Горячекатаный рулон за неделю с 21 по 28 августа подорожал более чем на 15%, после того как Дональд Трамп распорядился снизить уровень допустимого импорта из Бразилии этого продукта в рамках статьи 232 закона США «О расширении торговли». Лимиты были установлены в 2018 г. по итогу сделки между США и Бразилией.
Помимо удорожания горячекатаного рулона, высокий спрос на рисковые активы обусловлен перепроданностью акций транспортных и нефтегазовых компаний. Однако несмотря на общее снижение волатильности и «бычий» тренд, а также преодоление S&P 500 нового максимума в 3510 п., инвесторы в основном предпочитают IT-акции, а также бумаги таких компаний как Tesla. Заявления главы ФРС в прошлый четверг во время выступления в Джексон-Хоул поддержали перепроданные бумаги компаний реального сектора, регулятор вернулся к политике 2008 г., чтобы удержать ставки на низком уровне, несмотря на цель по инфляции в 2%, и обещает увеличить поддержку экономики.
Экономика США продолжает восстанавливаться, но медленнее.
Разрыв между S&P 500 и Dow Jones продолжает увеличиваться, показатель достиг максимума с 1932 г., несмотря на восстановление экономики. На это указывают вышедшие на прошлой неделе данные по продаже жилья и заказам на товары длительного пользования за июль, которые выросли на 11,2% г/г, в то время как в мае рост составил более 15%. Рост расходов населения США в июле в очередной раз опередил рост доходов – первые увеличились на 1,9%, а вторые – на 0,4%. Темпы роста личных расходов населения США продолжают снижаться, хотя они превосходят прогнозы аналитиков, поскольку власти сокращают размер выплат по безработице.
Завершение золотой эры промышленного сектора
Число заявок на пособие по безработице в США снизилось на прошлой неделе после неожиданного скачка – свидетельство того, что постепенное восстановление рынка труда вернулось к нормальной динамике, поскольку уровень заболеваемости коронавирусом снижается после роста в предыдущие два месяца.
В лидеры роста вышли IT-сектор Китая (+6%), S&P 500 IT (+4,5%) и интернет-ретейл S&P 500, в частности Amazon (+3,5%), и Nasdaq. S&P 500 прибавил 3,3%, неделя оказалась одной из лучших по динамике благодаря IT-сектору, который наряду с коммуникационным сектором сейчас составляет 40% индекса, в то время как доля value stocks продолжает сокращаться. Даже бумагам Exxon пришлось покинуть Dow Jones, в результате чего вес нефтегазового сектора опустился ниже 3% впервые после добавления акций в индекс 92 года назад. Причиной исключения стал сплит акций Apple (4:1) и Tesla (5:1), также были добавлены онлайн-ретейлеры, в частности Salesforce, что увеличивает долю потребительского сектора и IT и уменьшает долю фундаментальных секторов.
Нефтегазовый сектор США вырос на 1,5%, тогда как нефть подорожала на 3% из-за урагана Лаура, который бушует в Мексиканском заливе. Индекс Бразилии прибавил 3,6%, и MSCI EM – 2,7%.
Европейский индекс DAX вырос на 2,1%, Euronext – на 1,5%, золото и железная руда подорожали более чем на 1%. Российские суверенные облигации на прошлой неделе потеряли более 1,5% из-за реакции европейской и международной общественности на отравление Алексея Навального в начале августа и роста напряженности в Белоруссии, которой Россия предложила рефинансировать кредит на $1 млрд и выразила готовность оказать военную помощь. Таким образом, USDRUB ослаб, опустившись почти до ₽76. Российские акции подешевели примерно на 0,5%, рынку оказала поддержку стоимость нефти.
Цены на нефть останутся в диапазоне $46-48/барр.
Добыча нефти в Мексиканском заливе в воскресенье сократилась на 70%, или на 1,29 млн б/с, поскольку компании продолжили возвращать сотрудников на морские объекты, с которых те были эвакуированы до прихода урагана Лаура. В воскресенье в Мексиканском заливе находились в простое 139 буровых по состоянию на полдень воскресенья, по сравнению с 310 платформами, с которых в среду был эвакуирован персонал.
