Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за первый квартал 2018 года.
Выручка компании составила $16,1 млрд., что на 8,6% выше прошлогоднего результата. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $8,2 млрд. (+3,1%). На динамику повлиял рост средних цен реализации продукции и структурный сдвиг в ассортименте в пользу более дорогой продукции.
Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» сократилась с 38% до 34,0%, как следствие, операционная прибыль данного дивизиона снизилась на 7,9% до $2,8 млрд. Снижение операционной прибыли сегмента было обусловлено, главным образом, повышенными затратами на запуск новых образцов продукции.
Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $5,2 млрд., увеличившись на 23,7%. Рост выручки объясняется положительной динамикой объема продаж, вызванной внедрением новых видов продукции как в частном бизнесе, так и в рамках правительственных заказов. Рентабельность данного сегмента подскочила с 35,1% до 49,7%, что было связано с запуском новых производств. Как следствие, операционная прибыль данного дивизиона выросла на три четверти, составив $2,6 млрд.
Внушительную динамику по выручке (+16,5%) и по операционной прибыли (удвоение) показал сегмент «Интернет вещей» вследствие роста цен на платформы, спроектированные для рыночных сегментов Интернета вещей, в том числе, в сфере розничной торговли, транспорта, промышленности.
Отличную динамику по выручке, выросшей до $1,0 млрд. (+20,1%), показал дивизион «Твердотельные накопители». Операционный убыток сегмента сократился со $129 млн до $81 млн. Данный дивизион объединяет продукты, основанные, главным образом, на NAND флэш-памяти.
Новый сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал положительную динамику по выручке. Кроме того, компании удалось удержать операционный результат сегмента в прибыльной зоне ($97 млн). В отчетном периоде у компании отсутствовали расходы на реструктуризацию, а убытки прочих сегментов и корпоративного центра составили $1,2 млрд против $1,1 млрд годом ранее.
В итоге совокупная операционная прибыль Intel выросла на 23,1% - до $4,5 млрд. В отчетном квартале эффективная налоговая ставка компании составила 11,1%, что стало следствием изменений в налоговой системе США (по итогам года ставка ожидается на уровне 13%). В итоге чистая прибыль компании выросла наполовину, составив $4,45 млрд. В отчетном квартале компания потратила на выкуп акций $1,9 млрд, в итоге показатель EPS вырос на 53,1%, составив $0,93.
В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По итогам внесения фактических результатов мы повысили наш прогноз по объемам выкупа акций, что привело к незначительному повышению их потенциальной доходности.
Наряду с выходом отчетности компания повысила свои прогнозы результатов на 2018 год. Согласно озвученным данным выручка ожидается на уровне $67,5 млрд, а чистая прибыль составит $3,79 на акцию.
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $15 - 17 млрд, а ожидаемые дивидендные выплаты в 2018 году увеличатся в среднем на 10%. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2018 около 3 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»