Крис Берниске, крипто аналитик, рассказал о своем способе оценки. Успешно практикующий его в своем фонде Placeholder, который привлек $100 млн от инвесторов.
Он делает ставку на «децентрализованные информационные сети, ориентированные на криптовалюту», и со времени появления сделал пять инвестиций. Placeholder владеет токенами, а не акциями компаний, его позиции более ликвидны, по сравнению с позициями обычных венчурных фондов.
Берниске смотрит на токены как на долю в венчурном фонде. По его мнению впереди нас ждет повсеместная токенизация существующих активов — пока это очень ново, новспомните 2004 год ETF для инвестиций в золото тоже был новинкой.
Берниске поделился своей формулой оценки проектов. Не имея стандартных балансовых отчетов или показателей денежного потока, он работает по формуле «MV = PQ».
Количество криптоактива в обращении (M) и его скорость (V), а также цену базового актива (P) и количество (Q).
Данные факторы используются для сравнения различных криптовалют по их средней стоимости в разное время — путем деления оценки суммы всей сети на активность блокчейн-транзакций — аналог соотношения цена/прибыль, используемого для оценки цены акций компании.
По его формуле биткоин входил в так называемую «зону пузыря» в конце прошлого года, и тем самы был сильно переоценен по отношению к реальной транзакционной активности. Сегодня же цена биткоина, более чем справедлива: «Произошла коррекция, и сейчас мы входим в рамки исторической нормы». Также по его формуле bitcoin некоторе время назад был в зоне недооцененности по сравнению со средними показателями.
Однозначно его теория весьма полезна и вполне может помочь нам ориентироваться в зачастую иррациональном мире криптоинвестиций.