Если бы инвесторы были полностью рациональны и ориентированы на данные, объем торгов в определенной акции во многом будет зависеть ОЖИДАНИЯ того, как компания покажет себя.
Но что, если инвесторы торгуют акциями некоторых акций больше, чем другими, основываясь просто на алфавите?
Что ж, по данным двух исследований в мартовском выпуске «Обзор финансов» запасы компаний с именами в начале алфавита имеют более высокие объемы торгов, чем те, которые появляются позже.
«Мы думаем, что это потому, что люди ленивы, бессознательно ленивы», - говорит Дженнифер Ицковиц, профессор Университета Сетон-Холла и соавтор одного из исследовательских работ, а также Джесси Ицковиц из Университета Йешива и Скотт Ротборт из Сетон-Холла.
Команда "А"
Компании давно знают, что имя, которое начинается с A, становится выше; поэтому в «Желтых страницах» так много а-именных слесарей, истребителей и выездных ресторанов. В более широком масштабе в S & P 500 насчитывается 54 компании с именами, начинающимися с A - включая недавно названную материнскую компанию Google - Alphabet Inc. GOOG, + 0,72% - и только три, которые начинаются с Z.
И в академических исследованиях показано, что, когда авторы исследовательского документа перечислены в алфавитном порядке в отчете, как это часто бывает, первый автор имеет тенденцию становиться более известным в этой области, с большим количеством приглашений быть экспертом-сверстником и работать на конференциях , Говорит Дженнифер Ицковиц.
Исследователи прослеживают это явление с идеей о том, что люди склонны быть «удовлетворенными», - люди, которые обычно хотят сделать что-то достаточно хорошо, не выполняя исчерпывающий поиск, чтобы найти лучшую альтернативу. «Люди не компьютеры, - говорит Джесси Ицковиц. «Они не могут искать все возможные варианты».
По словам Хейко Джейкобса, профессора Мангеймского университета в Германии, технология частично виновата в выборе алфавита в США, который вместе со своим коллегой Александром Хиллером исследовал данный феномен. «В электронный век вы можете больше полагаться на списки, и стандартная схема сортировки всегда в алфавитном порядке», - говорит Джейкобс. Он и Хиллерт обнаружили, что запасы в 5% по алфавиту были на 5-15% больше объема торгов.
Лучший путь?
На заметку для тех, кто собирается создавать империю новых компаний: «Если вы собираетесь создать компанию, и вы думаете о том, какназвать компанию, вы должны подумать об имени в начале алфавита», - говорит Джейкобс. Если бы у него была компания, он сказал бы, что он назвал бы это имя, которое начиналось с буквы А.
Он также будет использовать исследования других, которые поддерживают призыв однословных, легко запоминаемых корпоративных имен и символов тикера, которые позволяют инвесторам быстрее запоминать их названия и работать более быстро. Согласитесь проще набрать на клавиатуре AZEX, нежели GMNT?
На Нью-Йоркской фондовой бирже эмитенты не настаивали на символах раннего алфавита, говорит Дуг Джонс, глава Big Board по биржевым продуктам. По его словам, многие из них ищут символы тикера, которые представляют стратегию компании. Например, в марте, например, Стратегия экономического роста PureFunds IFLY, -0,64% биржевого фонда, запущенного с символом тикера IFLY.
Как инвесторы могут избежать ловушки алфавита? Джесси Ицковиц говорит, что при сортировке запасов сортировать их по соотношению цена / прибыль, возврат или другую фундаментальную меру - не от А до Я.