Что из себя представляет валютный риск?
Под валютным риском понимается такой вид финансового (рыночного) риска, при котором компания может понести убытки из-за неблагоприятного изменения курса иностранных валют по отношению к функциональной валюте компании (т.е. той валюте, в которой компания ведет свою основную деятельность и предоставляет финансовую отчетность).
Такой риск возникает не только при осуществлении операций купли-продажи, но также и в результате привлечения кредитов или осуществления финансовых (в том числе инвестиционных) сделок с иностранной валютой (например, открытие валютных депозитов). Валютный риск может возникать и у компаний, которые не занимаются импортом или экспортом продукции, но используют, например, импортные комплектующие в производстве своей продукции.
Валютный риск – это общее понятие, объединяющее в себе несколько видов рисков, связанных с курсом валют:
- Операционный или транзакционный риск, возникающий вследствие движения денежных средств, например, при операциях купли-продажи, хеджирования, инвестирования и т.п.
- Трансляционный риск, который не связан с движением денег, но влияющий на показатели бухгалтерского баланса (например, уменьшение стоимости инвестиционных активов в иностранной валюте при переводе в функциональную валюту компании).
- Экономический риск, который в отличие от первых двух видов, связан не с совершенными, а с будущими операциями и контрактами, поэтому имеет долгосрочное и стратегическое влияние на деятельность компании.
Из всех видов риска реально управлять компания может только двумя: транзакционным и экономическим. При чем, последний скорее поддается прогнозированию, нежели управлению. Что касается трансляционного риска – поскольку он не связан с реальным движением денег, то обычно не хеджируется и не страхуется, поскольку его влияние на деятельность компании минимально. По сути, значимым он может быть только в случае, если, например, показатели финансовой отчетности в пересчете на функциональную валюту имеют слишком «удручающий» вид для инвесторов или перестают соответствовать ковенантам кредитных соглашений.