Не так давно мы включили Alibaba в наш перспективный портфель. Но на днях 24 декабря акции Alibaba $BABA упали на 13% за один день.
Стоит ли выкупать просадку и в чём причина таких движений?
Фундаментал
Alibaba Group — китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции, владелец веб-порталов Taobao.com, Tmall, Alibaba.com и ряда других. Основными видами деятельности являются торговые операции между компаниями по схеме B2B и розничная онлайн-торговля; также владеет одной из крупнейших в мире инфраструктур для облачных вычислений и активы в сфере СМИ и индустрии развлечений.
Компания генерирует стабильно растущую выручку и прибыль.
Прогнозы от simplywallstreet, прогноз в юанях, на слайде ниже прошлое и будущее разделено. Если убрать курсовые разницы, то можете понять какой аналитики ожидают рост выручки в плоть до 2025 года.
Баланс и обязательства
Динамика чистого долга (условно долгосрочные обязательства минус денежные средства):
На последнюю отчётную дату у компании чистый дог был отрицательный $39,3 млрд. Чтобы ещё проще понять, они могли бы купить например L3Harris за свои деньги не привлекая кредитов
Денежный поток
Бывает, что компании страдают отрицательным денежным потоком, то есть постоянно тратят больше, чем успели заработать (самый яркий пример Netflix в прошлом и возможно в будущем)
Денежный поток не стабилен, но! компания за прошедшие 12 месяцев вложила в инвестиции $29,8 млрд! То есть компания продолжает рост и развитие.
Кратко подводя итог этой части: компания даст большой задел многим компаниям. Фундаментально компания очень и очень сильна.
Метрики
P/E выше рынка, но соответствует среднему по сегменту
P/B выше рынка и в среднем выше по сегменты онлайн ритейл США.
По оценке справедливой стоимости компания недооценена на почти 25%. Как она рассчитывается рассказывал ранее.
Подводя итог - значительной переоценки компании нет, с учётом перспектив роста выручки и прибыли можно считать оправданными бонусы к рынку и отрасли.
Истрии недавнего прошлого или почему упали акции Alibaba.
Акции Alibaba падают на 2ух предпосылках, или ударов со стороны Китайских властей.
IPO Ant
Ant Group — финтех-компания, основанная в 2014 году в Китае. Ее штаб-квартира находится в городе Гуанчжоу. Ant Group объединяет продукты и сервисы Alibaba для финансовой жизни людей. Основной актив — Alipay: крупнейшая в Китае платформа мобильных платежей, которая занимает 50% рынка страны.
Дочерняя компания китайского холдинга Alibaba — Ant Group — должна была выйти на IPO 5 ноября 2020 года. Однако 3 ноября биржи отложили размещение. Оно должно было стать крупнейшим за всю мировую историю и достичь $34,4 млрд, побив прошлогодний рекорд нефтяной компании Saudi Aramco — $29 млрд.
Народный банк Китая, Комиссия по регулированию банковской и страховой деятельности, Комиссия по ценным бумагам и Государственное валютное управление КНР вызвали для беседы основателя Alibaba Джека Ма, председателя совета директоров Ant Group Цзин Сяньдуна и ее президента Ху Сяомина. Тема обсуждения не сообщалась.
Сегодня 27 декабря Reuters пишет: финансовые регуляторы Китая призывают Ant Group как можно скорее разработать план исправления ошибок. Что может указывать на свет в конце туннеля, что всё не так плохо, или по крайней мере есть конкретные требования, которые Ant может удовлетворить, чтобы унять гнев властей КНР
Антимонопольное преследование
Китайские регуляторы начали антимонопольное расследование в отношении Alibaba Group. 24 декабря стало известно о претензиях к Alibaba Group.
Акции упали за день на 13% и для такой крупной компании это немало, посмотрите на сколько огромным и рекордным был объём торгов.
Приблизительно в 10 раз больше обычного объёма, с учётом того, что 24 декабря в США все уже должны отдыхать и готовиться встречать Рождество это была огромная распродажа.
Мнения аналитиков
Лучшие аналитики Wallstreet дают оценку акциям компании в $340, при это как видно последние 2 оценки даны уже после новостей об антимонопольном преследовании.
Техническая картина
Акции находятся в падающем тренде, и перепроданы как никогда сильно, что может привести к локальному отскоку.
Резюме
Выскажу свою точку зрения таким образом. Если вы в бумаге и уже набрали нужный объём, сидите без плеча, то незачем дёргаться.
Если вы раздумываете над покупкой, возможно стоит подождать хотя бы боковика или уверенного разворота.
Долгосрочно я предполагаю возврат к росту. Возможно ближе к началу февраля, когда ожидается следующая отчётность.
На этом всё!
Всем удачи!
Заходите в наш телеграм @finanswer1.
Ответим на ваши вопросы, пообщаетесь с единомышленниками.
📌 Чего не хватает в обзорах? Что нужно добавить?
Напишите в комментариях. Спасибо!
#ценные бумаги #фондовый рынок #портфель инвестора #портфель инвестиций
