В самом начале существования биткоина эту цифровую валюту было принято считать началом новой эпохи электронных платежей и даже предпосылкой к созданию новой мировой финансовой системы. Однако с ростом его стоимости, который приобретал все более массовый и спекулятивный характер, многие, от рядовых диванных трейдеров до экономистов с мировым именем, все чаще начали проводить параллели с финансовыми пузырями. Причем, наиболее часто можно услышать сравнение с самым известным в "добиткоиновой" эре пузырем, с тюльпаноманией. Имеет ли смысл такое сравнение? Что мы знаем об этом пузыре? И как на самом деле развивались события во время тюльпанового безумия?
Наверное, найдется не так уж много инвесторов, которые никогда не слышали о тюльпаномании. Этот яркий пример часто приводится в подтверждение безграничной нерациональности толпы на бирже, в экономике и обществе в целом.
Тюльпаномания упоминается во многих книгах. Например о ней можно многое узнать из известной книги Чарльза Маккея "Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы" (1841), на которой выросло несколько поколений инвесторов. Об этом пузыре слагали также стихи, песни, литературные произведения писали картины, а в прошлом году вышел фильм "Тюльпанная лихорадка", косвенно затрагивающий тему этого социально-экономического явления.
Что мы знаем о тюльпаномании, которая вспыхнула в Голландии в XVII веке, а точнее, в 1636-37 годах?
Распространенная точка зрения сегодня выглядит примерно следующим образом: на рынке тюльпанов царило безумие, все были вовлечены в спекуляцию тюльпанами, от трубочистов до аристократов. Одни и те же луковицы перепродавались по 10 раз в течение дня, а их цена достигала стоимости недвижимости в Амстердаме. Сами цветы никого не интересовали и лишь безграничная человеческая жадность была движущей силой разрастающейся толпы глупых и наивных цветочных спекулянтов, что и привело в итоге к краху. Банкроты в отчаянии бросались с мостов. Экономика превратилась в руины и правительство было вынуждено вмешаться чтобы хоть как-то спасти ситуацию.
Мы решили изучить как дошло до того, что именно в Нидерландах, в торговом центре Европы и, можно сказать, колыбели европейских рыночных отношений, тюльпанная лихорадка достигла таких невероятных размеров, подкосила фундаменты национальной экономики и втянула в азартную игру представителей всех социальных слоев?
Однако, чтобы не пойти по ложному следу, первоочередной вопрос, на который стоит ответить: действительно ли события развивались так, как принято считать сегодня?
Мифы о тюльпаномании
Профессор истории Энн Гольдгар из King’s College London утверждает, что Маккей и другие авторы описывавшие тюльпаноманию имели искаженное представление об этом феномене. Более десяти лет назад она написала книгу "Tulipomania: Money, Honor and Knowledge in the Dutch Golden Age", а недавно напомнила об этом на портале The Conversation.
Гольдгар посвятила много лет на изучение исторических книг и других источников о торговле в Голландии в XVII в. и утверждает, что история тюльпаномании выглядит совершенно иначе и большая ее часть является выдумкой.
Вот несколько аргументов, которые приводит Гольдгар в своем эссе чтобы развеять ложные представления о тюльпаномании.
1. Гольдгард утверждает, что тюльпаны были новым предметом роскоши на рынке, являлись признаком благосостояния, образованности и хорошего вкуса.
Кроме того, дорогими являлись именно те виды тюльпанов, которые характеризовались необычным цветом и узором (как например Viceroy), были деликатными и привередливыми в уходе, т.е. являлись уникальными. Поэтому цена формировалась под влиянием каких-никаких фундаментальных факторов, а дальше в дело вступали традиционные рыночные механизмы - купить то, за что кто-то другой готов заплатить больше.
2. Торговля не была хаотичной, наоборот, рынок был вполне организован.
В городах по всей стране открывались компании, которые занимались выращиванием и торговлей тюльпанами, и даже создавались специальные экспертные советы по наблюдению за рынком.
2. Случаи, когда одна луковица была перепродана более 5 раз, были крайне редкими.
Поэтому подтверждения того, что спекуляции носили настолько массовый характер, насколько принято считать, также отсутствуют.
