«Магнит» давно и глубоко вошел в нашу повседневность. География присутствия этой сети розничной торговли столь широка, что едва ли найдется хотя бы один регион России, где местные жители были бы незнакомы с логотипом этой компании. «Магнит» является публичным акционерным обществом, его акции торгуются на бирже, поэтому сегодня мы рассмотрим эту компанию глазами инвестора и ответим на вопрос – стоит ли покупать акции «Магнита».
Немного истории
«Магнит» вырос на основе компании «Тандер», которая была основана в 1995 г. Сергеем Галицким. Первоначально эта «материнская» компания специализировалась на оптовой реализации бытовой химии и парфюмерии и работала в Краснодаре и некоторых других регионах Юга России. В 1997 г. компания меняет курс и концентрируется на розничной торговле.
Нынешнее название компания приобретает в 2000 г. («Магнит» – это аббревиатура фразы «магазин низких тарифов»). В 2001 году «Магнит» запускает собственное производство продуктов питания и становится крупнейшей торговой сетью в своем сегменте.
В 2004 происходит ещё одна перезагрузка стратегии развития компании, в рамках которой возникает концепция «магазин у дома». В этом году число магазинов сети достигает 1000.
В 2006 году акции компании начинают торговаться на Московской бирже.
В 2007 г. открываются первые гипермаркеты «Магнит».
В 2008 г. «Магнит» проводит листинг на Лондонской бирже.
В 2010 г. открываются первые магазины «Магнит Косметик».
В 2012 г. сеть насчитывает 100 гипермаркетов и 6000 «магазинов у дома».
В 2015 г. «Магнит» преодолевает отметку 10 000 торговых точек.
В 2017 г. открываются первые точки «Магнит Аптека» и «Магнит Опт».
В течение первого полугодия 2019 г. открыто более 1500 новых магазинов.
В 2019 г. открыт первый алкомаркет сети – «Магнит Вечерний».
Сеть «Магнит» входит в число крупнейших работодателей России. По данным за I квартал 2019 в штате компании насчитывалось более 295 тысяч сотрудников.
Таковы в общих чертах факты истории компании и особенности её бизнеса. Несмотря на некоторые недостатки сети, мы видим, что даже в условиях жесткой конкуренции «Магнит» показал способность трансформироваться и адаптироваться к ситуации, диверсифицируя свой бизнес, что в глазах инвестора – несомненный плюс.
Теперь обратимся к отчетности компании, посмотрим, как у «Магнита» обстоят дела с чистой прибылью за последние годы.
Здесь картину можно назвать умеренно пессимистичной, так как прибыль сети последовательно снижалась на протяжении двух лет, причем на период с 2018 по 2019 пришлось более чем двукратное снижение. Это, однако, в значительной степени объясняется тем, что существенная доля прибыли компании идет на развитие новых форматов и направлений, поэтому факт снижения прибыли в данном случае не выглядит трагичным, скорее нейтральным.
Посмотрим, какой результат отражен у «Магнита» в последней полугодовой отчетности.
Здесь ситуация существенно более приятная. На протяжении трех отчетных периодов наблюдается существенный рост чистой прибыли. Это позитивный сигнал при рассмотрении акций компании.
Обратимся теперь к широкому графику «Магнита».
Здесь мы наблюдаем сначала «золотой век» акций компании, когда они за период с октября 2008 г. по август 2015-го выросли с 408 до 12 275 рублей, т. е. более чем в 30 раз менее чем за 7 лет. Затем, с сентября 2015 года по март текущего наблюдалось более или мене стабильное снижение. Сейчас же для нас наиболее важным фрагментом графика являются последние семь месяцем, на протяжении которых в акциях «Магнита» наметился растущий тренд. Ситуация здесь представляется интересной, поскольку семь месяцев достаточно большой срок для того чтобы констатировать не случайный эпизодический позитивный всплеск цены, но именно тренд, который начал формироваться в контексте, сохраняющем актуальность. Речь в данном случае идет о начале пандемии и связанных с ней ограничительных мерах и последствиях, которые уже выразились и продолжат выражаться в существенном снижение доходов населения. Такое положение вещей делает выигрышным положение «Магнита», который работает в сегменте торговых точек, рассчитанных на потребителей, ориентированных на низкую цену товаров ежедневного потребления. К сожалению для всех нас, общее положение вещей по части доходов населения в обозримом будущем не будет иметь тенденцию к улучшению, однако, у ситуации есть и свои бенефициары, и одним из них является «Магнит» в силу стратегии, которую компания выбрала ещё задолго до начала пандемии.
Наконец, отметим, что "Магнит" стабильно (как правило, дважды в год) выплачивает дивиденды, и средняя дивидендная доходность за последние три года превысила 9%.
РЕЗЮМЕ
Итак, пройдем ещё раз по значимым для инвестора пунктам в виде списка с общей оценкой:
Развитие и масштабирование бизнеса +
Показатель чистой прибыли – нейтрально
Динамика котировок (цена акций) +
Дивиденды +
Перспективы роста акций +
Если добавить к этому, что контекст (влияние пандемии на экономику, снижение доходов населения), в котором наметился среднесрочный позитивный тренд в акциях «Магнита» продолжится в 2021 году, можно констатировать, что ценные бумаги компании представляются сейчас интересным инвестиционным активом.
Всего доброго и успешных инвестиций!