Как инвестировать в закрытые фонды CEF, в чем их ключевые отличия от других фондов, плюсы и минусы для инвестора
Приветствую, на связи Андрей Меркулов.
Мы много говорили о фонды зарубежной недвижимости REIT. Сегодня расскажу про еще один очень перспективный инструмент в клубе инвесторов - закрытые фонды, Closed End Funds (CEF).
Фонды CEF торгуются на фондовом рынке, как и обычные акции, и инвестируют в разные инструменты:
- займы под залог и другие долговые обязательства
- акции
- MLP-компании по транспортировке нефти и газа
Как правило, CEF используют кредитное плечо. Стоимость их акций может существенно отличаться от стоимости активов в ту или иную сторону.
Отличия CEF от ETF
CEF кажутся очень похожими c ЕТF ( exchange traded fund) - и те, и другие торгуются на бирже, включают портфель инструментов, но эти фонды отличает подход к работе с ценными бумагами.
- CEF выпускают ограниченное число акций, которое заранее известно. После создания нужной суммы капитала для создания фонда других акций больше не выпускается. Именно поэтому фонд называют закрытым.
- За управление CEF отвечают менеджеры фонда, в то время как ETF управляются пассивно.
- ETF - публичный портфель, а информация о том, какие инструменты входят в портфель закрытого фонда, не всегда доступна.
Преимущества CEF
Эти фонды имеют свои преимущества:
- если сравнить с акциями, CEF платят повышенные дивиденды,
- их редко продают по чистой стоимости активов (net asset value, NAV), как правило, их можно продать или купить с дисконтом или премией
- есть фонды, которые платят дивиденды раз в месяц. Полученные дивиденды можно реинвестировать,
- зачастую превосходят по доходности индексные фонды
- налоговая ставка - 13 процентов, из которых 10% выплачивают в США и еще 3% в России.
Недостатки CEF
Но эти фонды также имеют ряд недостатков:
- Использование кредитного плеча помогает увеличить доходность в течение фазы роста рынка, но при просадке дает значительную коррекцию. Так что оптимально покупать эти фонды, когда рынок на дне, и активы торгуются с большим дисконтом.
- Очень важно, кто управляет фондом. Успех во многом зависит от менеджмента.
- В сравнении с индексными ETF они берут более высокую комиссию.
Наши принципы отбора CEF
За время работы с закрытыми фондами мы выработали свою стратегию отбора. Вот какие фонды мы ищем:
- с хорошим менеджментом, который ориентирован защищать интересы акционеров,
- с большим потенциалом роста,
- имеющие хороший состав активов,
- показывающие рост не меньше эталонных индексов на протяжении большого промежутка времени,
- со стабильной выплатой дивидендов, в идеале - каждый месяц.
Мифы и заблуждения
С этими фондами связано несколько заблуждений, например, что комиссию за активное управление нужно дополнительно вычесть из показателя доходности фонда. Если вы получили 9% годовых, придется дополнительно заплатить 2% управляющим, и останется 7%. На самом деле показатель доходности уже учитывает оплаченную комиссию, туда же входит плата за кредитное плечо.
Результаты нашего портфеля CEF - дивиденды 9,52%
Еще несколько месяцев назад мы включили в дивидендный портфель Клуба инвесторов CEF. Сейчас в нашем портфеле 7 фондов, которые показывают среднюю доходность 9,52%, к тому же сами фонды за это время выросли в цене.
Вот один из примеров.
- CEF IGR - CBRE Clarion Global Real Estate Income Fund. Фонд инвестирует в фонды недвижимости по всему миру и ежемесячно выплачивает дивиденды акционерам.
- Текущая доходность - 8.90%
- NAV -14.58%
Все сделки в режиме реального времени и все инструменты для инвестиций мы каждую неделю публикуем с подробными разборами в Клубе инвесторов.
Андрей Меркулов @tinvest
Дисклеймер Вся информация в моих постах и статьях отражает личный опыт и не является финансовой рекомендацией или сигналом к покупке.
А у вас есть опыт инвестиций в ETF или CEF? Какие новые инструменты для инвестиций вы использовали в этом году? Пишите в комментариях!
Источник: https://hiterbober.ru/novosti/fondy-cef-dlya-investora.html