3. Сделки на головокружительные суммы были скорее исключениями.
Действительно, имеются свидетельства о заключении сделки примерно на 5 тыс. гульденов (что сравнимо со стоимостью дома в Амстердаме), однако такие сделки можно сосчитать на пальцах одной руки. Состоялось только 37 транзакций на сумму свыше 300 гульденов, что соответствовало годовому заработку ремесленника в то время.
4. Болезнь, напавшая на тюльпаны не имела значительного влияния на рост цен в феврале 1637 года, как принято считать.
Пузырь лопнул в 1637 году, после того, как цены значительно выросли в феврале. Эпидемия действительно имела место в 1636 году, однако пиковый рост цен наблюдался в первые 5 недель 1637 года, когда эпидемия (преимущественно летняя болезнь) пошла на убыль.
5. Утверждение о том, что массовый выход на рынок неопытных инвесторов спровоцировал крах является заблуждением.
Самое интересное, в это время, реальные тюльпаны были недоступны на рынке, так как сделки по сути заключались на фьючерсной основе еще до начала зимы. Период созревания цветов - май и июнь. Поэтому банкротами инвесторы стали лишь номинально, с перспективой невозможности получить прибыль в мае-июне, после сбора урожая, который был еще в процессе созревания. Несложно догадаться, что заинвестировать и ждать прибыли в среднесрочной перспективе могли, по большей части, только обеспеченные, если не сказать зажиточные, граждане.
Реальной причиной, как ни странно, послужили вполне логичные опасения и предположения, что предложение на рынке превышает спрос, а стремительно увеличившиеся в феврале цены неустойчивы.
5. Никто не сводил счеты с жизнью
Гольдар утверждает, что ей не удалось найти ни одного свидетельства самоубийства по причине банкротства. А поводом к распространению этого мифа послужили списки и записи о банкротстве, в которых фигурировали имена торговцев тюльпанами. Дело в том, что они инвестировали не только в цветы, но и в другие активы, например, недвижимость и имущество других людей, обанкротившихся по разным причинам. То есть их имена также находились в этих списках, а контекст, как это часто бывает, просто-напросто проигнорирован.
6. Голландская экономика не пострадала вследствие краха на рынке тюльпанов
Владельцы луковиц понесли потери на инвестициях, но в целом голландская экономика не пострадала. Поэтому власти Нидерландов неохотно и неактивно вмешивались в регулирование цветочного рынка по просьбам торговцев и городских советов в разрешении спорных ситуаций возникших в результате краха на рынке и даже рекомендовало решать проблемы во внесудебном порядке.
Судя по всему, источником распространения представления об образе тюльпаномании была сатира
Как это часто бывает, после подобных событий, отчаянные горе-инвесторы становились объектами многочисленных подколок и шуток, и конечно же критики. Поэтому вряд ли у них были шансы избежать "прославления" в народном творчестве.
Гольдгард приходит к выводу, что настолько ошибочные заблуждения появились благодаря целой цепочке авторов и их произведений. Все началось с голландских сатирических песен написанных сразу после краха на рынке. Позже сюжет был подхвачен другими писателями XVII века, а благодаря книге известного немецкого научно-популярного писателя XVIII в., история тюльпаномании появилась и в английской версии. Самое широкое распространение тюльпаномания получила в 1841 году после выхода вышеупомянутой книги Чарльза Маккея, которая пользовалась большим успехом и начала цитироваться и пересказываться во многих авторитетных источниках, книгах, сайтах и блогах.
Как видим, факты говорят о том, что история вполне прозаична, а представления, бытующие в современном обществе и корни которых тянутся еще с XVII в, перевернуты с ног на голову. Народная мудрость "не так страшен черт, как его малюют" вполне соответствует образу тюльпаномании, который дошел до наших дней. Гиперболизированные литературными деятелями события тюльпанной лихорадки расходятся с историческими фактами. Поэтому сравнение с биткоином выглядят скорее нелепо. Учитывая сегодняшнюю степень глобализации, масштаб, избыток и одновременно невозможность контроля информационных потоков, а также сложность в понимании самого биткоина у последнего есть все шансы стать действительно самым известным и большим пузырем в истории человечества.