Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?

Всем привет!

Еще год назад я говорил своему сообществу, что стоит обратить внимание децентрализованные финансы. Хайпа на эту тему тогда не было, поэтому, ДеФи в прошлом году остались без внимания. Только благодаря геометрическому удорожанию утилитарных токенов ДеФи сервисов, внимание в этом направлении стало очень сконцентрированным в мире криптовалют и блокчейна.

Наверное, уже устали читать и узнавать про ДеФи, где объясняется все очень сложными терминологическими словами. В этой статье я постараюсь вам объяснить что же такое ДеФи и в чем его популярность простыми и понятными словами.

Здесь будут ответы на следующие вопросы:

• Что такое DeFi, с чем его можно сравнить?
• Из чего состоит DeFi, на какие условные сферы применения можно разделить DeFI платформы?
• Когда появились DeFi платформы и когда начали набирать популярность?
• Какие основные методы заработка на DeFi платформах для пользователей и для создателей платформ?
• Какую роль играют стейблкоины в DeFi?
• Какие бывают стейблкоины?
• Какие стейблкоины наиболее популярны?
• Какую роль децентрализованное кредитование играет в DeFi?
• Как работает децентрализованное кредитование?
• Чем оно отличается от обычного кредита в банке?
• Для каких целей обычно берут такие кредиты?
• Какую роль децентрализованные биржи и обменники играют в DeFi?
• Чем они отличаются от обычных централизованных, особенно с точки зрения обычного пользователя?
• Какую роль в DeFi играют платформы для выпуска токенов и организации инвестирования?
• Какую роль в DeFi играют рынки прогнозирования?
• Какие самые популярные DeFi платформы? Сколько у них пользователей, какой оборот средств?
• Есть ли примеры популярных DeFi платформ не на блокчейне Ethereum?
• Есть ли примеры крупных компаний, работающих над созданием DeFi платформ?
• Какие главные преимущества DeFi?
• Какие главные недостатки DeFi?
• Есть ли примеры регуляции платформ DeFi? Если нет, то как планируется регулировать их в будущем?
• Какую роль играют деривативы в DeFi?
• Какую роль играет страхование в DeFi?
• Какую роль играют платежные сервисы в DeFi?

Теперь начнем. Присаживайтесь поудобнее и читайте, чтобы не отставать от трендов.

Что такое DeFi, с чем его можно сравнить?

ДеФи — экосистема децентрализованных блокчейн-приложений, предоставляющие финансовые услуги без централизованной управляющей организации. Банк отвечает за безопасность и сохранность денег клиентов банка и осуществляет переводы между банками ,организациями или людьми. В экосистеме ДеФи за безопасность и осуществление транзакций отвечают протоколы и смарт-контракты, предлагаемые разработчиками в таких приложениях.

Миссией ДеФи является стремление к совершенствованию ключевых сегментов банковской системы: доступность и прозрачность платежной системы. Это стало возможным во многом благодаря сети Интернет и блокчейн технологиям.

Из чего состоит DeFi, на какие условные сферы применения можно разделить DeFI платформы?

Экосистема ДеФи состоит из набора продуктов и услуг, которые заменяют банки, страховые компании, рынки денег и акций и другие сервисы финансовых институтов. За счет совместимости ДеФи-приложений, пользователи имеют широкие возможности комбинировать разные услуги, используя один мобильный кошелек.

Ключевые категории ДеФи продуктов:

• стейблкоины,
• биржи (DEX),
• кредитование и займы,
• деривативы,
• страхование,
• управление криптоактивами,
• платежные сервисы,
• лотереи и ставки.

Когда появились DeFi платформы и когда начали набирать популярность?

Первыми ДеФи платформами можно считать Bitcoin и Ethereum. Bitcoin задал тренд децентрализации платежей, а Ethereum представил возможность создавать децентрализованные приложения, чтобы пользователи могли распоряжаться своими финансами без обращения к банкам.

