Компания Nutrien Ltd. раскрыла свою первую консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 года.
Напомним, что 1 января 2018 г. после получения всех необходимых согласований было завершено слияние Agrium c крупнейшим в мире производителем удобрений – PotashCorp., которые стали стопроцентными дочерними обществами новой материнской компании Nutrien Ltd. Начиная со 2 Января 2018, акции объединенной организации начали торговать на фондовой бирже Торонто и на Нью-Йоркской фондовой бирже, а акции PotashCorp и Agrium были исключены.
Отметим, что приводимые нами сопоставимые данные 1 кв. 2017 г. являются комбинированными результатами PotashCorp и Agrium. В официальной отчетности сравнительные данные приводятся только по PotashCorp.
Выручка компании снизилась на 1,1% - до $3,7 млрд. При этом доходы розничного сегмента снизились на 6,3%, составив $2,1 млрд на фоне снижения розничных продаж удобрений на 7,5% до 1,7 млн тонн. Операционный убыток розничного сегмента увеличился в 4 раза - до $133 млн из-за снижения валовой рентабельности и роста коммерческих расходов сегмента.
Оптовые продажи по всем видам удобрений продемонстрировали рост. Наилучший результат у продаж калийных удобрений, выросших на 25,7% до $670 млн на фоне увеличения как объемов продаж на 11%, так и средних цен на 13,2%. Операционная прибыль данного сегмента увеличилась на 52% до $237 млн.
Доходы от оптовых продаж фосфатных удобрений возросли на 22,9%, что стало следствием роста объемов продаж на 16,5% и средних цен на 5,4%. При этом операционная прибыль по этому направлению сократилась на 8% до $23 млн.
Наихудшая динамика у выручки от оптовой продажи азотных удобрений, составившей $746 млн (+1,1%), что связано со снижением объема реализации на 3,3%. Операционная прибыль в этом сегменте составила $132 млн (-27,5%).
Итоговая операционная прибыль сократилась на 65,8% до $76 млн, что стало результатом снижений в розничном сегменте и ростом убытка от прочих оптовых продаж, составившего $150 млн
Чистые финансовые расходы практически остались на прошлогоднем уровне, составив $119 млн.
В итоге компания продемонстрировала чистый убыток в размере $1 млн против прибыли $97 млн, полученной годом ранее.
В таблице приведены прогнозные значения на 2019 год – к этому времени, по нашим оценкам, уже будет реализована часть эффекта синергии от слияния Agrium с Potash.
По итогам внесения фактических результатов мы понизили прогнозы по прибыли на ближайшие годы, скорректировав цены на разные виды удобрений, а также учтя новые контуры бизнеса объединенной компании Nutrien Ltd.
Акции Nutrien Ltd на данный момент входят в число наших приоритетов в секторе производства сырья и материалов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»