ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 1 кв 2018 г.
Выручка комбината выросла на 3%, составив 31,2 млрд руб. Отметим, что квартальная выручка ЧМК покоряет рубеж в 30 млрд руб., несмотря на традиционный сезонно слабый спрос на металлургическую продукцию на внутреннем рынке. Подобное достижение мы связываем с увеличением загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС), часть продукции которого поставляется по долгосрочным контрактам.
В целом за отчетный период объемы отгрузок достигли 857,8 тыс. тонн, что на 1,6% ниже уровня 2017 года и самый низкий показатель данного периода за последние 4 года. При этом отгрузки российским потребителям составили 729,1 тыс. тонн, что на 5,1% ниже уровня прошлого года. Поставки на экспорт составили 118,7 тыс. тонн (+26,3%).
Операционные расходы комбината сократились на 6,8%, составив 27,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла в 5,2 раза, составив 3,6 млрд руб.
Чистые финансовые расходы составили 1,8 млрд руб. против доходов 170 млн руб. годом ранее. Указанная динамика, на наш взгляд, стала следствием продолжившегося ослаблением рубля и реализацией отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. В итоге сальдо прочих доходов/расходов составило минус 2,1 млрд руб.
Финансовые расходы сократились на 21,7% до 1,23 млрд руб. на фоне сокращения стоимости заемных средств. С начала года долг комбината снизился на 0,6 млрд руб. до 76,1 млрд руб., финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 59,4 млрд руб., принеся 1,5 млрд руб. дохода.
В текущем году комбинат по-прежнему работает с нулевой ставкой налога на прибыль в рамках консолидированной группы налогоплательщиков. В итоге чистая прибыль выросла более чем в два раза, составив 2 млрд руб. Балансовая стоимость акции на конец квартала составила 14 612 руб.
По итогам внесения фактических данных мы не стали менять свой прогноз финансовых результатов компании.
Акции комбината по-прежнему оценены всего лишь в районе годовой прибыли и одной пятой собственного капитала. Бумаги ЧМК продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».
______________________________________________________________
Больше статей по теме инвестиций, и том, какие виды инвестиций существуют, куда инвестировать и как заработать на фондовом рынке в книге «Заметки в инвестировании».
Скачать всю книгу напрямую можно по ссылкам: в PDF, DOC, EPUB, FB2.