После взрывной концовки 2017 года, бум развития рынка ICO продолжается. Желание запрыгнуть в крипто-инвестиционный сегмент рынка объясняется рядом факторов: отсутствием законодательной регулируемости, относительной простотой и доступностью, стоимостью входного билета и сроком реализации. Проектов становится все больше, расширяются сферы и области применения блокчейн-технологий. Одновременно растет армия инвесторов и просто энтузиастов, стремящихся рискнуть на крипторынке.
Немного статистики
На рейтинговой платформе ICObench зарегистрировано 2400 ICO (данные на конец марта 2018 года), и количество крипто-проектов продолжает расти ежедневно.
Согласно статистическому отчету компании Suicide Ventures, в январе 2018 года успешно завершено 44% ICO, то есть проекты собрали заранее определенный минимум средств. Медианный объем собранных средств, включая как успешные, так и провалившиеся проекты, составил в ноябре 2017 года $4 миллиона, в декабре — $7.1 миллиона и в январе 2018 года — $8 миллионов.
По данным, полученным в результате глобального опроса, проведенного платформой Waves, в 2018 году 77% инвесторов планируют увеличить свои инвестиции в криптовалюты. Очевидно, что все больше и больше людей проявляют интерес к вхождению на крипторынок и, соответственно, все больший интерес вызывают методы оценки ICO.
В то же время крипторынок таит в себе массу опасностей. Bitcoin.com изучил 902 краудфандинговых проекта, объявленных в 2017 году. Из них 142 закончились неудачей на стадии сбора средств, а 276 были признаны мошенническими в результате банального бегства учредителей с собранными инвестициями. Соответственно, из данной выборки провалом закончились 46% ICO. В свою очередь, Ernst & Young проанализировал 372 ICO-проекта и обнаружил, что из собранных $3.7 миллиарда $400 миллионов были похищены.
И все же феномен ICO играет важную роль в мире стартапов. Классические инвесторы все чаще смотрят в сторону ICO, анализируя происходящее в криптомире и осознавая возможные риски. По объективным причинам данный сегмент рынка инвестиций считается экстремально рискованным и на сегодняшний день практически ничем не регулируемым.
Попытка оценить правовую часть проекта и соблюдение нормативно-правовой базы наталкивается на отсутствие регулируемости ICO-проектов. Вся деятельность, связанная с криптовалютой, сама по себе ведется в серой зоне или в так называемом «правовом вакууме». Не существует даже элементарных правил или стандартов проведения ICO, которые были бы одобрены большей частью участников криптосообщества.
Нет и эффективных методов оценки ICO. Надо признать, что в настоящее время в мирe ICO царит полный хаос. Стало быть, если мы хотим продвигаться в сторону массового рынка и стимулировать классических инвесторов вкладывать свои деньги, нам необходимо найти пути, позволяющие предпринимателям сосредоточиться на бизнесе и его развитии, а инвесторам — обеспечить должный уровень защиты и экспертизы ICO.
Три составляющих элемента
Основная цель платформы ICObench — предоставить информационный инструмент для инвесторов и экспертов. Для определения успешности проекта был принят так называемый ICO Success Score, который рассматривает три элемента: команду, концепцию и продукт. Каждый элемент оценивается по 5-балльной шкале. Конечная оценка — результат анализа, проведенного ботом платформы Benchy и экспертами площадки.
На мой взгляд, ключевым моментом экспертной оценки ICO и его будущего продукта является здравый смысл. Как при любых инвестициях, так и с ICO нельзя что-либо с полной уверенностью прогнозировать и обосновывать. Зачастую, проблема изучения ICO проектов заключается в отсутствии необходимой для оценки информации, касающейся технических и экономических подробностей. Тем не менее, большинство организаций, занимающихся мониторингом и рейтингом ICO, пытаются объединить материалы, доступные в интернете — базовые данные о проекте, информацию, изложенную в White Paper, информацию о механизме хранения и использования собранных средств (в большинстве случаев инвесторам это даже неизвестно!), данные об активности в социальных сетях и прочую, казалось бы, разрозненную информацию.
Этапы оценки
Первый шаг — оценка перспективности бизнес-идеи и ее рыночной конъюнктуры. Проект стоит изучить с точки зрения сегмента рынка, определить современные тенденции и посмотреть, как развиваются действующие будущие конкуренты.
Второй шаг — оценка бизнес-идеи в рамках применения блокчейн-технологии. Стоит получить ответы на следующие вопросы:
- Какова необходимость использования блокчейна и токена в данном проекте.
