анализ внутренних и внешних факторов, влияющих на уровень финансовой устойчивости, с целью оценки выполнимости допущения о непрерывности деятельности организации. С учетом стратегических целей АФУ должен обеспечивать обоснование управленческих решений, способствующих сохранению собственности участников (акционеров) общества и максимизации их благосостояния 2. Объекты АФУ Как правило, хозяйствующий субъект; в случае раскрытия информации в публичной отчетности о сегментах деятельности географические и операционные сегменты; реже филиалы и финансово обособленные подразделения Хозяйствующий субъект, дочерние компании, сегменты бизнеса , филиалы и финансово обособленные подразделения 3. Субъекты АФУ (исполнители) Государственные контролирующие органы, аудиторские и консалтинговые фирмы, частные инвесторы, отделы проектного финансирования, кредитования и операций с ценными бумагами в банках, инвестиционные Структурные подразделения организации и ответственные лица за проведение анализа : бухгалтерия, финансовый и плановоэкономические отделы, компании, эксперты, не зависимые аналитики аналитический отдел, внутренние аудиторы, службы маркетинга и пр. 4. Вид анализа Внешний, ретроспективный, перспективный, тематический Внутренний, ретроспективный, оперативный, комплексный, тематический, перспективный 5. За дачи АФУ - оценить текущую и будущую платежеспособность и финансовую независимость организации; - выявить тенденцию за последние годы изменения финансовой устойчивости; - проанализировать уровень кредитоспособности заемщика; - определить основные внешние факторы, способные оказать негативное влияние на уровень финансовой устойчивости организации; - провести диагностический анализ финансовой несостоятельности хозяйствующего субъекта ; - осуществить сравнительный анализ показателей финансовой устойчивости по предприятиям конкурента , дочерним компаниям - провести комплексный анализ с учетом существенного влияния всех внутренних и внешних факторов на уровень финансовой устойчивости организации; - обосновать приемлемые (безопасные ) значения ликвидности активов, платежеспособности и структуры капитала организации при формировании прогнозной финансовой информации (в процессе бизнес планирования, бюджетирования и пр.); - осуществить текущий мониторинг выполнения плановых заданий по обобщающим показателям финансовой устойчивости; - по результата м диагностического анализа финансовой несостоятельности выявить признаки и вероятность банкротства организации; - по результата м АФУ на этапе финансового оздоровления ра зра бота ть комплекс мероприятий по выводу организации из кризисного состояния; - определить резервы и аналитически обосновать возможности достижения и поддержания финансовой устойчивости на приемлемом для организации уровне ; - проанализировать кредитные риски и уровень кредитоспособности заемщика ; - оценить влияние финансовой устойчивости на инвестиционную привлекательность и деловую активность хозяйствующего субъекта 6. Пользователи информации Акционеры, инвесторы, кредиторы, поставщики и покупатели, налоговые органы, статистические управления, инвестиционные фонды и частные инвесторы, страховые общества , федеральная служба по финансовым рынкам, управления по делам несостоятельности, эмитенты Центрбанка , другие юридические Менеджмент организации, сове т директоров, владельцы контрольных пакетов акций, бухгалтеры, внутренние аналитики, внутренние аудиторы, антикризисные управляющие и физические лица , за инте ресова нные в финансовой устойчивости организации, не зависимые аналитики и пр. 7. Информа ционна я база Законодательные и нормативные акты, публична я фина нсова я и ста тистиче ска я отчетность, пе риодиче ские издания и спе циа льна я литература ,информационные ресурсы Инте рнет Данные первичного бухгалтерского и оперативного учета , публична я финансовая и статистическая отчетность, данные синтетического и аналитического учета , информация внутринней отчетности, данные выборочных обследований, нормативно справочная информация, акты ревизий и инвентаризаций, аналитические расчеты, заключения аудиторских фирм, техническая, технологическая и юридическая документация, информация