Мохаммед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz, объясняет в своей статье для Financial Times, как действия в опционных ямах должны быть приняты в качестве предупреждения розничными инвесторами, сообщает altesso com брокер, которые наживаются на неустанном росте фондового рынка в последние месяцы.
"Кажущееся бесконечным ралли ... создает впечатление, что цены одобряются и поддерживаются всем профессиональным инвестиционным сообществом", - сказал он. "В конце концов, несмотря на громкие опасения по поводу того, что оценки отделились от базовых корпоративных и экономических основ, немногие управляющие фондами были готовы бросить вызов рынку, разместив прямые шорты. “
Однако "искушенные инвесторы" выражают свои осторожные взгляды с использованием деривативов, и Эль-Эриан говорит, что мамы и папы должны принять это к сведению.
"Трудно переоценить степень сегодняшней склонности к риску на финансовых рынках США",-писал он, указывая на взрывные движения небольшого числа высокооплачиваемых компаний, таких как Apple AAPL, +3,98%, Tesla TSLA, -4,67% и Amazon AMZN, +1,39%.
“Многое из этого можно было бы рассматривать как углубление рынка, если бы не один тревожный факт: корпоративные и экономические основы еще не отражают устойчивого и убедительного восстановления после ущерба, связанного с COVID”,-сказал он. Рост потребления замедляется, первоначальные заявки на пособие по безработице возвращаются к уровню в 1 миллион долларов уже вторую неделю подряд, банкротства растут, и, по словам Эль-Эриана, похоже, что эти краткосрочные сбои вот-вот превратятся в долгосрочные шрамы.
"Вместо хорошо продуманной ставки на будущее акции отражают твердую веру многих инвесторов в стабильно благоприятную и предсказуемую среду ликвидности", - писал он. "Это фон, подкрепленный надежными стимулами со стороны центральных банков.”
На первый взгляд то же самое можно сказать и о том, что мы наблюдаем на рынке деривативов, но дело не только в этом.
"Страх пропустить непрерывное ралли акций все чаще выражается через опционы на колл",-сказал Эль-Эриан. "Те, кто обычно шортит рынок из-за опасений чрезмерных оценок, похоже, не имеют никакого желания снова подвергаться воздействию благоприятной ликвидности и сильной обусловленности "покупай-падай", которая приходит с этим.”
Он отметил, что покупка опционов колл ограничивает риск и дает трейдерам возможность делать стратегические выстрелы при захвате ралли, согласно источнику altesso com брокер. В то же время умные деньги хеджируют ставки с помощью “хвостовой защиты”, чтобы защититься от неизбежных резких падений. Вот почему мы видим, что индикатор волатильности VIX VIX, -1,09% отделяется от акций, еще один признак, по мнению Эль-Эриана, что розничные инвесторы особенно уязвимы, когда продавцы берут верх.
"Потребуется большой шок для рынков, чтобы двигаться значительно ниже — например, возобновление резкого экономического спада, значительная ошибка денежно-кредитной или фискальной политики или рыночные дефолты и аварии с ликвидностью”, - писал он. "Но если такой шаг произойдет, вероятность дальнейшего потрясения рынка будет высока, особенно учитывая нынешнее отсутствие короткой базы для буферизации спада. Это подвергает мелких розничных инвесторов большим потенциальным потерям.”
Нет никаких признаков умирания быка во вторник, согласно источнику mb-finance, когда индекс Dow Jones Industrial Average DJIA +0.75%, Nasdaq Composite COMP +1.39% и S&P 500 SPX + 0.75% движутся выше.