РКК Энергия раскрыла консолидированную отчетность по итогам 2017 г. по МСФО.
Выручка компании выросла на 27,2%, составив 46,1 млрд руб. Рост доходов обусловлен реализацией продукции по ряду контрактов с «Роскосмосом» с длительным производственным циклом.
Операционные расходы компании выросли сопоставимыми темпами (+31,6%), в результате операционная прибыль компании снизилась на 8,9%, составив 3,6 млрд руб.
В отчетном периоде компания отразила убыток от прекращаемых операций 1,85 млрд руб. против прибыли 2,57 млрд руб. годом ранее. Напомним, что по данной статье отражаются результаты от деконсолидации проекта «Морской старт». По заявлению компании, мероприятия, связанные с выходом из проекта, начаты в 2015 году и при этом предполагается, что завершены они будут в течение 2018 года. Чистые финансовые расходы не претерпели значимых изменений. В итоге чистый убыток РКК Энергия составил 1,3 млрд руб. против прибыли 4,1 млрд руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы внесли изменения в модель компании в части прогноза выручки и чистой прибыли. Мы не приводим значение ROE на 2018 года, в виду отрицательного собственного капитала.
Помимо этого, акционеры РКК Энергия второй год подряд останутся без дивидендов. Соответствующее решение было принято Советом директоров компании.
Отметим, что в середине апреля текущего года «Роскосмос», контролирующий напрямую 25,11% и через ОРКК 58,82% РКК Энергия, направил в ЦБ документы на обязательный выкуп бумаг компании (в связи с превышением доли владения в 75%), планируя консолидировать 100% акций ПАО. Предлагаемая цена по оферте равна 7 440,63 руб. за одну акцию.
На данный момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»