бизнеспланов и бюджетов, результаты опросов и анкетирования работников, реклама , информационные ресурсы Интернета , законодательные и нормативные акты, специальная лете тура 8. Длительность и периодичность проведения АФУ Проводится периодически, по мере предоставления отчетности в соответствующие инстанции (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно); не периодически, по мере выдачи займов, кредитов, Проводится периодически, по мере составления внешней и внутренней бухгалтерской отчетности; проводится инвестиций. Продолжительность аналитических мероприятий колеблется от нескольких дней до не скольких недель не периодически, по мере необходимости (при составлении бюджетов, бизнес планов, оценке кредитоспособности, заключении крупных договоров, эмиссии ценных бумаг, возникновении кризисных ситуаций и пр.). Продолжительность аналитических мероприятий колеблется от не скольких дней до не скольких месяце в. Проведение анализа обязательно на эта па х наблюдения, антикризисного управления и финансового оздоровления 9. Степень надежности Результаты проведенного анализа не могут быть абсолютно надежны, потому что данные бухгалтерской отчетности могут быть намеренно иска жены. Боле е высокое качество результатов АФУ, так ка к при его проведении используются все данные о деятельности организации, включая первичные источники; качество исходной для анализа информации возраста е т при наличии эффективной системы внутрихозяйственного контроля. 94 Приложение Г Таблица 1 – Классификация факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия и систему управления ею Классификационный Группы факторов Характеристика факторов признак 1.По среде Внешние Факторы внешней среды возникновения предприятия (экзогенные ) Внутренние Факторы внутренней среды предприятия (эндогенные ) 2. По типу Прямого Факторы, оказывающие прямое воздействия воздействия (не посредственное ) воздействие на финансовую устойчивость предприятия и систему управления ею Косвенного Факторы, оказывающие воздействия косвенное воздействие на финансовую устойчивость предприятия и систему управления ею 3. По возможному Позитивные Факторы, позитивно влияющие результату влияния на финансовую устойчивость предприятия Негативные Факторы, негативно влияющие на финансовую устойчивость предприятия 4. По уровню Стратегического Факторы, требующие контроля и управления управления управления на стратегическом уровне Тактического Факторы, требующие контроля и управления управления на тактическом уровне Оперативного Факторы, требующие контроля и управления управления на оперативном уровне 5. По роду Техногенные Факторы, обусловленные опасности хозяйственнойдеятельностью человека Природные Факторы, обусловленные природнымиявлениями 95 Классификационный Группы факторов Характеристика факторов признак Смешанные Факторы природногохарактера , но вызванные последствиями хозяйственнойдеятельности человека 6. По времени Перспективные Факторы, влияние которых проявления ожидается в будущем Ретроспективные Факторы, оказа шие влияние в прошлых периодах Текущие Факторы, влияние которых наблюдается в настоящий момент времени 7. По масштабам Глобального Факторы, влияющие на все (уровням) (мирового) уровня хозяйствующие субъекты не зависимо от их проявления Место нахождения Макроуровня Факторы, проявляющиеся в пределах границ суверенного государства Мезоуровня Факторы, проявляющиеся на уровне межотраслевых хозяйственных связей Микроуровня Факторы, проявляющиеся на уровне предприятия и его непосредственного окружения 8. По объекту Отдельной Факторы, влияние которых возникновения (в операции возникает в результате осуществления определенной отношении операции внутренних Отдельного бизнес- Факторы, влияние которых процесса возникает в результате факторов) осуществления определенного бизнес-процесса Отдельного Факторы, влияние которых направления возникает в результате деятельности осуществления определенного предприятия направления деятельности предприятия Деятельности Факторы, влияние которых предприятия в сопровождает деятельность целом предприятия в целом 9. Постепени Незначительные Факторы, оказывающие минимальное воздействие на 96 Классификационный Группы