Посмотрел сегодня "День Петербургского инвестора 2020", по горячим следам вот, что для себя отметил, ниже 10 пунктов:
1. Максимум спроса на нефть был в 2019 году, далее будет только спад. Таких прибылей нефтяных компаний как раньше уже не будет, почти все компании сократили уровень дивидендов.
2. Огромный объем напечатанных денег уже разогнал инфляцию, в 2 раза с марта выросли цены на железную руду, серебро, медь. Подорожала продукция сельского хозяйства. Даже цена на нефть выросла, но не так сильно и далека от максимумов. Цены на акции также растут при высокой инфляции, и с учетом нулевых ставок на заимствования, данный уровень цен на фондовом рынке не кажется "пузырем". Стоит присмотреться к металлургам и компаниям сельского хозяйства.
3. Весь объем напечатанных центральными банками денег проходит через крупные банки, часть денег они оставляют себе в виде процентов. В прибыли JP Morgan, Сбер. В реальный сектор мало что уходит.
4. Рост рынка закончится, когда ФРС и ЕЦБ отменят QE, т.е. перестанут поступать новые деньги и/или повысят ставку рефинансирования. Это возможно уже в 2021 году, так как большой объем долга США надо будет рефинансировать, а облигации США (Treasurys) интересны только при высоких ставках относительно ЕС и дорогом долларе.
5. Все большую роль в ценообразовании на фондовом рынке играют индексы и ETF. Включение или исключение акции из индекса оказывает большее влияние, чем фундаментальные показатели. Недавние примеры – рост Tesla и падение Русгидро. Покупать отдельные американские акции в отрыве от динамики SP500, который включен почти во все фонды ETF, становится опасным. Фонды все больше выбирают акции по критерию ESG (экологическая и социальная ответственность), для российских акций это не несет ничего хорошего.
6. США и Китай – это противостояние и торговые войны надолго. Для России санкции также возможны в новом году.
7. Пандемия закончится летом 2021 года, если не будет проблем с вакцинацией и мутированием вируса.
8. ВВП стран уже начало восстанавливаться. В Китае и США уже рост. Проблема Китая в сильно растущем долге и надвигающейся «ловушке среднего дохода», когда большая часть населения начинает получать доход на уровне 10т$ в год и больше уделять время досугу и семье, что сказывается на меньшем росте ВВП. В России имеется искусственное занижение дохода населения ниже этого уровня.
9. Авиаперевозки могут и не восстановиться на «доковидный» уровень, надо учитывать то, что бизнес научился работать онлайн, и число бизнес-поездок сократится. Акции авиакомпаний уже выросли в 2 раза с мартовских уровней, дальнейший рост под вопросом.
10. В России акции интересны только из-за дивидендов, роста экономики страны не предвидится. Рубль скорее будет падать, чем расти, особенно в условиях санкций и низких цен на нефть и газ. Интересны к покупке компании – экспортеры, кроме нефтянки. Но надо смотреть за деятельностью правительства, которое может повысить налоги в любой момент.
Ставь лайк, если статья понравилась.
И подписывайся на телеграм-канал - t.me/knigi_invest_other