- Какую задачу решает блокчейн в данном проекте. Далеко не всегда требуется децентрализация.
- Насколько необходим в проекте собственный токен и какова его экосистема. Если ответы на эти вопросы не очевидны, то возможно, что рассматриваемый проект является примером использования «криптовалюты ради криптовалюты», либо это просто надуманный проект.
- Как организована продажа токенов. Если токенсейл уже идет, полезно изучить условия продажи. Хорошим признаком является привлечение стороннего эскроу-сервиса.
- Существует ли альфа/бета версия (MVP) продукта, либо бизнес-идея основывается на функционирующем бизнесе. К сожалению, большинство проектов ICO не в состоянии представить хотя бы прототип продукта или сервиса.
- Насколько реалистично выглядит план действий (Road Map), который дает представление об этапах развития проекта, позволяя инвесторам иметь ясную картину о том, как их средства будут использованы в будущем.
Третий шаг — оценка состава и профессионального опыта основной команды и ее советников, что напрямую связано с вероятностью успеха проекта. Изучение вопроса о том, кто стоит за блокчейн-проектом, является основным шагом при оценке ICO. Даже если идея и будущий рынок проекта кажутся привлекательными, состав команды является решающим фактором, определяющим успех. Для проверки компетентности членов команды полезно использовать LinkedIn. Также необходимо перепроверять досье членов команды в Facebook, Twitter и Medium. Иногда я связываюсь напрямую с людьми для проверки их участия в проекте.
И наконец, основой основ для достижения успеха в децентрализованной экономике является сообщество.
Любой блокчейн-проект жив до тех пор, пока он пользуется поддержкой определенного числа лиц. Не забывайте, что члены сообщества — это не клиентская база, у них другая мотивация. Одним из явных признаков мошеннического проекта является отсутствие информации в социальных сетях, а также отсутствие активности членов сообщества в форумах Telegram, Twitter, Facebook, Medium, LinkedIn, Reddit и Bitcointalk.
На что еще обратить внимание
Кроме этих основополагающих шагов, отдельно следует изучать White Paper и сайт проекта. Эти источники должны быть хорошо структурированы, а их содержание должно быть информативным и всеобъемлющим. Кроме справочных данных, там должна содержаться информация о финансировании, о целях и сроках, установленных планом действий (Road Map), а также подробное описание функционирования технологии. Признаком серьезности проекта являются опубликованные коды будущего смарт-контракта в общедоступных источниках (например, GitHub). В случае ориентированности ICO-проекта на глобальный международный рынок важным нюансом является наличие перевода White Paper и сайта на иностранные языки.
Рынок, который все еще в процессе становления
В силу крайне недолгой истории существования ICO и крипторынка, существует ряд проблем, с которыми сталкиваются инвесторы при оценке таких проектов. Во-первых, непродолжительная история крипто-токенов свидетельствует о еще более короткой жизни многих проектов. Это осложняет проведение основательного анализа рынка. Во-вторых, процент успеха большинства крипто-проектов пока не вселяет особого оптимизма. В связи с этим очень трудно прогнозировать будущее проектов. В-третьих, существует определенный уровень системных рисков, связанных с крипторынками, которые невозможно устранить путем диверсификации. Индустрия находится на слишком раннем этапе становления, и многое еще впереди. В связи с этим инвесторы принимают на себя как риски, связанные с конкретными проектами, так и рыночные риски. Источником системных рисков, отсутствующих на традиционном рынке, является, например, hard-fork блокчейна. В-четвертых, многие проекты взаимосвязаны, в результате они подвергаются риску зависимости. Так, например, крипто-проект, созданный на основе Эфириума, пострадает, если что-нибудь случится с самой платформой Эфириум, например, обнаружится ошибка в компиляторе или произойдет атака на сеть.
Ключ к решению проблем — коллективный опыт
Итак, большое количество ICO-проектов терпит неудачу либо на этапе сбора средств, либо на этапе реализации проекта. С учетом большого количества получивших в интернете широкую огласку случаев мошенничества на ICO, инвесторам рекомендуется обращаться за помощью и советами к специалистам по ICO. Чем качественнее экспертиза, тем больше успешных проектов будет выходить на рынок ICO, тем прозрачнее будет становиться крипторынок, и тем больше инвесторов будут вовлечены в ICO-проекты.
____________________________________
Благодарю за внимание!