факторов Характеристика факторов признак влияния на финансовую устойчивость финансовую предприятия, не изменяющие ее уровень устойчивость Существенные Факторы, влияние которых может предприятия привести к изменению уровня финансовой устойчивости предприятия в пределах заданных (допустимых) границ отклонений Значительные Факторы, влияние которых может привести к изменению уровня финансовой устойчивости предприятия сверх за данных (допустимых) границ отклонений Критические Факторы, негативное влияние которых может привести к убыткам, росту долговой на грузки, на рушению платеже способности предприятия Катастрофические Факторы, негативное влияние Которых может привести к необратимой потере финансовой устойчивости и платеже способности предприятия, в итоге – к его банкротству 10. Постепени Объективные Факторы, обусловленные обусловленности неопределенностью и нестабильностью как объективными характеристиками внешней среды Субъективные Факторы, обусловленные особе ностями сознания и поведенческими характеристиками человека 11. По параметрам Количественно Факторы, допускающие оценки оцениваемые возможность применения методов количественной оценки их влияния на финансовую устойчивость предприятия Качественно Факторы, в отношении оценки 97 Классификационный Группы факторов Характеристика факторов признак оцениваемые которых могут применяться лишь качественные характеристики 12. Повозможности Прогнозируемые Факторы, характер и степень прогнозирования влияния, которых можно спрогнозировать на основе имеющейся информации Не прогнозируемые Факторы, характер и степень влияния, которых не возможно спрогнозировать 13. Постепени Детерминированные Факторы, ока зыва ющие определенности воздействие в ситуации с высокой степенью ситуации определенности, ясности Стохастические Случайные , вероятностные факторы, присущие ситуации с высокой степенью неопределенности Таблица 2 – Внешние факторы, косвенно влияющие на финансовую устойчивость предприятия и систему управления ею Классификационная Содержание единица Внешние факторы макроуровня и глобального (мирового) уровня Экономические Фаза экономического цикла в мировой и факторы национальной экономике ; конъюнктурные особенности целевых товарных рынков на мировом и национальном уровнях; экономическа я политика государства (в том числе финансовая); фактические макроэкономические индикаторы (валютныйкурс, темпинфляции, ключевая ставка ); кредитный рейтинг страны; конъюнктурные особенности мирового и национального Финансовых рынков;уровень безработицы; уровень реальных доходов на селения страны Политические факторы Расстановка политических сил в стране и в мире ; геополитические конфликты; военные конфликты; санкционный режим в отношении государства (группыгосуда рств); уровень политической стабильности в стране ; выборы на федеральном уровне ; уровень коррупции в стране ; уровень доверия к власти со стороны населения и бизнесав 98 Классификационная Содержание единица стране Социально-культурные Демографическая ситуация, средняя факторы продолжительность жизни населения страны; базовые ценности, качество и стиль жизни общества ; изменения вкусов и предпочтений потребителей; особенности менталитета ; отношение населения страны к работе и отдыху; отношение мирового сообщества к государству Правовые факторы Изменения в федеральном законодательстве , влияющие на отрасль (налоговое , банковское , трудовое , гражданское , таможенное , антимонопольное , патентное , земельное , законодательство об охране окружающей среды и др.) Научно-технические Достижения научно-технического прогресса и факторы возможность их использования в отрасли или смежных отраслях; скорость изменений и адаптации новых технологий; появление новых материалов; технологические изменения, имеющие значение для развития отрасли; тенденции появления новых товаров и услуг в отрасли, в том числе товаров-заменителей Природно-техногенные Изменение природно-климатических условий в факторы стране и в мире ; уровень загрязнения окружающей среды в стране и в мире ; крупные стихийные бедствия и техногенные катастрофы общегосударственного и мирового масштаба Внешние факторы мезоуровня Факторы природно- Природно-климатические