В среднем по миру бизнес-ангелы вкладывают в один проект от $25 000 до $500 000, рассчитывая значительно приумножить свою инвестицию “на выходе”: при продаже доли следующим, более крупным инвесторам, таким как венчурные фонды, или при покупке проекта крупным рыночным игроком.
Преуспеть на этом рискованном пути непросто. В своей работе “Лучшие практики ангельского инвестирования: Тактика и стратегия победителей” эксперты Генрих Лихтенштайн и Иштван Фюлеп изучили разные типы бизнес-ангелов и их методы работы, чтобы определить наиболее успешные, общие для всех подходы.
Согласно их исследованию, существует четыре типа бизнес-ангелов:
- Игрок
Серийные предприниматели, которые уже прошли путь от старта до удачной продажи одного или нескольких собственных предприятий. Инвесторы-оппортунисты, довольно быстро принимают решения, доверяют своему выбору и не уделяют портфелю излишнего внимания.
- Тихоня
Тихонь тоже можно назвать оппортунистами. В целом стремятся оставаться в тени, доверив основателям позаботиться о росте своих инвестиций.
- Активист
Принимает непосредственное участие в развитие портфельного бизнеса, чем выше его доля — тем больше риск возникновения трений и конфликтов с основателями.
- Профессиональный ангел
Опытные инвесторы, зачастую также из предпринимательской среды, которые используют свои связи, опыт, прилагают максимальные усилия для того, чтобы увеличить стоимость портфеля. Могут выступать в роли лидирующих раунд инвесторов в синдикате (группе) менее опытных бизнес-ангелов.
Семь шагов к успеху
Фундаментальные правила венчурных инвестиций на ранней стадии, согласно Лихтенштайну и Фюлепу, едины для всех:
- Поток проектов
Успешные инвесторы очень ясно представляют себе, какие проекты их интересуют, имеют четкие инвестиционные критерии и не пренебрегают ими.
- Анализ проектов
Базируется на оценке рынка, конкурентных преимуществах, удачном выборе времени и места для запуска конкретного продукта, стратегии выхода и — самое главное — степени доверия, которую команда внушает инвестору
- Оценка
Этот параметр всегда индивидуален. Кто-то ставит определяет для себе потолок, скажем, в $3 млн и не нарушает правило, как бы не хотелось рискнуть. Другие, как правило, не идут за $1 млн, но если хороши не только идея, прототип и продажи, но и команда — могут добавить еще столько же.
- Юридическое структурирование сделки
Существует расхожее мнения, что если бизнес-ангелу и команде основателей удается наладить хорошие отношения, которые строятся на доверии и репутации, юридические договоренности теряют свою значимость. Частично, это правда, но пренебрегать правовой структурой сделки не стоит — права и обязанности сторон, устав компании, разграничение полномочий, заверенные документально, только добавляют уверенности обеим сторонам.
- Переговоры
Многие бизнес-ангелы передоверяют ведение переговоров по условиям сделки своим помощникам, другие же лично проверяют каждую деталь. Особенно отчаянно они будут бороться за ту оценку, которую считают целесообразной. Этот шаг — один из самых важных.
- Поддержка
Является неотъемлемой частью во взаимоотношениях бизнес-ангела и его портфельного проекта. В зависимости от стратегии, инвесторы выбирают одну из следующих моделей:
- Молчаливая: только деньги
- Группа резерва: готовы оказать помощь, если попросят
- Лидер: самая активная модель
- Лидирующий инвестор: самые активный инвестор в синдикате
- Тренер: Инвестор, который является для предпринимателя еще и менторов
- Инвестор-родитель: следит за каждым шагом основателей
- “Сбор урожая”
Что определяет успех бизнес-ангела? Есть несколько вариантов:
- M&A: наиболее частый “выход”, поглощение крупным рыночных игроков
- Продажа: продажа компании, заинтересованной в получении прибыли, которую генерирует бизнес
- IPO: выход портфельной компании на биржу
- Продажа доли: продажа своей доли основателям или другим инвесторам
- Дивиденды: распределение прибыли среди инвесторов
Первоначально опубликовано Forbes, подготовлено IESE Insight