Геополитические риски для России сейчас крайне велики. Отравление Алексея Навального, Беларусь, внутренняя политическая обстановка.
Дальше рублю будет хуже. К власти в США в ноябре придет ярый противник России демократ Джозеф Байден. Вероятны, весьма вероятны санкции.
Если и президент, и Конгресс захотят наложить санкции - их ничто не сможет остановить. Новые санкции скорее всего не просто коснутся очередного списка чиновников и олигархов.
Байден будет вероятно действовать куда жестче: ударит по госдолгу и российским компаниям за рубежом. Запрет на покупку ОФЗ обрушит российский рынок и рубль.
Затем последует новый виток санкций на проекты за рубежом - самая явная цель Северный поток-2. Но у Газпрома уже возникают трудности - Австрия и Россия оказались в разгаре шпионского скандала, а Германия (ключевая страна для проекта) повышает градус скандала с Навальным.
Более того, российским элитам не нужен крепкий рубль. Если рубль будет по 100 - цена нефти в рублях вырастет на 30%, а прибыль нефтяных компаний (Роснефти, Лукойла, Сургутнефтегаза) вырастет в разы. А за ней вверх пойдут и доходы бюджета.
2020 год стал сложным годом для российской экономики и бюджета. 47 регионов завершили полугодие с дефицитом бюджета, у федерального бюджета также наблюдается дефицит. Поэтому слабый рубль поможет российским экспортерам укрепить позиции на мировых рынков, выдавив Австралию, США и другие страны.
Однако, если антироссийские настроения в Европе и США продолжат расти, новые санкции станут серьезной проблемой для РФ.
Резюмируя, если все геополитические риски будут реализованы, доллар может пробить 100 рублей. Однако, я уверен, что в целом такой сценарий довольно нереалистичен, а верхняя граница вероятного находится на 82 рублях за доллар.