условия, уровень географического обеспеченности региона минерально-сырьевыми, расположения региона топливно-энергетическими, лесными и водными ресурсами, обусловленные его географическим расположением; уровень загрязнения окружающей среды в регионе размещения предприятия; рекреационно-туристский потенциал региона ; стихийные бедствия (землетрясения, наводнения, за сухи, пожары, бури, ураганы), обусловленные ге огра фиче ским положе ние м ре гиона 99 Классификационная Содержание единица Факторы Уровень развития инфраструктуры в регионе инфра структурно- размещения предприятия (транспорт, связь, Логистической сферы энерго и водоснабжение , инженерно-техническая, региона социальная инфраструктура ); наличие и качкество логистических комплексов и сетей в регионе Факторы финансово- Региональная финансовая политика и параметры кредитной сферы регионального бюджета ; уровень финансового региона потенциала региона ; количество финансовокредитных учреждений в районе размещения предприятия, уровень конкуренции между ними; наличие и уровень развития регионального фондового рынка Факторы Цикл деловой активности в промышленности промышленной сферы региона размещения предприятия; степень региона концентрации промышленного производства в регионе ; на копленный промышленный потенциал региона ; промышленная специализация региона Факторы Цикл деловой активности в сельскохозяйственной сельскохозяйственной отраслина уровне региона размещения сферы региона предприятия; количество сельскохозяйственных предприятий в регионе , степень конкуренции; уровень модернизации производства субъектов сельскохозяйственной сферы в регионе Факторы строительной Цикл деловой активности в строительной отрасли сферы региона на уровне региона размещения предприятия; количество строительных компаний в регионе , степень конкуренции; уровень цен на строительные работы и объекты; уровень развития ипримененияв регионе прогрессивных технологий промышленного и гражданского строительства Факторы торговой Наличие и уровень развития в регионе сферы региона размещения предприятия торговых посредников и общественных торговых институтов: отраслевых производственно-сбытовых ассоциаций, региональных торгово-промышленных палат, ярмарок, выставок-продаж, аукционов, тендеров Факторы социально- Демографическая ситуация в регионе размещения культурной сферы предприятия (половозрастная структура , региона плотность, миграция, занятость и безработица , этнический состав, соотношение городского и сельского населения региона ); показатели 100 Классификационная Содержание единица здоровья и средней продолжительности жизни населения региона ; уровень образования и этнокультурные особенности населения региона Факторы Наличие стратегии и программразвития региона ; административно- качество регионального менеджмента ; уровень регулятивной сферы взаимодействия региональных властей и бизнеса ; региона уровень политической стабильности в регионе ; изменения в региональном законодательстве , влияющие на отрасль 101 Приложение Д Та блица 1 - Состав групп актива и пассива платежного баланса Актив платежного баланса Пассив платежного баланса Первая группа (А 1) включает в себя П 1. На иболе е срочные обяза те льства - Абсолютно ликвидные активы, такие как к ним относится кре диторска я денежная наличность и краткосрочные за долже нность, т.е . П 1 = Кре диторска я финансовые вложения. за долже нность, или стр. 1520. А 1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения, или стр. 1250 + стр. 1240. Ко второй группе (А 2) относятся быстро П2. Краткосрочные пассивы - это реализуемые активы: дебиторская краткосрочные заемные средства , задолженность. Ликвидность этой группы задолженность участникам по выплате оборотных активов зависит от доходов, прочие краткосрочные пассивы, своевременности отгрузки продукции, т.е . П2 = Краткосрочные заемные средства оформления банковских документов, скоро + Прочие краткосрочные обязательства сти платежного документооборота в банках, или стр. 1510 + стр. 1550. от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. А2 = Дебиторска я за долже нность, или стр. 1230. Значительно больший срок понадобится для П3. Долгосрочные пассивы - это статьи пре вращения производственных запасов, баланса , относящиеся к разделам IV и V, не завершенного производства , готовой про- т.