Первичные предложения монет (ICO), оказавшиеся в центре внимания в 2017 году, превратились из относительно малоизвестного метода сбора средств в блокчейн-сообществе в механизм, позволяющий привлечь почти 5 млрд долларов за год. ICO позволили блокчейн-стартапам привлекать средства для своих проектов, выпуская цифровые токены, которые инвестор может затем продать или использовать в рамках создаваемого проекта. Одним из основных различий между IPO и ICO заключается в том, что держатели токенов не владеют акциями стартапа, в который они вложились, поэтому у них нет способа заставить компанию выполнить свои обещания.
С чего все началось
До этого года компании, которым удалось привлечь на ICO несколько миллионов долларов, были редкостью. Ethereum, проект, на котором основана вторая по капитализации криптовалюта, в 2015 году привлек 18 млн долларов благодаря своим инновационным смарт-контрактам. В 2016 году стартап DAO привлек 150 млн долларов за считанные минуты, но затем эти деньги были украдены в результате взлома, а тысячи людей потеряли свои деньги.
Два гика и документ
Но в 2017 году идея ICO наконец выстрелила. По данным проекта ICOdata, с начала года привлечено уже почти 5 млрд долларов. Большая часть средств привлекалась в период с мая по октябрь, ноябрь стал самым горячим месяцем — новые проекты получили более 900 млн долларов.
Ключевое преимущество ICO для стартапов заключается в том, что они дают возможность проводить кампании по сбору средств без какого-либо регулятивного надзора и без необходимости наличия минимально жизнеспособного продукта, клиентской базы, какого-либо подобия финансовой отчетности или вообще доказательств существования компании.
Это понравилось не слишком чистоплотным персонажам, которых привлекала анонимность и кажущаяся легкостью сбора средств. Не у всех организаторов ICO дурные намерения, но эта кажущаяся легкость привлечения капитала привела к тому, что люди в интернете стали придумывать идеи проектов на блокчейне, просто чтобы быстро разбогатеть. Этот способ привлечения средств называли "два гика и технический документ", из-за того, что многие люди с минимальным опытом ведения бизнеса или вовсе без него пытались разбогатеть на горячем интернет-тренде, и никакой регулятор не мог их остановить.
Пародийные токены
Из-за невероятно низких входных барьеров для привлечения значительных средств, на рынке появилось множество как просто мошеннических, так и пародийных проектов. Из последних одним из самых известных стал "бесполезный Ethereum-токен" (UET). Он был представлен как первый на 100% честный проект ICO, а в документации говорилось буквально следующее: "Вы собираетесь дать денег случайному человеку в интернете, а он собираются потратить их на свои нужды. Серьезно, не покупайте эти токены". Команда UET была полностью откровенна, у них не было никакого продукта или услуги, но люди по-прежнему были готовы давать им деньги. Они привлекли 310 эфиров, то есть около 260 тыс. долларов по текущему курсу.
Рынок ICO созрел
Но если отбросить мошенников и шутников, станет ясно, что в 2017 году рынок ICO пережил этап становления. Объем средств, привлекаемых через ICO, резко вырос, а вслед за ним вырос и скептицизм инвесторов, пытающихся понять, какие проекты находились в рамках закона, а какие были мошенническими. В связи с этим ICO стали нуждаться в подтверждении своей благонадежности. Они начали нанимать бывших банкиров Уолл-стрит, опытных юристов, разработчиков блокчейна и консультироваться у уважаемых игроков отрасли.
Для примера рассмотрим команду trade.io. Стартап возглавляет ветеран Уолл-стрит, Джим Прейсслер, который много лет занимался инвестбанкингом в UBS, а затем открыл несколько успешных хедж-фондов. Еще один опытный бизнесмен в команде — китайский миллиардер Чин Ли, владелец NewCity Capital и французского футбольного клуба OGC Nice.
Команды привлекают лучших, ярких профессионалов в свои проекты и вполне способны платить за это огромные суммы в токенах. Этим они напоминают первые интернет-компании, которые привлекали талантливых менеджеров, предлагая опционы на акции с огромным потенциалом роста.
Что будет дальше?
Хотя рост объема средств, привлекаемых в ходе ICO, замедлился в конце 2017 года, это может быть несколько приравнивается к росту цен как Биткойна (BTC), так и Ethereum (ETH), которые часто используются для покупки в ICOs. Кроме того, к концу года число компаний, выходящих на ICO увеличилось, при этом минимальные суммы, которые необходимо привлечь для жизнеспособности проекта, не снизились.
2018 год станет годом, когда институциональные деньги начнут быстрее приходить на криптовалютный рынок и рынок ICO. В то время как упоминания блокчейна и криптовалют не сходят со страниц СМИ, а новые криптофонды возникают тут и там, следует ожидать, что рынок ICO также будет набирать обороты и станет основным способом привлечения средств для блокчейн-компаний в следующем году.