По данным DeFi Pulse, стоимость залоговых криптовалют в начале 2019 года составляла около $280 млн, в феврале 2020 года она достигала $1,2 млрд, а в августе этого года это значение превысило впервые $4 млрд. Значительный рост суммы залоговых активов для ДеФи сектора служит прямым индикатором стремительного роста популярности.

Какие основные методы заработка на DeFi платформах для пользователей и для создателей платформ?

Самый распространенный метод заработка по аналогии с ломбардом — залог криптовалют, зарабатывая стэйблкоины. Мотивация заключается в том, что пользователь сможет заработать, если уверен, что залоговые активы будут расти. Тогда на день расчета по залогу он выручит прибыль с разницы в стоимости.

Вторым направлением ДеФи по популярности заработка является сектор кредитования и займов. Такие сервисы являются пулами ликвидности, где есть кредиторы и заемщики, предоставляющие свои услуги p2p. Поставщики ликвидности предоставляют активы в пул, а заемщики получают кредиты и выплачивают по ним проценты. Например, для поставщиков ликвидности долларовых стэйблкоинов на платформе Compound годовой заработок составляет от 0,7 до 4%, в то время как займ предлагается под 5–7% годовых.

Какую роль играют стейблкоины в DeFi?

Стэйблкоины были созданы с целью смягчения резких колебаний курсов криптовалют, которые часто превышают 15% за сутки. Стэйблкоины, как надежное средство сбережения, позволяют создавать ДеФи приложения доступными для всех, поэтому они важны в этой экосистеме. Есть несколько распространенных сценариев использования, например, вы можете взять займ или быть кредитором и зарабатывать на этом ежемесячный процент. Рынок стэйблкоинов позволил сделать криптовалютную экосистему устойчивее и добавил больше валютного объема для торговли.

Какие бывают стейблкоины?

Централизованные и децентрализованные. Tether (USDT) — один из первых централизованных стэйблкоинов, обеспеченный 1к1 долларами на счете компании, оргазирующей обращение токенов USDT. Пользователи USDT являются клиентами услуг этого эмитента и доверяют ему в том, что токены полностью обеспечены долларовыми резервами.

Децентрализованные стэйблкоины разработали, чтобы решить проблему доверия эмитенту токенов, обеспеченных фиатными резервами. Такие токены выпускаются в обращение путем сверхзалога криптовалютой. Например, чтобы получить 100 DAI (1 DAI=$1), нужно сделать резерв ETH с обеспечением в 150% к сумме эмиссии, то есть $150 в ETH. Децентрализованные стэйблкоины функционируют с распределенном реестре и управляются децентрализованными автономными организациями, а каждый участник сети может получить публичную информацию о резервном обеспечении. Каждый участник ДАО может предлагать улучшения протокола, как и каждый может голосовать за применение какого-либо изменения — находят консенсус.

Какие стейблкоины наиболее популярны?

О популярности стэйблкоинов говорит их капитализация. Топ-3 список сейчас составляют USDT, DAI и USDC, которые вместе имеют капитализацию около $14 млрд с доминированием USDT в $12 млрд. Согласно CoinGecko сейчас более 20 стабильных токенов.

Какую роль децентрализованное кредитование играет в DeFi?

Около 30% населения Земли не имеют доступа к получению банковского счета, чтобы использовать кредитные возможности. Выдача займов на децентрализованных протоколах позволяют любому владельцу цифровых активов использовать их в качестве залога для получения кредита. Существуют возможности получения дохода от добавления своих активов в пулы кредитования. Финансовые услуги становятся доступными, благодаря ДеФи приложениям, за счет снижения потребности в банковском счете.

Как работает децентрализованное кредитование?

Преимущество децентрализованных финансов в том, что пользователям не нужно регистрироваться в сервисе, чтобы взять кредит. Каждый, кто имеет криптовалютный кошелек для децентрализованных приложений, может беспрепятственно пользоваться услугами сервиса.

