Прибыль «Россетей» выросла на 40% сначала за 2017 год, а теперь на столько же за I квартал 2018 года. При этом компания отказалась от дивидендов за прошлый год, но заплатит их за I квартал этого года. Но самое главное, акции «Россетей» стоят настолько дешево, что одной прошлогодней прибыли хватит, чтобы купить почти всю компанию на бирже. Разобрались, с чем это связано, и что будет дальше.
Почему нет дивидендов за 2017 год
В декабре 2017 года «Россети» приняли новую дивидендную политику. Согласно документу, компания планирует направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли по международным или российским стандартам в зависимости от того, в каком отчете будет больше прибыль. Но в документе есть важное условие: компания может платить дивиденды только в том случае, если есть хоть какая-то прибыль по российским стандартам (РСБУ).
Это связано с тем, что у «Россетей» много дочерних компаний, которые занимаются передачей энергии по всей России. Когда у «Россетей» большая прибыль по международным стандартам (МСФО) — это значит, что хорошо поработал весь холдинг. При этом, если по РСБУ убыток — у материнской компании все не так хорошо, поэтому сейчас не до дивидендов.
За 2017 год «Россети» по РСБУ получили убыток в ₽13,24 млрд. А в 2016 году была прибыль — ₽224,44 млрд. Поэтому выплаты акционерам в 2016 году были, а за 2017 год — нет.
Это не так плохо, как может показаться. Руководство компании в пресс-релизе пишет, что этот убыток — результат переоценки акций и создания резервов под обесценение. То есть это не результат работы компании, а требование оформления отчетности по закону. Если не учитывать эту переоценку, то компания за 2017 год получила чистую прибыль ₽24,1 млрд по российским стандартам, что на 13% выше чем в 2016 году.
Тезис присылает уведомления о всех важных новостях в бизнесе «Россетей» и других компаний: изменениях прибыли, дивидендах, крупных сделках.
Почему заплатили за I квартал
За первые три месяца 2018 года «Россети» по российским стандартам заработали чистую прибыль ₽21,5 млрд. В первом квартале 2017 года был убыток ₽24,5 млрд. Как объяснила компания, причины роста прибыли в том, что акции дочерних компаний «Россетей» подорожали, то есть в отчете они оцениваются выше.
Чистая прибыль по международным стандартам за I квартал тоже выросла на 39,5%, до ₽32,89 млрд. По словам руководства, основные причины — рост выручки от передачи электроэнергии и снижение расходов.
У компании появились деньги, поэтому она заплатит своим акционерам: ₽0,04287 на привилегированную акцию и ₽0,011965 на обыкновенную. Чтобы получить эти выплаты, акции нужно купить до 6 июля 2018 года.
Что будет дальше с развитием и дивидендами компании
К 2030 году «Россети» планируют полностью перевести электросети на цифровое управление, что снизит затраты на содержание бизнеса минимум на 30%. Это позволит не увеличивать тарифы. Всего на инвестпрограмму с 2016 по 2020 годы компания потратит ₽1,17 трлн. В 2018 году компания потратит на инвестпрограмму 22% от всей суммы — ₽262 млрд.
Также компания планирует строить подстанции и реконструировать старые линии. Эффект от этого придет сразу: увеличится надежность и снизятся затраты на бизнес. С 2012 по 2017 года уже удалось сэкономить почти ₽100 млрд.
Про будущие дивиденды 7 июня 2018 года рассказал глава «Россетей» Павел Ливинский: в 2018 году компания планирует выплатить промежуточные дивиденды в дополнение к дивидендам за I квартал 2018 года. По его мнению, выплаты акционерам — один из основных показателей эффективной работы компании, и «Россети» нацелены на их увеличение.
Сравниваем с конкурентами
Одна акция «Россетей» на 9 июня 2018 года стоит ₽0,8, а прибыль на акцию за 2017 год: ₽0,6996. Чтобы лучше оценить акции «Россетей», сравните его с другими компаниями из сектора электроэнергетики — ФСК ЕЭС и «Мосэнерго».
Потенциальная и дивидендная доходность рассчитывается на основе цены акций, которая постоянно меняется. Посмотреть актуальные данные можно в Тезисе.