14 декабря Мангер принял участие в онлайн мероприятии с преподавателями Калифорнийского технологического института. По словам Мангера, беспрецедентный уровень вмешательства Федеральной Резервной Системы в рынки капитала в ответ на пандемию коронавируса помог довести рыночные котировки до опасно высокого уровня.
Игра с огнем в неизведанных водах
ФРС взяла на себя ведущую роль в сдерживании кризиса, запустив печатный станок для поддержки стабильности рынка и ликвидности, а также для финансирования широких государственных пакетов экономической помощи для бизнеса. По мнению Мангера, ФРС ведет опасную игру:
"Никогда не было ничего подобного. Мы находимся в очень неизведанных водах. Печатание денег в таких масштабах и в течение очень длительного периода может привести к проблемам. Мы играем с огнём."
Исторически быстрое увеличение денежной массы имеет свои последствия, включая инфляцию. Несмотря на пока ещё низкий уровень инфляции, предупреждение Мангера все еще может оказаться отрезвляющим для инвесторов.
Ожидайте более низкой доходности в будущем.
В то время как на рынке сохраняется устойчивый бычий тренд в течение последнего десятилетия, Мангер сильно сомневается, что этот импульс может продолжаться бесконечно. Когда его спросили, считает ли он, что фондовые рынки покажут более низкую доходность в течение следующего десятилетия, Мангер ответил:
"Да. Я думаю, что доходность снизится, да. В реальном выражении доходность будет ниже."
Цены на акции отражают ожидания будущих доходов, а это означает, что текущие уровни уже включают в себя многие будущие ожидания. Следовательно, инвесторам может оказаться трудно получить аналогичную доходность в будущем.
p.s. Я не армагеддонщик и не собираюсь закрывать свои позиции, но Чарли Мангер далеко не последний человек в вопросах инвестирования на фондовом рынке!
Источник:https://www.gurufocus.com/news/1317729