Стоит учесть, что децентрализованное кредитование работает за счет сверхобеспечения стоимости залоговых активов. Если цена залога растет, то и возможность взять кредит становится выше, когда цена залоговых активов становится ниже определенного порога, то активы продаются с комиссией сервиса. Это нужно, чтобы предотвратить риск дефолта кредиторов, предоставляющие займы стэйблкоинах, обеспечивая пулы ликвидности.

Чем оно отличается от обычного кредита в банке?

Для получения банковского сервиса требуется пройти одну и ту же процедуру для открытия счета каждый раз при новом обращении. Дефи сервисы позволяют пользоваться аналогичными банковскими услугами, в том числе и кредитованием, имея подключение к Интернет сети. Это открывает более широкие возможности для той части населения, которая не имеет доступа к банковским услугам. А также упрощает их использование и повышает доступность.

Для каких целей обычно берут такие кредиты?

Такие кредиты чаще используют трейдеры, чтобы заработать на разнице в стоимости залогового ETH, дополнительно купив ETH на заемные средства. Но, когда стоимость ETH в залоге становится ниже 100%, то трейдер лишается своего залога полностью или частично. Если же стоимость залогового актива растет, можно получить еще больший заем или покрыть текущий за счет прибыли от купленного ETH на заемные средства.

Например, чтобы эмитировать $1000 в DAI, требуется заложить ETH на сумму более $1500. На кредитные 1000 DAI покупаем ETH, теперь мы имеем ETH на $2500. Предположим, что через месяц ETH стал на 20% дороже. Таким образом, заработок составит $250+20%=$300. Из этой суммы $1080 с учетом комиссии сервиса уходит на покрытие займа. Чистая прибыль составит $420, против $300 без кредитного займа. Если коэффициент обеспечения займа будет всегда выше 150%, это гарантирует, что не будет взыскан штраф за продажу актива при резком снижении его цены.

Какую роль децентрализованные биржи и обменники играют в DeFi?

Децентрализованные биржи (DEX) как и другие ДеФи сервисы позволяют использовать финансовые услуги без центрального органа, таких как банк, биржа. DEX пользователи торгуют активами между собой напрямую из своих кошельков. DEX играют ключевую роль в развитии децентрализованной коммерции, предлагая протоколы и смарт-контракты на блокчейне для передачи прав собственности на цифровые активы.

Чем они отличаются от обычных централизованных, особенно с точки зрения обычного пользователя?

Главное отличие в наличии ликвидности и скорости операций. Высокая ликвидность позволяет активам быть проданными быстро по рыночной цене. DEX только начинают обретать популярность, согласно данным DeFi pulse общий объем ликвидности популярных DEX достиг $1,5 млрд.

Централизованные биржи (CEX) по прежнему лидируют в скорости исполнения сделок, а также в наличии объема актива по запрашиваемой цене. CEX удобнее для небольших операций, так как взимает 0,2% от объема.

В то же время DEX имеют более высокую комиссию от обмена и это также зависит от загруженности блокчейна, на котором построена DEX.

На примере торгового децентрализованного протокола Uniswap каждый может стать участником экосистемы или поставщиком ликвидности торговых пар и зарабатывать на этом до 0,3% от торгового оборота. В том числе поставщиком ликвидности токена своего проекта или компании, добавив его в список биржи.

Для обычного пользователя по прежнему остаются более дружественны по интерфейсу CEX, так как DEX направление только на стадии развития и требует более удобных сервисов, чтобы они обрели массовую популярность.

Какую роль в DeFi играют платформы для выпуска токенов и организации инвестирования?

Организация инвестирования и платформы для выпуска токенов являются драйверами цифровизации инвестиционного сектора от аналитики и отбора перспективных проектов до прямого финансирования разработки и управления компанией советом директоров.

Например, BnktoTheFuture — платформа для токенизации акций компании. Совместно с венчурными фондами, позволяют привлекать инвестиции в капитал развивающихся компаний от квалифицированных инвесторов через выпуск токенов. Aragon позволяют настроить характеристики для запуска своей ДАО, в том числе с применением получения финансирования через выпуск токенов с указанием номеров кошельков инвесторов или основных участников организации, имеющие голос для принятия решения на собрании.

