ПОЧЕМУ АКЦИИ PFIZER ДОСТИГЛИ СВОЕГО ПРЕДЕЛА, ПО МНЕНИЮ АНАЛИТИКА RBC CAPITAL
В заметке в среду аналитик RBC Capital Рэндалл Станики отмечает, что Pfizer вывела вакцину на рынок в рекордно короткие сроки, отказавшись при этом от федеральных денег, выделенных конкурирующим разработчикам, включая Moderna. Но с учетом того, что акции Pfizer $PFE закрылись во вторник на уровне $38,71, поднявшись с мартовского дна 2020 года примерно на $26, Станики говорит, что возможность одобрения вакцины Pfizer была полностью учтена в цене акций. Его записка понижает рейтинг акций с ЛУЧШЕ РЫНКА до СРЕДНИЙ ПО РЫНКУ. Он также снизил свою целевую цену с $43 до $42.
Инвесторы продавали акции вакцин на хороших новостях недели, которые включали отчет FDA США, указывающий на вероятность одобрения Агентством вакцины от Moderna $MRNA. Акции Moderna падали всю неделю, со $160 до $137. Недавняя цена акций Pfizer в значительной степени предполагает, что компания продаст большую часть из 1,3 млрд доз вакцины Covid, которые, по ее словам, она может произвести в 2021 году. Финансовая модель Станики прогнозирует, что Pfizer и BioNTech продадут чуть более млрд доз в следующем году по цене $19,50 за дозу, причем около 45% этих продаж в США, в результате чего $20 млрд дохода от вакцин составят 45% глобальных продаж Pfizer в 2021 году.
Но будут и другие вакцины, в том числе конкурентное предложение от Moderna, которое, скорее всего, получит разрешение США на этой неделе. Когда пандемия закончится, рынок вакцин Covid также сократится, сократив продажи вакцин Pfizer/BioNTech до пары млрд долларов в год, заключает аналитик. Аналитик не изменил своего конструктивного взгляда на остальную часть бизнеса Pfizer, который, по его мнению, увеличит ее прибыль на 10% в год, теперь, когда компания передала свои медленнорастущие продукты компании под названием Viatris $VTRS. Но после 2026 года у компании истечет срок действия патентов, и аналитик не уверен, что ее конвейер разработки препаратов в сфере генной терапии, будет достаточно зрелым, чтобы компенсировать потерянные продажи.
"Pfizer заслуживает похвалы за то, что она вывела свою первую на рынок вакцину на финишную прямую”,-пишет Станицкий. ❗️Но лучший сценарий для продаж Covid уже заложен в цену акции, заключает он.
