Всем доброго дня.
Приветствую всех, кто присоединился ко мне в изучении фундаментального анализа, чтобы научиться выбирать лучшие компании в свой портфель.
Сегодня наше второе занятие и мы поговорим про коэффициент P/S.
P/S - Price per Sales - цена/выручка. Показатель, который получается путём деления рыночной капитализации компании на её годовую выручку.
Нормой считается P/S <2. При более низком показателе компания считается недооцененной, и появляется возможность купить компанию со скидкой.
Кстати, необходимо помнить, что выручка и прибыль - это разные понятия. Выручка - это средства, полученные за реализованную продукцию или оказанные услуги. Прибыль - это часть выручки, которая остается после возмещения всех затрат на производство.
Если показатель P/S постоянно снижается, но прибыль и объем продаж растут, значит выручка компании растёт быстрее, чем цена её акции. И в последствии цена акции должна подтянуться.
У этого показателя есть недостатки. Выручка не всегда является доходом на собственный капитал. Это может быть и доход на заемный капитал.
Этот показатель нельзя использовать для компаний, у которых нет объема продаж в прямом смысле (например, банки).
А теперь, переходим к практике.
На прошлой неделе мы разобрали компании НЛМК, Мосбиржа, Газпромнефть, Яндекс на примере показателя P/E. А также с одним читателем разобрали Ford путем общения по емейлу. Сразу скажу, у него отрицательная чистая прибыль за год, т.е. убыток. Поэтому показатель Р/Е у нас не получился.
Мы к этим компаниям возвращаться уже не будет. Можно по ним самостоятельно найти или высчитать последующие показатели.
А мы будем брать другие компании.
Сегодня я выбрала Татнефть.
Сначала взглянем на Р/Е за последние пять лет:
2015 - 7,3
2016 - 9,0
2017 - 8,8
2018 - 7,8
2019 - 8,9
Показатель P/S:
2015 - 1,30
2016 - 1,66
2017 - 1,61
2018 - 1,85
2019 - 1,39
Капитализация компании сейчас составляет 1223 млрд руб. Выручка - 681 млрд р. Чистая прибыль - 157 млрд. руб.
В этом году показатель Р/Е = 7,77; P/S = 1,79.
Сравним с той же Газпромнефть, чей Р/Е = 7,80; P/S = 0,69.
Делаю вывод, что Татнефть оценена справедливо, у Газпромнефти же хорошая выручка, что может подтолкнуть акции компании вверх.
Домашнее задание: берем следующую компанию из своего портфеля и разбираем оба показателя. Полученные итоги жду в комментариях.
О показателе Р/Е можно прочитать здесь.
Всем хорошего завершения трудовой недели.
Ваша Девушка инвестор.