Децентрализованные инвестиционные платформы позволяют стартапам привлекать финансирование на международном уровне от любого заинтересованного инвестора, практически с любым порогом входа.

Какую роль в DeFi играют рынки прогнозирования?

Прогнозирование, лотереи и ставки относятся к одной составляющей ДеФи приложений. Эта часть игрового рынка оптимизируется в целях устранения барьера доверия алгоритмов “честности” и выплаты за выигрыш ставки на какой либо прогноз. Средства участников таких игр на момент ставки хранятся в блокчейн-протоколе. В зависимости от исхода, положительного или отрицательного, выигрыш будет начислен стороне победителей сразу же или средства переходят другой стороне этого спора о прогнозе.

Какие самые популярные DeFi платформы? Сколько у них пользователей, какой оборот средств?

Если учитывать все категории DeFi, согласно DeFi pulse, самым популярным ДеФи приложением является MakerDAO, где участники могут получать кредиты в стэйблкоине DAI за счет сверхобеспечения займа своими ETH. В MakerDAO блокировано ETH на $1,5 млрд. Aave является подобной платформой, но поддерживает больше активов, возможных для кредитования и получения процентов по вкладам. Капитализация сети Aave составляет более $1,1 млрд. Только в начале августа третью строчку популярности занял проект Curve, набрав $1 млрд ликвидности для децентрализованной биржи стэйблкоинов, которая является их основным продуктом. Каждая из платформ имеет несколько тысяч активных пользователей, сложно подсчитать точное количество. Нередко многие пользователи являются разработчиками своих приложений, так как ДеФи инструменты находятся на ранних этапах развития и требуют частого тестирования, чтобы устранить ошибки перед массовым внедрением.

Есть ли примеры популярных DeFi платформ не на блокчейне Ethereum?

За счет высочайшего спроса на разработку ДеФи приложений, сеть Ethereum терпит недостаток пропускной способности для такого наплыва транзакций. В скором времени мы увидим, что будет множество новых ДеФи сервисов на других блокчейнах, например, EOS, TRX, XLM и прочих платформах для смарт-контрактов. Недавно появился JustSwap на блокчейне Tron (TRX) для обмена токенов, созданных в блокчейне TRON, аналог децентрализованного протокола обмена Uniswap для токенов на Ethereum. Ликвидность JustSwap на данный момент составляет только $3 млн.

Есть ли примеры крупных компаний, работающих над созданием DeFi платформ?

Публичные примеры разработки известными компаниями ДеФи приложений отсутствуют. Возможно, это так по причине, что термин ДеФи занял нишу криптопространстве и ассоциируется с криптовалютами, а сегодня далеко не все могут понять о чем идет речь, когда говорят о ДеФи, блокчейне и криптовалютах.

Часто крупные компании разрабатывают патентованные технологии, не рекламируя в массы ранние этапы развития. Стоит только догадываться, что крупные компании, в том числе банки, уже разрабатывают подобные сервисы на блокчейне, изучив патенты компаний. Например, крупный госбанк России ВТБ с 23 января 2019 года имеет патент на создание мультиэмитентных расчетных и платежных систем на блокчейне. Это первый случай патентования результатов интеллектуальной деятельности банка.

Какие главные преимущества DeFi?

Любые децентрализованные приложения построены на основе распределенного реестра, например Ethereum и обычно имеют следующие преимущества:

• Транзакции и другая информация, которая записывается в блокчейн, не может быть изменена кем-либо.
• Прозрачность блокчейна и просматриваемость опубликованных смарт-контрактов приложений обеспечивают безопасность неизменности кода незаметно для других пользователей.
• Каждый контракт открыт для аудита, так как децентрализованные приложения в большинстве своем имеют открытый исходный код.
• Пока работает блокчейн, например, Ethereum, все опубликованные протоколы и смарт-контракты пригодны для применения.

Какие главные недостатки DeFi?

