Финансовая группа ING Groep N.V. выпустила отчетность по итогам 1 кв. 2018 года.
В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 1,5% - до 3,4 млрд евро. Заметим, что из-за изменений в стандартах отчетности отдельные показатели по процентным доходам и процентным расходам не являются сопоставимыми величинами по сравнению с прошлым годом. Чистая процентная маржа осталась без изменений 1,52%. Кредитный портфель банковской группы вырос на 0,7% - до 573,1 млрд евро, а средства клиентов прибавили 2,4%, достигнув 546,8 млрд евро. Чистые комиссионные доходы снизились на 3,1% до 661 млн евро из-за более низкой выручки от продажи инвестиционных продуктов в бельгийском розничном бизнесе, а также в сфере промышленного кредитования, в то время как комиссионные доходы в голландском розничном бизнесе незначительно повысились. Прочие непроцентные доходы, связанные с доходами от страхового бизнеса и неторговыми операциями с деривативами, показали рост на 8,3%. В итоге общие доходы ING прибавили 1,4%, увеличившись до 4,5 млрд евро.
Операционные расходы выросли на 2,9%, составив 2,7 млрд евро, а их отношение к доходам выросло на 0,9 п.п. до 60,3%. Увеличение расходов объясняется более высокими инвестициями в стратегические проекты, а также временным увеличением расходов на персонал в Бельгии.
В отчетном периоде у Группы сократилась стоимость риска до 0,06%, что привело к снижению резервных отчислений, упавших на 36,1% до 85 млн евро. В итоге чистая прибыль ING Groep N.V. выросла на 7,2%, составив 1,2 млрд евро.
Говоря о балансовых показателях, отметим сокращение собственных средств на 1,1%, а также снижение доли неработающих кредитов в портфеле до 1,7%. Сокращение достаточности основного базового капитала в отчетном периоде составило 0,2 процентных пункта, что по большей части было обусловлено реализацией новых стандартов МСФО 9.
В целом финансовые показатели в евро вышли в рамках наших ожиданий, при этом финансовые данные в долларовой оценке были поддержаны укреплением курса евро по отношению к доллару. Напомним, что компания планирует дальнейшую цифровую трансформацию своего бизнеса, сокращая тем самым свои затраты на аренду офисов и оплату труда персонала. За счет этого в текущем году группа планирует удержать ROE в диапазоне 10-12%, а к 2020 г. довести значение С/I Ratio до 50-52%. В своих прогнозах на будущие годы мы заложили некоторый рост чистой прибыли и ожидаем, что ее стабильное значение будет располагаться в диапазоне 5-7 млрд евро. Акции компании торгуются примерно около своей балансовой стоимости и продолжают входить в число наших приоритетов в зарубежном финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»