Добыча природного газа в регионе также упала на 50%, а в воскресенье простаивало оборудование мощностью 1,35 млрд куб. футов в сутки – компании начали возобновлять добычу, которая была остановлена до прихода Лауры. На долю добычи в Мексиканском заливе приходится 17% общей добычи нефти и 5% общей добычи природного газа в США.
Зарубежные рынки – предстоящая неделя
Число зараженных коронавирусом в мире превысило 24 млн человек, число смертей – 820 тыс. Однако рост числа инфицированных в США замедляется, и в начале прошлой недели количество выявляемых случаев составило 34560 – минимум с 24 июня, в то время как количество проведенных тестов достигло почти 75 млн, но в результате роста уровня заболеваемости на Среднем Западе число случаев заражения выросло на 44 тыс.
Власти Гонконга предотвратили приход новой волны эпидемии и планируют проверить все население на коронавирус.
Южная Корея, Италия и Франция сообщают о максимальном числе заражений за последние месяцы. В Японии, Германии и Греции также растет заболеваемость, в Индии наблюдаются рекордные темпы роста числа случаев заражения. Власти Бразилии санкционировали возобновление экономической деятельности, несмотря на высокий уровень заболеваемости. Испания отказалась возвращаться к карантину, несмотря на то, что страна вновь стала центром европейской пандемии.
Вторник, 1 сентября
- Индекс деловой активности в производственном секторе США, рассчитываемый Markit; ISM обрабатывающих отраслей; расходы на строительство; продажи автомобилей
- Безработица: Еврозона, Германия
- PMI обрабатывающих отраслей: Бразилия, Мексика, Россия, Греция, ЮАР, Вьетнам, Малайзия, Индонезия, Южная Корея, Мьянма, Филиппины, Таиланд, Тайвань, Индия, Китай, Чешская Республика, Венгрия, Турция, Польша, Еврозона, Великобритания, Германия.
- Великобритания: число одобренных ипотечных кредитов
- Австралия: решение РБА по процентной ставке, индекс производственной активности AIG, баланс счета текущих операций, разрешения на строительство частных домов
- Новая Зеландия: разрешения на строительство
- ВВП: Южная Корея, Бразилия, Чехия, Венгрия
- ИПЦ: Польша, Казахстан, Польша, Индонезия, Еврозона
Среда, 2 сентября
- США: Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP; промышленные заказы; объем товаров длительного пользования; бежевая книга ФРС
Четверг, 3 сентября
- США: число первичных заявок на получение пособий по безработице; индекс доверия потребителей от Bloomberg, сальдо торгового баланса; композитный индекс деловой активности (PMI) от Markit; индекс деловой активности в непроизводственном секторе от ISM
- PMI: Гонконг, Сингапур, Индия, Япония, Египет, Россия, Саудовская Аравия, ОАЭ, Китай, Великобритания, Еврозона, Испания
- ИПЦ: Швейцария, Турция
- Россия: золотовалютные резервы
Пятница, 4 сентября
- Аргентина заключает сделку с держателями своих суверенных облигаций. Страна должна исполнить сделку, обеспечить порог участия кредиторов и исключить вероятность очередного затяжного спора.
- Заработная плата в августе в США, по прогнозам, восстановится с минимума, обусловленного эпидемией. Отскок в занятости сходит на нет, темпы ее роста замедляются.
- США: безработица
- Канада: безработица
- Великобритания: индекс деловой активности в строительном секторе
- Россия: ИПЦ
- Объём производственных заказов в Германии (м/м) (март)
- Венгрия: промышленное производство
- Австралия: розничные продажи
- Сингапур: розничные продажи
Обновление суверенных рейтингов: Дания (Fitch), Люксембург (Fitch), Украина (Fitch), Финляндия (S&P), Македония (S&P), Черногория (S&P), Казахстан (S&P), Кипр (S&P), Республика Конго (S&P), Эстония (Moody's), Черногория (Moody's), Люксембург (DBRS), Словакия (DBRS), Испания (DBRS).
Российский рынок за неделю
За прошлую неделю рубль ослаб к доллару и к евро до 74,01 руб. и 88,06 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи снизился на 0,52%, РТС повысился на 0,29%.