е . долгосрочные кредиты и за е мные дукции в денежную на личность. Поэтому средства , а также доходы будущих они отнесены к третьей группе ме дле нно периодов, резервы предстоящих расходов реализуемых активов (А 3). и платежей, т.е . ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих пе риоA3 = Запасы + НДС + Прочие оборотные дов, или стр. 1400 + стр. 1530. активы, или стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260 Четвертая группа (А 4) - это П4. Постоянные пассивы или устойчивые - труднореализуемые активы, куда входят это статьи раздела III баланса «Капитали основные средства , нематериальные резервы», т.е . П4 = Капитали резервы активы, долгосрочные финансовые (собственный капитал организации), или вложения, не завершенное строительство. стр. 1300. А 4 = Вне оборотные активы, или стр. 1100. 102 Таблица 2 - Платежный баланс предприятия (тыс. руб.) Платежный излишек На 31.12. На На На (не достаток) Актив 31.12. Пассив 31.12. 31.12. На На 2018 г. 2019 г. 2018 г. 2019 г. 31.12. 31.12. 2018 2019 г. г. Наиболее Наиболее ликвидные 16795 30148 срочные 14811 50681 1984 -20533 активы (А 1) обязательства (П1) 2.Быстро 2.Краткосроч реализуемые 37088 33973 ные пассивы 39172 45300 2084 -11327 активы (П2 ) (А2 ) 3.Медленно 3.Долгосрочн реализуемые 38926 64957 ые пссивы 60800 109441 -44484 активы 21874 (П3 ) (А 3 ) 4.Труднореа 4.Постоянные лизуемые 66208 127424 пассивы 44233 51080 21975 76344 активы (П4) (А 4) БАЛАНС 159018 256502 БАЛАНС 159018 256502 - - 103 Приложение Е Таблица 1 - Алгоритм расчета показателей платежеспособности предприятия Ре коме н № Наименование пока за те ля Алгоритм вычисления дуемое формулы зна че ние 1.Коэфицие нт абсолютной (денежные средства + 0,20,25 ( ) ликвидности краткосрочные финансовые вложения) краткосрочные обяза те льства 2.Промежуточный коэффициент (денежные средства + 0,70,8 ( ) покрытия краткосрочные финансовые вложения +де биторска я за долже нность) краткосрочные обяза те льства 3.Коэффициент те кущи й (денежные средства + 2 ( ) ликвидности краткосрочные финансовые вложения + де биторска я за долже нность + за пасы) / краткосрочные обяза те льства 4.Общий пока за те ль Л = К1А 1 + К2А 2 + К3А 3 1 ( ) ликвидности К1П1 + К2П2 + К3П3 где Аi, Пi – итоги соответствующих групп по активу и пассиву; Кi – весовые коэффициенты; К1 = 1; К2 = 0,5; К3 = 0,3 104 Приложение Ж Таблица 1 - Рекомендуемый (прогнозный) баланс ООО «Компания СДФ» Показатель Норма Номер Формул а Пред Значени Струк Рекоме Рекомен Изменение тивное дейст расчета ельн е в тура ндуем дуемое Стру тыс. руб. значе вия ые 2019г., баланс ая значени ктур ние зна - тыс. а 2019 структ е , тыс. ы, % чени руб. г., % ура руб. я,% баланс а , % Внеоборотны 53% 7 А - ОА 39 - еактивы 58 127424 49,7 (ВА ) 50 128251 +0,3 +827 Не финансов 31% 5 СК–З - 20 - ые внео 3% 52 127424 49,7 боротные активы (ВА н) 41 105166 -8,7 -22258 Финансовые 22% 8 А В - 10 - - 0,00 внео ВА н 20 боротные активы (ВА ф) 9 23085 +9 +23085 Оборотные 47% 6 ЗК-1- 42 - 129078 50,3 активы (ОА ) 3% 61 50 128251 -0,3 -827 Денежные 3% 6 оптимал 2 - 5 1652 0,6 средства ьная (ДС) структур 3 7695 +2,4 +6043 Инвестиции 12% 6 а 28496 11,2 (Инв) оборотн 12 30780 +0,8 +2284 Дебиторы (Д) 16% 6 ых 33973 13,2 активов 15 38476 +1,8 +4503 Запасы (З) 16% 4 ЗКД – 6-21 64957 25,3 1% 20 51300 -5,3 -13657 Активы (А ) 100% 100 256502 100,00 100 256502 - - Собствен- 60% 1 СК 40-60 51079 19,9 ный капитал +40,0 (СК) 60 153901 9 +102822 Долгосрочны 17% 2 Кдн - СК 7-21 109441 42,6 й заемный капитал - (ЗКД) 17 43605 36,28 -65836 Краткосрочн 23% 3 100%- 30-40 95982 37,5 ый заемный СК-ЗКД капитал - (ЗКК) 23 58995 15,72 -376717 Краткосрочн 3% 9 ДС 2-5 ые кредиты 45300 17,7 - (К) 3 7695 19,05 -37335 Кредиторская 20% 10 20-35 задол 50682 19,8 женность (КЗ) ЗКК-К 20 51300 +0.2 +618 Пассивы (П) 100% 100 256502 100 100 256502 - - 105 106 ","type":"unstyled","key":"n3a0"},{"data":{},"depth":0,"entityRanges":[],"inlineStyleRanges":[],"text":"","type":"marker","key":"zojkwdc8TEKoImevqsO3"}],"entityMap":{}},"mentions":[]}