Мир входит в следующую стадию экономического кризиса, и участников мирового рынка все больше волнует вопрос, возможна ли новая Великая депрессия и есть ли для нее предпосылки уже сегодня?
На этот вопрос невозможно ответить без оценки вероятности валютных войн. Напомним, что многие центральные банки сегодня проводят политику количественного смягчения, направленную на ослабление собственных национальных валют. В период сразу после окончания первого витка кризиса, такая политика была более чем оправданной, и ни у кого не вызывала вопросов, тем более, что практически все регуляторы проводили ее одновременно. Однако сейчас о синхронности действий нет и речи, и все чаще звучат обвинения в развязывании валютных войн.
Пожалуй, первой начала таргетировать инфляцию Япония. Это произошло в 2012 году. Сначала темпы были не слишком высокими, но начиная с 2013 года, правительство явно проводит политику, результатом которой должно стать ослабление японской иены еще на 15-20%. Сейчас, впрочем, это никак не сказывается на состоянии внешнеторгового баланса. В течение последних 25 месяцев наблюдается дефицит баланса, и если раньше его можно было списать на подорожание нефти, то сейчас, когда энергоносители падают в цене, такое положение дел вызывает все больше вопросов. Снижением собственных валют занялись также центральные банки Австралии и Канады. При этом в Канаде на начало 2015 года процентная ставка уже была снижена. В Австралии этого еще не произошло, но такой вариант в ближайшем будущем также не исключается.
Европейский Центральный Банк, хотя и отмахивается от обвинений в конкурентной девальвации и ведении валютных войн, на самом деле проводит схожую политику. Таким образом, все развитые страны пытаются ослабить собственные валюты, чтобы выиграли их производители. В лучшем случае при таком развитии событий производство перетечет в развитые страны из развивающихся, и тогда кризис ограничится странами Третьего мира. Но не исключен вариант, при котором проиграют все. И тогда новая Великая депрессия неизбежна, поскольку США также внесут свою долю в описанный выше сценарий. И этот путь тем более вероятен, что развивающиеся страны вроде Китая, Бразилии или Индии не отдадут свои рынки без борьбы.