Некоторые из преимуществ ДеФи сервисов порождают обратное — недостатки. Например, смарт-контракты создаются людьми и человеческий фактор все равно присутствует в процессах автоматизации на моменте создания кода. Человеческие ошибки неизбежны и неизменность контрактов могут превратить ошибки в потерю средств, если это платежное приложение. Требуется сделать несколько аудитов, чтобы код прошел через несколько команд разработчиков перед его применением. Просматриваемость кода смарт-контрактов порождает хакерство, так как любой может открыть код и анализировать его на ошибки с личными целями. Пропускная способность приложений напрямую ограничена возможностями блокчейна, на которых они построены. Несколько популярных приложений способны вызвать серьезные затруднения в крупнейшей сети Ethereum.

Есть ли примеры регуляции платформ DeFi? Если нет, то как планируется регулировать их в будущем?

Здесь регуляция относится ко всей блокчейн-индустрии. Конкретных примеров для регулирования децентрализованнх протоколов DeFi нет, так как приложения работают на блокчейне и никто не может повлиять на возможность перемещения децентрализованных цифровых активов.

Регулирование в ДеФи присутствует для стэйблкоинов, обеспеченных фиатными средствами, так как по своим характеристикам они являются платежными сетями, представляющие услуги для электронных денег. В таких случаях компании могут блокировать транзакции с цифровыми активами при обнаружении подозрительной активности.

Поэтому при использовании централизованных ДеФи сервисов нужно иметь доверие к владельцу этого сервиса. Децентрализованные приложения контролируются открытым сообществом.

Какую роль играют деривативы в ДеФи?

Деривативы являются производными инструментами, например CFD или фьючерсные контракты на рынке ценных бумаг. Ценность таких контрактов обеспечиваются стоимостью от базового актива, например, золота, товаров, валют и т.д.

Трейдеры используют производные контракты для снижения рисков по сделкам. Например, производитель мебели из дерева может купить у своего поставщика контракт на поставку определенного количества дерева в установленный день, согласованной сегодня. Таким образом, производитель может снизить для себя риск подорожания дерева в будущем, использовав этот контракт на поставку.

Какую роль играет страхование в ДеФи?

Услуги страхования нужны для возмещения убытков при несчастном случае. Платформа Nexus Mutual предлагает страховать любой смарт-контракт на блокчейне Ethereum от взлома и потенциальных ошибок в коде. Страховое покрытие защищает от финансовых потерь. Для использования этого протокола нужно выбрать страховой период и сумму покрытия. Цена страховки складывается из критериев сложности смарт-контракта, стоимость активов в протоколе, количество транзакций, сумма оценщиков риска. Если оценщики риска не поставили активы на заявку о страховке, такой смарт-контракт не принимается к страховке.

Какую роль играют платежные сервисы в дефи?

Не смотря на то, что сегодня уже можно делать платежи децентрализовано, используя BTC, ETH и другие криптовалюты, платежные решения все еще требуют высокого внимания к оптимизации и скорости платежей.

Каждая транзакция при отправке BTC записывается сразу же в блок, который принимается в блокчейн в течение ~10 минут. Платежные сервисы, такие как Lighting Network, позволяют принимать и отправлять платежи в биткоинах моментально. Подобная платежная сеть существует для Ethereum — Request Network.

Чтобы использовать такие децентрализованные платежные сети требуется поставить залоговое обеспечение в активе, который требуется использовать в рамках платежной сети. Например, чтобы использовать в платежной сети Lighting Network 1 BTC, нужно создать свой платежный канал и заблокировать через установленный смарт-контракт 1 BTC. Кроме того, владельцы таких узлов зарабатывают часть комиссии со всей сети в той доле, которую занимает их узел.

Децентрализованные платежные сети развиваются колоссальными темпами Уже сегодня можно отправить биткоин через сеть Lighting Network по спутниковой связи моментально.

— —

подписывайтесь на телеграм-канал, чтобы быть в тренде рынка криптовалют и получать только самую качественную информацию

https://t.me/cryptozhuk

— -

при поддержке maff.io